陌陌Q3财报：直播营收占比69%，它是陌陌的救命稻草？

蓝鲸TMT 11月10日文：近日，移动社交平台陌陌发布了截至9月30日的2016财年第三季度财报。财报中显示，其净营收为1.57亿美元，同比增长319%。

归属于陌陌的净利润为3900万美元，而上年同期净亏损80万美元。不按美国通用会计准则，归属于陌陌的净利润为4950万美元，与上年同期的净利润390万美元相比增长1182%。

本次陌陌披露的关键数据有：

1、截至2016年9月30日，陌陌月度活跃用户数为7740万人。

2、每股美国存托股(ADS)摊薄净利润为0.30美元，不按照美国通用会计准则计量，每股美国存托股(ADS)摊薄净利润为0.42美元。

3、2016年第三季度净营收为1.570亿美元，与去年同期的3750万美元相比增长319%。

4、直播服务继续增长，2016年第三季度贡献营收1.086亿美元，占总收入的70.7%，目前的付费用户已经达到260万。  

5、预计2016年第四季度的净营收在1.85亿美元至1.90亿美元之间，同比增长在369%至381%之间。  

回顾陌陌前9个月的业绩，陌陌的净营收达到3.070亿美元，同比增长225%。归属于陌陌的净利润为6150万美元，不按照美国通用会计准则计量，归属于陌陌的净利润为8540万美元。

从整体财报中可以看出，其2016年第三季度净营收为1.570亿美元，与去年同期的3750万美元相比增长319%。

陌陌Q3财报净增长出现大幅浮动应当与其转型视频直播平台有关。

陌陌董事长兼CEO唐岩表示，直播业务依然是我们收入和利润持续增长的最大引擎，同时我们在打造视频和社交结合的平台战略上取得了重要的进展。我们在8月发布了短视频功能时刻，我们欣喜的看到陌陌平台上越来越多的用户意识到，与文字和图片型内容相比，视频提供了更为真实和沉浸式的社交及娱乐体验。

陌陌直播于2015年第三季度上线，在2016年第三季度产生营收1.086亿美元。直播服务营收处增长趋势，2016年第三季度直播服务的付费用户达到260万。  

2016年第三季度会员订阅营收为1810万美元，与去年同期的1600万美元相比增长13%。陌陌会员订阅营收的同比增长，主要由于会员数量的增加，以及SVIP会员套餐导致收费用户的平均营收增加。而陌陌移动营销营收为1770万美元，比去年同期的1080万美元相比增长64%。移动游戏营收为930万美元。

关于Q3季度的成本和支出财报显示，其成本和支出总共为1.20亿美元，比去年同期的4010万美元增长199%。成本和支出的增长，主要是由于：

1、与提供直播服务的主播分成增加以及陌陌直播服务相关制作成本的增加；

2、股权奖励支出等人员相关成本增长，这是公司迅速扩大人才储备所带来的结果；

3、由于在线支付总额增加导致第三方支付渠道分成费用增加；

4、市场营销和推广费用的增加，用以扩大服务覆盖、吸引直播服务及其他服务的用户；

5、基础设施相关支出增长，比如宽带成本、服务器折旧以及短讯服务和网络成本，这些成本的增长源于陌陌平台推出了更多功能。

运营利润方面，2016年Q3运营利润为3720万美元，不按照美国通用会计准则计量，运营利润为4770万美元，去年同期为220万美元。  

陌陌的净利润相比同期增长10倍，2016年Q3归属于陌陌的净利润为3900万美元，去年同期为390万美元。

截至2016年9月30日，陌陌持有的现金、现金等价物和定期存款为5.606亿美元，截至2015年12月31日为4.695亿美元。2016年第三季度经营活动带来的净现金为6290万美元，去年同期为750万美元。

陌陌公司预计2016年第四季度的净营收在1.85亿美元至1.90亿美元之间，同比增长在369%至381%之间。这反映公司管理层对目前市场和运营环境的初步看法，未来可能有所变化。

陌陌撤回私有化后，增幅明显变大

在前文中，我们提及，陌陌Q3财报净增长出现大幅浮动应当与其转型视频直播平台有关。除此之外，陌陌的主要收入来自用户会员费，游戏收入、移动营销、付费表情等增值业务。陌陌虽然号称中国第三大社交软件，但其商业化布局过于依赖会员费和游戏。  

另外，本次Q3季度营收增长还与其撤回私有化有一定关系。因为，中概股私有化退市就要花去8倍以上的代价，所以，想退市并非那么容易。

纵观其Q2财报的净利润为1540万美元，按照其净融资额计算的话，也是处于亏损状态的。所以陌陌无奈之下撤回私有化。

而对于本次财报有两个方面是最为关注的，一个是视频直播，另一个则是移动营销。  

视频直播方面，其收入为陌陌贡献了1.086亿美元的营收，在总营收1.57亿美元中占比69%，占比情况相较上一季度58%还在继续提升，而且相较二季度直播营收5790万元，第三季度该项业务营收几乎翻了一番。

而在直播之前，陌陌用户活跃度出现了下滑趋势，但随着直播业务的接受开始反弹，Q1和Q2分别环比增长3.58%，3.46%。不过相比同样受益于直播、但用户规模大得多的微博，陌陌目前的月活跃用户指标增长仍稍有迟疑。

陌陌第二大营收业务则来自会员订阅，收入为1810万美元，占比11.5%；第三大营收源为移动营销，收入为1770万美元，占比11.3%。  

财报中除了第一大主营收入继续超过第二大和第三大营收之和外，陌陌该季度会员营收也较上一季度增长了250万美元，并且月活跃人数7740万人也较上季度增长了260万人，说明直播业务对月活增长和会员服务等有明显影响。  

对于陌陌的直播业务，其获取用户的成本为零，几乎所以的陌陌自身用户都可以转化为其视频直播主播，但需要陌陌努力的地方仍然还有很多，因为它还存在几个问题：

1、怎样让直播用户转化成付费用户。

2、怎样让付费用户多花钱。  

对于当前的陌陌来讲，它在试图把直播做重，从两个季度的财报即可看出，他是大幅增长的，另外，陌陌能否继续维持和强化个性化，从而建立自身平台价值，还是一个不小的挑战，毕竟从聊天型社交平台专为视频社交平台也不是一件轻而易举的事，这些都将直接影响到陌陌今后的股价以及估值。