现金贷大整顿启幕，行业众多玩家何去何从

近半个月来，现金贷行业连续收到了两份来自政府监管部门的文件，从热情高涨到迅速降温，似乎就在一夜之间完成。

先是11月21日，互联网金融风险专项整治工作领导办公室下发了一道“特急”性质的文件138号文——《关于立即暂停批设网络小贷公司的通知》。11天之后，央行与银监会又联合正式下发了《关于规范整顿“现金贷”业务的通知》（下称《通知》），前者明确指出，自当日起，各级小额贷款公司监管部门一律不得新批设网络（互联网）小贷公司，禁止新增批小贷公司跨省（区、市）开展小额贷款业务，而后者则代表了政府监管部门对于现金贷业务正式清理整治的开始。

从资本盛宴到监管从严

现金贷作为近两年来在国内快速兴起的一款贷款产品，其商业模式最早可追溯到上世纪90年代在北美兴起的发薪日贷款（payday loan）模式，即以个人信用为担保无抵押按时间计息，其针对的主要人群是国内月收入在2000-3000上下，刚出校园的学生或者年轻蓝领等群体，虽然他们收入低，但是消费的欲望却很高。

随着消费金融的快速发展和购物提前性消费（比如信用卡现金分期）的习惯越来越被年轻群体所接受，再加上P2P网贷和校园贷业务的监管不断收缩，使得现金贷有了高速发展的绝佳“土壤”，其高盈利性也让诸多互联网金融公司，无论大小，都盯上了这一块业务。一位互金行业的创业者曾私下里表示，现金贷业务，他们也有所动心。因为确实很赚钱。

以A股上市公司二三四五（002195）为例，二三四五2017年第三季度的财报中显示，其营业收入为8.98亿元，较去年同期增加57.02%；营业利润为3.31亿元，较去年同期增加140.53%，在报告期内实现业务增长的主要原因正是互联网消费金额业务的快速增长。而根据资料显示，二三四五是在去年年底才在广州设立了“广州二三四五互联网小额贷款有限公司”，2017年4月布局消费金融，但其实二三四五原本的主营业务是计算机软、硬件系统和一些查询资讯服务等。

而就在国庆节前后，一大批国内互联网金融公司赴美上市更让围观者产生了一种行业迎来高潮的即视感，从和信贷、拍拍贷、趣店这样主营在线借贷业务的公司到融 360 这样的贷款超市纷纷在纽交所和纳斯达克挂牌，并且融资额一个比一个高——从和信贷的 8000 万美元到趣店的 9 亿美元。趣店上市和该公司的公关事件，将“现金贷”这一话题推到了热点的最高峰。

但是对于“现金贷”的定义，整个行业一直以来都是模糊其词。所以，在《通知》中首先就对现金贷的概念进行了具体划分：无场景依托、无指定用途、无客户群体限定、无抵押等特征的借贷。不仅具体，而且范围广泛。

对此，苏宁金融研究院互金中心主任薛洪言表示，此前市场对于“现金贷”概念的权威认定一直模糊不清让人觉得尴尬。从广义上来看，不基于具体消费场景和受托支付的个人贷款产品，都可视作现金贷，而从狭义上来说，当前引起热议的现金贷产品主要指期限短、金额小、利率高的特定产品，经营方以非持牌机构为主，这类现金贷是行业潜在风险的始作俑者。

除此之外，《通知》还对利率的政策红线，网络小贷公司经营许可的批设及开业都做出了极其严格的限制。

行业玩家各寻出路

其实早在12月的新规颁布前，行业内各方就都开始暗自揣度了，有些平台则抓紧时间采取行动。一位在多家现金贷平台都有欠款的李庭（化名）曾向PingWest品玩的记者透露，凌晨十二时起他便遭到了催收平台的疯狂轰炸，“今天好像网贷的催收都发疯了，通宵加班。”

根据投诉平台“聚投诉”显示，12月1日夜间至第二日凌晨出现了大量投诉现金贷和小贷平台暴力催收的举报，而这些平台绝大多数都是非持牌的小型现金贷机构，如果不在最后的一晚尽可能催回负债，可能以后就再也要不回来了。不少借款人也正是瞅准了这一时机，开始与平台进行拉锯战，能少还多少是多少。

业内另一位资深分析师同时也向蓝鲸TMT记者证实，这次新规的出台，其实都在各方的意料之中，早在今年4月，银监会就已经下发了关于银行业风险防控工作的指导意见，明确要求做好现金贷业务活动的清理整治工作，这已经暗示了监管的大方向，“但让人比较意外的地方是这次新规落地的速度竟然这么快”，他以P2P监管细则的推出为例，该项细则从2015年12月意见公开征集到最后在2016年中下旬正式发布，前后大概相隔一年。

而从监管文件的背后来看，绝不仅仅是出于人们对于高利率、校园贷和裸贷等事件的呼声，而是对金融体系安全性的考虑。在整个行业里，从从业者的视角来看，为谋求暴利，他们会通过各种手段诱导借款人在平台进行借款，而站在用户的角度来说，可能短时为了消费或其他目的在多家平台产生了借款行为而导致后期得从几十家平台不断进行贷款以贷还贷，理论上来说，这类人只要在一个平台出现违约行为，那么就有高概率在其他平台也出现同样的行为。这种种独立事件聚集起来就会造成金融体系的系统性风险上升，甚至引发小型的次贷危机。

对于监管层的这一行动，不同层级的玩家也表现出了截然不同的态度。对于正规的持牌机构来说，当然应该是鼓掌欢庆这次的监管规定，肃清了行业的乱象和不正规企业。虽然曾有媒体报道，年化利率在36%以下的现金贷企业无法在行业内生存，但实际上也仅仅只是针对无放贷资质的企业，对于那些拥有资质的企业，拿到利率在10%以下的资金，将自己的利率控制在24%以内还是能够实现的。

部分玩家选择了直接进军海外市场，行业内又叫“现金贷出海”。在一个出海印尼的讨论组里，记者就看到群内成员就海外业务牌照值多少钱怎么办的问题进行讨论，也有在海外进行现金贷相关创业的人在积极寻找引入新的资金，整个群的人数一天下来又新增了几十个新群员。当记者找到其中一人了解最近生意如何时，对方表示，在海外，没影响。

而留在国内，仍想继续从事现金贷业务的，则需要仔细研究《通知》文件，思考出路。就目前来看，现在转型的一个思考方向是解决规定中所明确禁止的无场景依托，无指定用途的问题，一个可选的方式就是转战场景分期。

另外还有一个方式就是助贷。在薛洪言看来，助贷模式的兴起是引起现金贷领域的乱象的一大根源。虽然《通知》中限制了非持牌机构在资金合作与风险承担上的动作，但是在另外两个领域营销获客和风险数据方面依然存在风险。

对于现金贷这个行业来说，过去在野蛮发展中留下的残留问题实在太多，即便是媒体屡次曝光，监管部门反复强调的校园贷问题，悲剧仍在不断发生。就在今天，还有天津的中介向记者透露，有学生日前差点因为校园贷而自尽。虽然违规的企业正在这一行业四散退去，但是留下的阴影在短期内或难摆脱。