股权众筹平台会威胁到传统风投机构吗？

AngelList 是个超棒的平台，它创办六年了，现在几乎已经重塑风投市场，催生了业内新的市场玩家，创造了一种另类的早期资本源，其给创业者提供了更多的选择，让他们对自己的企业有更大的掌控权。

我认为 AngelList 也许只对硅谷略有影响。我不觉得它在其他地方有太大说服力，也不认为传统的风投公司会觉得自己将受到AngelList的威胁。然而，它确实让小型风投公司参与到了游戏当中。假如你要在交易中筹集商品货币，不妨在网上筹集，因为网络会提高筹资的效率。

AngelList 不是唯一的众筹平台。如今，一些创业公司已经利用Indeagogo或Kickstarter来实现自己的诉求，然后再从风投资本家那筹集资金。随着创新的增多，整个市场不断涌进资金，上升的股票市场会创造更多的潜在风险，这对众筹平台十分有利。此外，假如你是一名潜在的天使投资人，但住的地方离创业中心有点远，这时众投就派上用场了。

在芝加哥，我并没有听说有哪家公司成功在网上平台筹到资金。或许我弄错了，但我确实没听到太多成功的例子。在涉及地理位置时，众筹平台似乎更偏袒某一方。我知道有公司试图筹集好几轮资本，但他们并不是很成功。似乎你仍需要关键投资者带你上道。我不能对其他投资生态系统妄作评论，但愿意从企业家成功或失败的例子中吸取教训。

我个人已经对这个众筹平台做过详细考察，但从未投资过任何人。我更愿意对企业家做更多的调查，与他们建立关系。我不想成为种子投资或A轮融资中的商品货币。

我认为AngelList 没有排挤了许多天使集团。美国现有400多个天使集团。天使资本协会有一个数据库，假如你要创业的话，这对你而言会是个不错的参考源。

我认为网上平台让更多企业获得种子资本。这对大家都好。我觉得早期融资并非一块数量有限的蛋糕。种子公司越多，对社会的促进作用就越大。创新使人类进步。

与此同时，我觉得众筹无论从哪种融资形式来讲都无法统治市场。众筹不会取代传统的银行借贷。天使投资这类替代性资本在未来十年也不会呈指数型发展。钱正从对冲基金处流出，并流入被动投资。招募天使投资人很难，像“贷款俱乐部”这样的筹资平台就有很大的难度。

在早期投资阶段，这些数据非常的混乱。即使如今情况正在好转，但由于数据太过分散而很难合并。这还很大程度上依赖于其他因素，比如最初的投资是在哪一年，是投资于哪一个行业。除非我们有真正有效的数据，否则这个行业不可能飞速发展。

AngelList 已创办六年。成功创业公司的平均置存期在7到10年之间。以前这个时间段更短，但由于许多外部因素，退出的创业公司越来越多。到第7年的时候，AngelList上退出的企业将会越来越多。假如创业公司都挣到2.5倍于原资本的利润，AngelList 就能增长。

AngelList 能否在A轮融资占据一席之地还有待观察，到那时，更多的风投公司将会感受到AngelList 的威胁。

翻译来自：虫洞翻翻  译者ID：鬼畜小浣熊