网贷十年，有哪些得与失，未来又何去何从？

如果从2007年拍拍贷上线开始算起，网贷在中国已经走过了10年的历程。从早期的萌芽期，到2013年左右进入快速发展期，交易规模越做越大，很多问题也伴随而生，如今在强监管的政策环境下，网贷行业似乎有减速并触顶的态势。未来网贷行业会怎样？

 

一年来监管政策迭出

 

2016年8月24日，银监会、工信部、公安部、网信办四部委联合发布《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》，正式拉开了网贷监管的序幕，此后又陆续下发了《P2P网络借贷风险专项整治工作实施方案》等重磅文件，将网贷这一野蛮生长的互金模式纳入到监管之下。到如今，网贷监管已经整整一年。

 

据零壹财经不完全统计，在过去一年时间里，各级政府部门及行业协会累计发布有关P2P的各项监管政策超50份。

 

具体而言，政府部门与行业协会这一年来通过发布监管政策、口头指导等形式，对于网贷借款限额进行了规定，对网贷机构资金存管与信息披露提出了要求，对网贷行业影响较大，此外在校园贷、现金贷、网贷与金交所的合作等具体业务上进行了规范，对于网贷机构的营销推广规范提出了要求。

 

近日，银监会又发布了《网络借贷信息中介机构业务活动信息披露指引》，网贷的信息披露有了明确的规范。网贷监管三大核心问题资金存管、信息披露和备案管理，其中两项已经有了明确的监管规范。另据媒体报道称，《网络小额贷款管理指导意见》等规章有望在年内发布。

 

目前还需要进一步明确的政策取向包括资金存管是否属地化、P2B模式是否可延续、债权转让是否全面禁止等。

 

行业的变化，网贷的得与失

 

在严厉的监管之下，行业在经历明显变化：

 

大量经营不善或不合规平台退出。零壹财经数据显示，《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》落地之后，一年内淘汰了767家平台，此阶段被淘汰的平台主要是经营不善以及无法达到合规。

 

合规门槛越来越高。存管合规是最大的门槛。存管费用普遍在百万元起步，开发存管系统也需要一次性的大量投入。此外，有 数据显示 ，律所、会计师事务所收费普遍在15-30万元不等，合计支出约40万元。要获得增值电信业务经营许可，还须进行灾备系统投入，也属于平台必不可少的支出。

 

资产端越来越集中于中小额借款。受贷款上限的影响，网贷为公司为达到合规，在资产端越来越集中于消费分期、现金贷、小商户日常经营借款、汽车金融等方向。

 

核心竞争要素也在发生变化，从之前的各种资产的开发与对接能力，转变为小额信贷资产的开发能力，以及基于大数据技术的风险控制能力。如果不具备这样的能力，即使大到红岭创投这样的规模，也要考虑转型或者退出市场。

 

总结网贷十年，最大的收获在于通过大数据等技术多维判断用户信用，形成了服务于普通人群与小微商户的能力，这一点是传统金融没有能力做到的。为普通人群提供信用借款与消费分期，为个体商户提供生产经营借款，这方面网贷确实取得了不俗成绩。

 

这些年网贷也产生了很多问题，如诈骗、跑路、突破了投资者适当性制度等，而最大的不足在于，没有形成规模化服务于中小企业的能力，表现为目前网贷机构为了合规，都需要去争抢单笔20万以下的借款，而对于小企业100万以下的借款，网贷机构目前没有形成规模化的服务能力。例如以供应链金融为主要资产的网贷平台，累计交易规模大多数都不大，在网贷行业排不到前列。

在个人消费借款方面有大数据、AI等技术，通过多维度数据分析来判断信用，而企业用户没有行为数据，多种经营行为的数据化、线上化程度不高，判断企业信用还是需要用传统的风控模式，这导致网贷机构缺乏批量化服务小企业借款需求的能力。

 

现在网贷遭遇严厉监管，主要原因是网贷的各种行为可能带来金融风险，但被忽视的一个因素是，网贷虽然在消费金融方面有一定建树，但在国家更关注的扶持中小企业方面，在产业金融方面，网贷缺乏足够的作为，没有探索出合适的业务拓展与风控手段，更多是将传统金融机构看不上的产业金融资产推到线上。这导致网贷在金融体系中难以获得足够的话语权。

试想如果网贷行业能够探索出一套比较成型的技术体系或者商业模式来解决中小企业金融服务的普及度与效率问题，从而帮助中小企业成长，创造更多经济增长与就业，网贷在经济体系中的地位将会有很大提升，监管可能也不会像现在这样决绝。现实是，这几年的网贷行业，对于政府部门来说，并没有解决其核心关注的经济领域难题，反而衍生了太多问题，影响社会稳定。不仅在理财端使一些投资者受损，即使在网贷比较有建树的消费金融资产端，也产生了校园贷、高利息现金贷、暴力催收等让监管头疼的问题，政府进行严格限制就是必然选择。

 

网贷未来会怎样？

 

网贷兴起这几年，行业鱼龙混杂，监管部门从早期的观察到如今的出手规范市场，正在让市场走向冷静。未来网贷行业会走向何方？

 

曾经小贷公司、村镇银行等金融业态，都曾被寄望于推进普惠金融，如今现实证明它们没有这个实力。目前小贷公司、村镇银行等都已经陷入沉寂。网贷比它们发展更为迅猛，在消费金融领域也取得了一些成绩，不过衍生的问题也更多。在限定借款上限的情况下，依照网贷行业目前的业务能力，未来的资产端依然会以单笔20万元以下的个人消费与生产经营借款为主，在不考虑监管力度加码的情况下，发展空间依然存在，上限肯定好于小贷机构、村镇银行等，但天花板也比较明显，未来的空间主要来自于信用借款业务的扩张以及消费场景的持续深度挖掘。

行业目前正常经营的上千家网贷公司都要去寻找这些领域的合规资产，竞争将越来越激烈，最终会有大量不合规平台以及缺乏小额借贷资产经营能力的平台陆续退出市场。

 

变数在于网贷机构是否会真正解决小微企业融资的难题，也就是能否在单笔金额几十万至百万元的企业借款方面有比较大的作为。目前网贷机构在企业借款、产业金融方面也着力不少，但操作手法基本与传统金融机构没有实质性差别，没有更好的手段去解决企业借款过程中的风控与审批效率的问题，主要的探索还是去开发供应链金融的资产，利用核心企业掌握的数据来判断企业信用，这与传统金融机构的思路差别不大。

未来如果行业基础设施越来越好，中小企业的线上数据越来越丰富，如通过一些手段实现发票税票电子化，以及一些经营行为通过区块链来记录，则可以有更多数据来辅助借贷业务开展，这对于有一定技术优势的网贷公司会是比较好的机会。如果可以在产业金融领域探索出成熟可靠的模式，网贷的未来会有一定程度好转。

 

另外，网贷遭遇如此严格的监管，很大程度上因为在资金端吸收的是普通民众的资金，这样监管部门必然出于维护社会稳定的考虑而加强监管。未来网贷机构要破局，在资金端如何让监管部门更放心，需要加强探索，既要打破刚性兑付，还要不发生影响金融稳定与社会稳定的事件。预计资金端的多元化以及探索投资者适当性制度是未来的方向。

 

总之，网贷机构要突破当下的困局，在未来实现更大价值，核心是保障理财端不出事，在资产端探索解决产业金融等方面的难题。这样会延长其快速发展期，否则将逐渐成为一个沉寂的行业。