苹果：股价或走微软老路

市值巅峰

1999年12月27日，微软创造了6616亿美元的人类历史上上市公司最高市值记录，但是短短几个月后，他们的股价一路狂跌。

去年9月19日，苹果创造了6580.5亿美元的市值巅峰，接下来发生的事情人尽皆知，苹果的市值蒸发了1600亿美元。

返利股东

2003年1月6日，微软宣布向其公东发放红利。而微软的股东此前等待了3年，才看到微软的市值达到顶峰。

而苹果则走上了不同的道路，即：“慢增长”道路。2012年3月，苹果宣布向其股东支付红利，这是该公司自1995年以来第一次支付红利。苹果这一做法也反映了“慢增长”时代将要到来。但是，市场似乎并未意识到这种信号，仍继续助推着这家公司股价的增长。

增长问题

当微软向红利支付型公司转变之时，面对外界对于微软将成为“慢增长”企业的猜测，时任微软cfo的john g. connors对此却进行了否认。他表示，微软仍是一家成长性企业。从某些方面来看，他说的没错。自从微软成为一支红利股以后，他们过上了几年好日子。但是，微软创造巨额利润的能力已经不复存在。比如，2012年这家公司的利润为169.8亿美元，相比2011年下滑了27%左右。

红利支付策略

2003年微软宣布向股东支付红利之后，他们的现金规模不断增加。这也确保了他们向股东支付红利的能力，而这正是他们企业的价值所在。目前，苹果现金储备高达1450亿美元，他们计划在2015年向股东支付1000亿美元的红利。乔布斯创建的苹果，在支付红利方面和微软采取了一样的策略。

苹果步入微软后尘

在微软宣布向股东支付红利之后，这家企业就丧失了迅猛的增长势头。如果苹果继续走微软的老路，那么他们的股东或许将经历一个长时间的痛苦期。

(via bi)