阿里2015年GMV将突破3万亿人民币

又到了科技蟹财报解读啦，今天重点解读阿里集团2015年第一季度财报。

5月7日，阿里集团公布了2015年第一季度财报，与此同时也宣布，COO逍遥子（张勇）出任CEO，陆兆禧升任集团董事会副董事长。阿里换帅的新闻冲淡了财报曝光，我们就与大家分享下阿里2015年Q1财报的特点。

1、“戒盈”：加大研发与市场投入，毛利有所下降，进一步导致净利下滑。

此前我们在百度Q1财报解读中指出，2015年BAT的财报主题是“戒盈”。毛利缓慢下降之外，BAT都在研发与市场上加大了投入。百度如此，阿里亦是如此。

阿里集团Q1 营收增长44.83%，不过毛利同比增长为31.90%，毛利率从去年同期的71.16%下降至64.80%。与毛利31.9%这一增速相对应的是，阿里的营业费用同比去年增长了190.54%。阿里在研发、市场乃至行政方面都加大了投资。

在研发上，阿里2015年Q1投入了30.4亿人民币，占总收入的17.46%，这是阿里在研发上史无前例的一次高位，2014年Q1与2013年Q1，研发占比分别为9.97%、9.85%。去年马云提出DT战略，去年至今，我们也看到了阿里云在全国各地的业务开拓与战略布局。从阿里运营成本来看，研发费用是占比最高的，研发投入30.4亿，高于市场的25.3亿与行政的24.7亿。

此外阿里在市场方面的投入也是远高于去年同期的，今年投入25.3亿，远高于2014年同期的12.78亿人，同比增长近98%。这方面的投入加大，与之对应的是，去年开始制定的淘宝下沉计划——农村淘宝战略，此农村淘宝还在执行阶段，相信，阿里还会继续加大这一块的投入。

2、2015年GMV将突破3万亿，交易增长依旧强劲，交易结构或将结构均衡。

根据邮政系统的数据统计，2015年第一季度全国第三方快递业务比较2014年第一季度增长41.7%，此数据约为电商行业增速。阿里财报显示，GMV同比增长为40%，与行业水平相似。应该说，对于阿里整个平台来说，40%的GMV增长，也算是不错数字。

阿里Q1的GMV为6001亿元，其中天猫占比36.5%，移动GMV占比50.6%。我们预计，这一数字预示着阿里未来GMV的一个短期内的常态，移动与PC端营收分别为6/4，淘宝与天猫营收占比结构也将为6/4 。

我们所熟知的，阿里财报的季节性十分明显，2012年Q1占全年GMV的18.52%，2013年为19.07%，2013年则为18.91%。按照这一数字，以及6001亿的成交额计算，我们预计：2015年（自然年），阿里全平台交易额将突破3万亿人民币。

3、马太效应，微中见著

我们常说，互联网是马太效应最明显的行业，在阿里财报中，我们其实也可以看出某些端倪。这些数字，都在比较中才能挖掘到。

譬如，2015年Q1，阿里平台活跃用户为3.5亿用户，去年同期为2.55亿，同比增长37.25%。与活跃用户增长相对应的是，全网GMV同比增长40%，GMV的增速高于活跃用户数，这也意味着，用户在阿里平台上的交易越来越多——最为直观的体现，便是淘宝上增加了吃、喝、玩、乐的项目，不再是单纯的地上电商购物。

当然，阿里财报的此次财报还有其他特点，我们也就不一一解读了，此前我们也提出过，“阿里移动越好，收入越少”，这一次财报也符合这一判断。