ST紫学、勤上、中泰桥梁、东方时尚谁是王子谁是青蛙

去年在A股有70%回报、海外基金有80%回报的东方港湾，曾于2011年投资好未来，至今已获10倍回报。自此，好未来也成为东方港湾过去几年投资回报涨幅最高的企业之一。换言之，教育企业的成长潜力再次得到验证。

因此，找到目前最赚钱的A股教育上市公司不仅是投资机构所关注的，更是行业内人士急切想看到的。  

据不完全统计，目前A股涉及教育业务的上市公司超50家，但纯度较高的仅30家左右。蓝鲸教育设定了 四项指标来评估A股教育上市企业的盈利能力 ，筛选表现最好的企业 。具体指标为：一，2016全年净利润在1亿元以上；二，其市值要超过80亿元；三，净资产收益率（摊薄）8%及以上；四，股价表现良好。

多项指标看盈利

按照价值投资逻辑，市场会给真正的价值投资者提供一个长期盈利的机会。所以，站在财务角度看， 投资首先一定是不赔钱，然后才是赚钱，最后赚企业长期增长带来的溢价 。蓝鲸教育整理分析了27家A股教育上市企业后发现，2016年全年净利润在1亿元以上的合计14家。

     （单位：亿元）

其中，净利润最高的是鹏博士，为7.59亿元，接近教育上市龙头企业好未来的8亿元。亏损的有*ST紫学、中泰桥梁、勤上股份三家。

在市值表现方面，市值过100亿元的有5家，过80亿元的有7家，平均市值在65亿元左右。其中，市值最低的三家分别是*ST紫学、海伦钢琴、方直科技。

在净资产收益率（摊薄）方面，A股教育上市企业突破10%的有3家，突破8%的，也只有4家。收益率最低的三家企业分别是*ST紫学、勤上股份、中泰桥梁。  

综上所述，同时符合四项指标的企业只有东方时尚和鹏博士。但是，相比东方时尚，鹏博士最大的收入来源是电信业务，教育板块投资布局不大且占比很小。 所以，东方时尚才是目前A股教育企业里面最赚钱的企业 。  

此外，在教育行业，净利润和净资产收益率基本成正相关关系。*ST紫学、勤上股份、中泰桥梁三家企业不仅净利润最低，而且净资产收益率也最低，也就是说这三家企业是A股教育上市企业中赚钱能力最差的。

三家弱势企业境况， *ST紫学，游走在退市边缘

无论是净利润还是净资产收益率，*ST紫学的波动都非常大。尤其是在2016年，即使在营收增长5114%的情况下，净利润亏损额还较上年同期扩大了628%，达到1亿元，其净资产收益率为-205.51%，瞬间成为垫底企业。

但根据2017年三季报显示，其净利润和净资产收益率都实现了突破式增长，可以看出，保壳倾向明显。而对于学大教育的最终去留，投资者还处于观望中。

勤上股份，2年耗资70亿 收购8家教育企业

从2012年起至去年，勤上股份预告的业绩屡屡修正。5年间共计修正了8次，每次修正的业绩都要比预告的业绩大幅减少，且两次违规被罚。

2017年4月，勤上股份控股股东及实控人爆发股权质押危机。由于跨界并购的龙文教育业绩承诺不达标，被计提商誉减值准备4.64亿元，从而导致2016年巨亏4.27亿元，最终股票复牌后直接跌停。  

在转型的同时，勤上股份还以13.50亿元出售照明资产，定增募资33亿元。进入教育行业， 靠资本明显是不够的 ，所以勤上目前也只能走一步看一步。

中泰桥梁靠变卖资产避免被借壳

自2012年上市以来，中泰桥梁的净利润就呈下滑态势，2015年更是下滑了70%。所以，其一边在转型国际教育业务的同时，一边以6.39亿元卖掉了钢构资产。这笔买卖直接产生收益1.44亿元，对其业绩产生了重要影响，从而避免了被ST的命运。

但是，截止2017年上半年，中泰桥梁旗下的文凯兴教育、凯文智信、凯文睿信，只有凯文睿信实现净利润29.75万元。

业内人士表示，短期变卖资产可以把账面业绩做得很漂亮，但是如果后续教育业务不能很好的造血，面对的压力将更大。

此外，这三家企业有两个共同点： 一是纯靠资本运作手段跨界进入教育领域，之前对教育的理解和认识几乎没有，也就不可避免会用亏损来交学费；二是自身主营业务已无法带来新的利润，迫切需要现金流好的行业来充实账面业绩 。

很显然，教育和医疗成为首选，但医疗比教育门槛更高、政策压力更大。

赚钱能力最强的为什么是东方时尚

东方时尚的主营业务是驾驶培训，为中国驾培第一股，每年驾驶学员毕业人数达20 余万人，截至2017 年6 月在北京市场占有率约为30%。在近5年中，虽然净利润有所下滑，但是平均净利润都在2亿元以上。而且， 东方时尚的净资产收益率（摊薄）5年平均值为35.09% 。

根据天风证券分析，驾培将是新能源车发展与推广的重要突破口，学车过程升级转化为鉴车、购车及推广行动,可以很好引导新能源汽车的推广应用。根据交通部数据， 全国每年驾校毕业学员约2500 万人，因此其全国市场占有率仅有约1% ，拓展空间巨大。