游久游戏搭上区块链二度涨停 股东质押危机未解

   

1月8日，A股上市公司游久游戏（600652）宣布布局区块链游戏业务，在旗下子公司游久网上线区块链频道，称将在频道内进行相关游戏推介，并将接入区块链游戏产品。受此消息提振，游久游戏股价连续两个交易日涨停，今日收盘报价8.94元，涨幅9.96%。

IT专栏作家黄亮新对蓝鲸TMT记者表示，传统游戏公司布局区块链项目优势与挑战并存。他认为，传统游戏公司对于游戏的玩法比较了解，但区块链的技术积累不够，很难在短时间内做出来。“比如对于区块链行业并不复杂的加密猫游戏，传统游戏公司做出来就非常不容易。”

另一点则是对区块链本身的理解，游戏公司如何把区块链的特性和游戏进行结合值得考虑。

值得注意的是，虽然游久游戏股价开始止跌回升，但其主要大股东面临的股份质押危机依旧未得到改善。在股价连续涨停的情况下，该公司第三大股东仍在继续补充质押。

区块链游戏成新风口

区块链游戏项目在行业内早已有热捧迹象。

根据华尔街见闻报道，2017年11月，以太坊平台上线基于区块链技术的虚拟电子猫咪游戏《加密猫》（cryptokittie），这款游戏在一个月之间大获成功，并一度导致平台拥堵。据第三方统计，这款游戏占据了以太坊区块链10%以上的活动量，成交额达到600万美元。

游久游戏称，区块链仍然处于高速拓展阶段，游戏产业所拥有的庞大用户基数可以让区块链快速带入主流人群。而区块链的核心场景“智能合约（SmartContract）”，“身份验证（Authentication）”在游戏业务中有极强的应用前景。通过游戏产业来反推区块链升级，改变区块链目前费用高、速度慢、拓展性差等问题，促进区块链行业进行更多的易用性探索。

一位区块链从业者向蓝鲸TMT记者介绍，从现有的方案或者应用来说，游戏与区块链技术的结合主要包括资产流通和平台两个方面。

其中，资产流通包括将游戏里面的代币等虚拟资产当做数字资产基于区块链来进行流通，优点是流通更便捷、成本更低。

该从业者举例道，一般大型游戏公司旗下会拥有多款游戏，这些游戏的游戏币如果通过区块链技术来进行打通，游戏A的金币到了游戏B仍然有用，用户便会更偏向于选择该公司的其他游戏。对游戏公司来说，打通可以更好的圈住用户；对用户来说，则可以确保虚拟资产不贬值，从而刺激交易。

小型游戏公司的用户导流成本高昂，如果联合起来共享游戏虚拟资产，则可以以低成本吸引其他游戏平台的用户。

对平台而言，基于区块链技术去中心化的方式来解决中心平台的信任问题，并利用智能合约来解决赏金支付问题。

股东质押风险仍存

自2015年资产重组以来，游久游戏主要股东已多次进行股份的质押、回购和再质押操作。目前，该公司控股股东及第三大股东均存在“all in”式高比例质押情况，让游久游戏的控制权问题面临着较大隐患。

本月10日，游久游戏继续发布第三大股东代琳的股份补充质押公告。公告称，2018年1月5日，代琳通过股票质押式回购方式将所持公司无限售条件流通股股份100万股(占公司总股本的0.12%)补充质押给方正证券，自此代琳手中质押股份已占到其持股总数的 98.79%。

针对上市公司股东补充质押，业内人士解释称，若公司股价触及警戒线，为了对冲股价下跌及平仓风险，很多上市公司大股东一般会补充质押。

蓝鲸TMT记者梳理发现，这是该公司第三大股东代琳自2017年11月8日至今累计第七次补仓操作。

截至发稿，游久游戏前三大股东已质押公司全部股份的37.79%。其中，控股股东天天科技所持股票几乎全部处于质押状态;第二大股东刘亮累计质押股份8563万股,占其持股总数的99.99%;第三大股东代琳的股份累计质押7643万股,占其持股总数的98.79%。

蓝鲸TMT记者发现，在股价止跌回升之后，游久游戏目前市盈率仍约为56倍，在行业内处于较高水平。A股市场其他同行业公司，比如昆仑万维、三七互娱和掌趣科技，目前的动态市盈率分别为38.8倍、27.2倍和47.1倍，均不及游久游戏。