市场亟待完善，多数币种终将半死不活—0821木苏居士市场研究

成功难以复制，投资的高峰只有少数人才能到达终点，在这里【木苏居士】愿同诸位一起披荆斩棘，远离乌合之众的纷扰，理性、客观、不盲从，帮助您建立自己的价值观投资体系，创造自身完全可以驾驭的真实成功。

最近三天没有更新公众号文章，主要是因为参加了BT123主办的币圈媒体自律交流会，期间受益良多，收获不菲。因此，首先感谢尚币哥以及众多行业专业人士的努力与推动，任何行业都需要有规所依，同时祝贺媒体链基金会的成立。

另外，同时向部分时刻关注公众号的读者朋友们表示道歉，并在此书面声明，未来若不能及时更新，必将提前做个简要说明，同时出一些简单的非正式报告。由于笔者近期对整体市场比较看空，也被一部分人群厌恶，对于这些读者，我只能借用“墨菲定律”的一个观点——你最担心什么，什么就会发生。终有一天，你会发现你现在看的这篇文章以及之前系列的真实价值。

对于每位能看到此文的读者，在这里需要强调一下，笔者的所有的市场研究都是一个系列，在您看到这篇文章之后，建议大家把前面发的几个都顺便同时浏览一下，这样可以更深入的了解本专栏的思路逻辑，而且也能大概看到过去对市场判断的情况，只要关注同名微信号即可。

除了炒币赚钱，还应该知道的事

前几天的一篇文章中曾经问过大家一个问题： 您认为比特币属于证券/商品/货币中的哪种？ 不知道是否有人完全可以说清楚，但是这其实应该是我们参与相关投资的出发点。对于监管也存在相同的问题，因为至今无法定义数字货币的本质属性，相关政策以及对应的主导监管部门也依然未知。按照目前的行业现状，笔者倾向于未来将会由证监会下设的某个部门，或者主管的数字货币业协会来进行相关监管。

目前的各个交易平台未来定位

现在国内各种交易平台有几十个，上市的币种也100多个了，而且近期还在不断增加。目前大部分交易平台基本上只是一个简单的网站属性，部分平台的股东或者投资人实力资源都还算雄厚，但大部分依然任重道远。 在监管没有明确定位的情况下，目前没有任何一家平台有政府参与背书。

对标国内正规的证券、商品交易所，基本上都是由国务院、中国人民银行批准，由证监会直接监管的权威。倘若政府未来决定将数字货币纳入真正的监管范围的话，目前的交易平台基本上都要整改、整顿，甚至取消。

按照目前的态势，政府已经开始在研究后续相关计划，只不过今年来市场发展太快，政策的应对有一定的延时。未来或许会有几种可能：

1、  最理想情况 — 标准强监管。

数字货币交易所由政府相关部门来主导成立、监督，到时将会从市场存在的币种中以规范的标准选择一部分，像股票交易一样，成立统一的交易结算中心，我们所有的交易都在这里集中完成；新币种的ICO，也由数字货币交易所以及上级监管组织审核批准通过。而目前的几十个平台，也会按照相应的监管要求，符合标准的整改成为类似目前证券公司的中介服务平台，提供相关ICO承销、发行、上市交易等多种服务。

当然这里的最理想情况主要是对于投资者而言，标准化的监管下，相当于一切都在透明之中。目前部分ICO乱发，纯粹的以赚钱为目的而非数字货币本身的应用的类似操作，将会不复存在。二级交易中的市场操纵、联合坐庄等情况也将基本暴露。

2、  有效弱监管

很多事情需要慢慢发展，有可能相关部门会牵头成立数字货币行业协会，比较类似目前证券行业中的基金业协会。会对平台评估、分类，定期检查，相关ICO项目也需要进行报备，同时需要借助一些权威平台通道，相关资金甚至币种都需要在符合监管的平台进行托管。这种有效弱监管相对来说是目前可能最贴近当前行业现状的，相当于慢慢梳理，然后随着最终发展、应用等情况，决定最终的监管等级及类别。

3、  停业整顿——所有平台进行整改，ICO暂停，交易停盘

这种情况也不是不可能发生，一旦发生的话短期将会严重利空，长期对部分平台或者币种利好，将会产生两级分化。而且整顿评估完成后，部分优质平台、优质币种将会得到有效支持，这部分会逐渐恢复交易。不过最终所有的平台依然还会处于某个组织的监管之下，相应的ICO规则、二级交易规则之类的都会有相应的规范。到时对平台、以及个人都终将是几家欢喜几家愁。

4、  一刀切——从任何一个角度暂停（取缔）目前所有的交易平台、 ICO 项目

这是最差的情况，对于参与市场的绝大部分人，不管是大V还是散户；但这对那些更多的一直以来不看好数字货币的人群来说，完全是理所应当，而且他们认为早就应该这么做了；对于想要进入市场而没有进入的大部分人来说，是个好事情，因为不会当接盘侠了。

政府可以做到从任何时刻开始暂停ICO项目、或者暂停目前新币的上市交易甚至暂停所有交易。虽然有不少行业领袖认为目前的所有ICO以及币种交易没有违反现有的法律条例，但是这并没太大的意义，政府/监管可以从太多的方面找到依据，要求暂停一切相关活动。

只暂停ICO，或者暂停新币上市交易、或者全部暂停交易，每一项对市场价格的长短期影响都不相同，对不同平台以及不同币种也分化很大，在这里暂时不做具体的分析。

5、  继续保持现状

这种情况概率不小，不过大部分都是暂时的，在监管部门做好各项准备之后，依然会向着以上1-4的情况发展。

目前的数字货币行业畸形状况

数字货币行业中，有太多神奇的事情，不管是一些大佬调侃另外大佬的出身，要么就是一些大V对另外一些大V的行为做法批判，更有一些新晋土豪对前边两类人的疯狂膜拜。整体来讲婀娜多姿、千娇百态、各类底线。集合了资本运作、营销炒作、坐庄操纵、天才创造、疯狂无畏等各种形态。普通的投资者或许有时看不清楚很多事情的本质，但是最基本的规则、资金币种安全还是应该有适当的了解。

ICO本身是个伪命题，不该存在的三个字母

ICO这个名字本身就是有问题的，完全与模仿过来的IPO差十万八千里。 有一定基本金融知识的人应该知道股票IPO在国内是件多么不容易的事情，目前A股诞生20多年来也只有3000多家上市企业，这是一个非常严肃、专业、有序、规范的事情。而目前的ICO是个什么情况呢，想要上的项目方组织一些资本 ，做好宣传营销，只要资金进来了，就算ICO成功；更有甚者，不管实际结果如何，都会宣布ICO成功。紧接着很快登陆众多交易所，只要初期自己控制好筹码，稍微找点资金 往上拉，会有成千上万的散户/韭菜/部分机构跟进来短期内几倍轻轻松松。这种情况其实本质上是自己搞了个小作坊，呼朋唤友过来把市场炒热，然后让不明真相群众买单。

我们需要考虑的是，任何事物想要长期运行都是需要规则的，而且基本上是提前将所有规则都全部制定好，需要考虑到未来发生的各种可能。如股票上市，在上市之前除了有相应的上市规则外，同时早就有了详细的暂停上市、终止上市/退市的具体规定。而ICO以及新币上市交易，基本上就一个通知、一些币种本身的资料介绍，然后其他什么都没有了。没有相应的定期披露类似公司公告季报、半年报之类的要求，也没有对这种ICO项目以后如果终止运行，到时相关资产资金如何处理，也没有某一币种在平台终止交易的相关规则及后续保证。基本上都是儿戏，主要目的就是想尽快融资融币，不管发行团队多么看好自己创造的这种币种，但其实后续的发展进展是他们完全无法控制的。只要能火起来，就是成功。作为投资者，从投资的角度可以参与这种类型的市场，但是一定要尽量理解这个市场的本质，知道目前买卖比特币/山寨币与做股票、炒期货有什么深入的不同。

这些方面的问题有太多太多，总而言之，行业全方位的规则亟需完善规范。

下面依然来具体看看近期的市场，笔者再次强调如果您看到本文，希望您可以将此文章之前的系列都尽可能的浏览一遍，这对您会有更大的帮助，关注同名微信号即可。

1、  比特币流动筹码短缺，参与价值不高

前期由于ICO之类的原因，市场相对强势。在8月17日分析研究《比特币涨破3万又如何，并不能改变你的世界太多》一文中，笔者认为30000不是一个重要关口，短期突破也不能说明什么。后期的市场走势主要看近期传闻的监管方面情况，基本上与整个数字货币大势一致。

目前市场的另外一大特点是筹码短缺，原因在这里不分析了，通过给大家讲一件小时来说明。之所以能敢讲，也是因为目前没有监管，在规范的市场中是不敢说这些事情的。两三天前，受朋友所托帮忙处理一些比特币，因为希望尽量不影响市场，避免价格冲击，用了1个小时多卖出了几百个币，但是市场依然受到不少冲击，从接近28500跌倒了接近27700的位置。其实本身的量并不算大，但是在集中卖出引发连锁反应的情况下，市场就会放大某些操作的影响。

同样的道理，因为目前大部分买卖盘的量都比较小，很少的资金也能引起市场的大幅向上，前期的强势也有这方面的原因。

目前的价位大资金参与意义不大，首先大笔做多是不太可能的，位置这么高；现货想要场外融些币卖出，但是目前币也不好借；通过期货卖出倒是可以，因为有杠杆倒是只需要少量的现货，因此近期几个期货平台的价格都比现货低很多，有时甚至500以上。但是期现价差也还是终将回归，长期期货会回归相对应的现货指数或者现货价格。

持币20个以下的散户话，按照上面讲的东西，做一些短线还可以，但是赚钱效应还是不大。

对于没有从这个市场赚钱、也没有亏太多或者刚进入这个市场的玩家，想要赚钱的话还是关注其他币种吧。

2、  前期A NS -小蚁股，量子链即使反弹也不会太大幅度

之前讲过前期比较火的这两个币种，在相对比较高的位置建议大家离场，具体可以翻看之前的几个文章。而且某一天，还重点分析了小蚁股的流动性不够，容易被砸盘的问题。有极少数读者说感觉流动性很足，其实他只是在以他很小规模的资金量来看，同时也是只是从他自己交易过的山寨市场出发得来的，这个世界很多交易品种，股票、商品、外汇、期权、新三板等等，对于一个7*24且T 0的市场来说，目前大部分的币种流动性真的极其一般。

而且目前大部分平台不少币种的成交量都有他们对倒或者做市方面的因素，考虑到这一部分的话，大部分山寨币种大幅上涨的真实价值其实很有限的，基本上很多都是小部分资金把不多的筹码推高，然后市值就会看起来涨了很多，但是基本上都是纸面财富，浮盈容易变现难。一旦有风吹草动，根本来不及跑。任何参与的人都要考虑一下这个情况。

对于 ANS -小蚁股，本人观点依然与以前一致，目前位置不管跌多少都不要参与。或许200左右有一定支持，但是最终还是要下去的，建议大家不要考虑参与反弹之类的事情，危险系数极高，笔者认为中长期有可能回到150以下。

量子链反弹空间有限，同样不参与

笔者几篇文章在云币网报价100以上的位置都建议大家离场，具体的逻辑可以把之前的文章翻看一下。目前位置往下70附近有一定支撑，但是个人认为反弹空间有限，百分之十几的幅度是没有参与价值的。如果长期看好的话，后期将会有更好的买入时机。

3、  以太坊ETH、莱特币LTC向上空间有限，逢高可空

具体逻辑之前讲过很多，近期这两个币种都有所反弹，有部分人认为是要向上的趋势。笔者是这样考虑的，ETH的强势主要是因为ICO的需求，由于目前比特币量的短缺，价值的过大，很多项目都用ETH来进行ICO，因此近期相对强势。但是随着目前监管传闻的增加，后期预期不会太高，而且将会面对未来ICO项目变现卖币的市场风险，也就是上一篇提出的ICO堰塞湖理论，感兴趣的可以翻阅。

莱特币LTC不少人认为市场操纵明显，确实有一定的迹象，但是笔者认为最终还是会跟随数字货币市场的整体趋势。

个人认为ETH2200之上，莱特币315附近均可以考虑布局部分空单，向上每涨5%增加一部分空单，一定要注意仓位控制。具体依照个人风险偏好进行相关操作以及止损设置。

4、  BCC短期利好炒作已过，长期价值不确定

近期市场没有太多的东西，直到BCC的突发利好，市场短短几天涨了3倍。笔者认为大部分原因还是在于市场沉闷，突然出现某种利多，整体市场反应会有所放大，然后各种入场者接龙，因为本身BCC并没有多少筹码，很少的资金就可以把价格炒起来。

对于目前的位置，笔者认为追高没有意义，往下回调的话，3000之上都不会考虑买入的。短期内波动还是会比较大，有人大赚有人被割。在公众号中对部分粉丝给了一些建议，目前看来效果还是很理想的。再次对近期没有及时更新文章向大家表示道歉。

再次强调一下本居士最近和大家瞎比比比较多的原因：保护韭菜小白，帮助更多的投资者少走弯路，争取每年都可以稳定的赚到一定目标的收益。

近期小编的微信号应该已经升到了原创，若最近的一些观点对您有所帮助或者有点启发，欢迎来点打赏，小编也可以给实习生孩子们一些奖励啦，谢谢大家。P S ：本文大部分篇幅都在航班以及机场完成，有些地方可能没有字斟句酌。小编目前大部分精力还是放在投资上面，很多时候写的东西因为时间精力有限没有过多深入思考。后期将会继续努力，将咨询研究更加深入规范，并同时加大投入壮大团队，为大家提供更加深入有效的服务。

感谢您的阅读，劳烦各位关注同名微信公众号【木苏居士】，小编将会利用自己近 10 年的投资经验积累，为大家奉献更多有创造力、全面深入的行业感悟及市场研究。