59亿美元收购博科，博通如何判断稀有资产的价值？

华生，过来，我想见你。——亚历山大·格雷汉姆·贝尔

2016年11月2日，芯片生产商 博通 （ Broadcom Ltd.，以下简称 博通 ）和 博科 通讯系有限公司公司（ Brocade Communications Systems Inc，以下简称 博科 ）完成最终协议，博通将以每股12.75美元，全额现金交易价值约为55亿美元，外加4亿美元，总计59亿美元。博通预计将通过新的债务融资和资产负债表上的现金为交易提供资金。

在此项收购中，博通将保留 博科 的光纤通道SAN交换业务，剥离博科的IP网络业务，包括博科之前15亿美元收购的Ruckus 无线业务。

收购的目的是？

博通CEO Hock Tan表示

这一战略收购增强了博通作为企业存储连接供应商的地位。凭借在关键任务存储网络方面深厚的专业知识，博科增强了我们应对OEM客户不断变化需求的能力。

博通目前已拥有网络交换机和控制存储设备的芯片，这是博科的主要业务。正如Tan所说的一样，OEM厂商们因为市场的缘故，出现一种集体转向定制化的浪潮。但是博通现有能力不足，这就使得他们的利润空间逐渐缩小。最明显的表现就是在于博通的销售额，去年只上涨了2%，达到23亿美元。

另外一点，博通最主要的设施建立在圣何塞，而这里刚刚好有一个让他们看到就咬牙切齿的公司，思科。往好了说叫竞争对手，往差了说博通只能看见思科背影后扬起的沙尘。

思科拥有更为完善的定制化硬件以及软件的组合解决方案，尤其是思科紧握一张名为5G的王牌。

博通则是拥有开源软件和更为便宜的硬件组合，而博科的光纤通道技术和博通的低成本解决方案匹配度很高，这种FC SAN解决方案将会帮助博通创造业界最广泛的企业存储组合。

博科的收益有多大？

目前国外集成电路市场已经见到了天花板，所以可以看到大量集成电路厂商以及周边厂商都纷纷选择收购或者被收购。典型的就像Altera和NXP，都是在了解现状后选择被收购，不仅解决了债务问题，同时也可以用这笔钱去投资新的项目。

同理，博科也是如此。博科自身背负的4亿美元债务会在这次被收购的同时解决，此外博通还将为博科寻求后者IP网络业务的买家。并让博科在10月28日收盘的股价获得47%的溢价。

博通最大的客户，或者说最知名的客户是苹果。如果这项收购完成，那么苹果可能会是第一个受益者。企业级的合并，最终一定会影响消费者，因此初步猜测当这项收购完成后，iCloud、App Store以及APN推送这三项功能将得到完善。#所以你不买iPhone 7是在等什么！赶快拿起手中的电话订购吧！#

为什么不看好？

道理非常简单，SAN交换实际上是把交换机当作一个存储设备来使用的，可以在光纤上完成所有的采集和通信，不再是单纯的网络节点。

但是这技术思科早有了，而且思科的定制化解决方案不仅涉足广泛，而且效率更高。所以我觉得如果想要超车的话估计是难了，顶多也就算是增进业务。

第二点在于在通道方面，目前该领域的技术发展空间太小，交换机本身并不属于底层技术。它的发展是要受到来自各种软硬件制约的，同时因为IOT概念逐步引入，企业通信服务更加趋向于定制化。

因此再回看博通此次收购，确实能看出来他们手头阔绰，但是体现更多的还是在当下通讯方面迷茫。

对此，也有人提出质疑。一位集成电路业内人士称

钱留在手里会亏的，所以花出去，收购稀有资产。长期会有体现的。