多巨头救场乐视智家，投资人士称各取所需

蓝鲸TMT • 6年前扫码分享

多巨头救场乐视智家，投资人士称各取所需

乐视正极力盘活旗下优质版块。

4 月 18 日晚 , 乐视网（ 300104.SZ ）发布公告， TCL 、腾讯、京东、苏宁等达成对旗下子公司新乐视智家增资意向，上述 4 家将分别出资 3 亿元持股 2.5554% ，另有被指与恒大关联公司亦出资 3 亿元进行持股。

前述4家公司投资主体分别为，TCL集团股份有限公司（以下简称“TCL 集团”）或其控股子公司；由腾讯COO任宇昕担任法定代表人的林芝利创信息技术有限公司；苏宁体育文化传媒南京有限公司或其他主体；京东创始人刘强东持股45%的江苏京东邦能投资管理有限公司；深圳市佰亿投资有限公司。

除新引入的巨头投资者，这一次增资实现了多家供应商的债转股，缓解了债务压力。其中乐视网以债转股投入 3 亿元，乐视网第二大供应商江苏设计谷以债权入股 2.4 亿元，第五大供应商深圳市金锐显以债权价等投入 1.5 亿元。

蓝鲸 TMT 记者就增资事宜询问京东、苏宁等投资方，得到前述两家对新乐视智家内容 +硬件模式和用户规模的看好。

分析人士则认为，这次各家巨头投资额都不大，且带着各自打算谨慎入场， 30 亿能否复苏新乐视智家仍是未知数。

救场新乐视智家，巨头有何考量

除缓解资金层面压力，乐视网引入包括 TCL、京东、苏宁、腾讯等多家巨头目的何在？

蓝鲸 TMT记者就此向各家询问此次增资事宜，苏宁云商集团股份有限公司副董事长苏为民回复称，乐视最有特色的并非电视硬件，而是 “硬件 + 内容”，有两样东西是有价值的，一个是不断更新的内容，还有一个是操作系统。

京东则回复称，乐视智能电视拥有庞大的用户基础，未来计划与新乐视智家在电商、物流、新乐视智家产品采购等领域开展深入业务合作，并强调，这次合作是京东推进 “无界零售”落地的有力举措。

香颂资本董事长沈萌向蓝鲸 TMT记者分析，此次增资的各方作为电视行业上下游企业，除纾解新乐视智家资金压力，不难看出，在技术研发、版权内容方面与新乐视智家有相当合作空间。

沈萌认为，以苏宁体育为例，乐视网的智能电视业务未来想要取得发展，仍然需体育内容支持。在乐视体育的版权陆续都到期或取消的前提下，苏宁体育拥有国际米兰俱乐部等资源，是 “不差钱”的体育版权持有者。

且苏宁体育本身缺乏电视终端，从苏宁的角度来说，是可以再内容上做一个分发，但现在是 “乐视需要苏宁，而非苏宁需要乐视”，而持有昂贵版权的苏宁体育，在合作方面拥有的话语权也会更为强势。

而另一方上游生产商 TCL 的合作意图更为明确，据财新报道称，孙宏斌曾与此次 TCL 董事长李东生进行接触，考虑合并 TCL 智能电视的运营权。香颂资本董事长沈萌告诉记者，目前智能电视行业竞争白热化，终端技术差距都不大，导致各家将重点都放在了内容版权的争夺。如果 TCL 能够在制造生产和新技术研发与新乐视智新进行深度融合，加强技术壁垒，这也是各增资方所乐见其成的。

而腾讯则在几家中最早进入 “救火队”阵营。 3 月 30 日，乐视网公告称，新乐视智家与腾讯签订合作，双方约定在客厅内容方面展开合作，简单来说就是腾讯电视版权内容在乐视电视上呈现，按照约定比例对会员和广告收入进行分成，协议期为 3 年。

考虑到此前关于恒大集团董事长许家印投资了贾跃亭旗下的 Faraday Future （法拉第未来）的消息，沈萌认为，恒大身影出现在名单中并不奇怪。

分散风险， 30 亿元“众筹”探路

分析人士告诉蓝鲸 TMT 记者，此次增资方案从乐视角度来说，就是多拉几个人站台，“在控制风险的角度下有限的进入。”

他进一步分析， 30 亿元对 TCL 、腾讯等任意一家增资方来说，都不是大投入，为什么不一个人投而是几方进入？说明各家对这件事情的信心并不足，要对风险有所管控；第二个则是注入更多维度资源，盘活新乐视智家的可能性更大；第三则各家给出的增资额度，是考虑过新乐视智家贡献度的前提下，对应能承受的代价。

对于 30 亿元能否解决新乐视智家受乐视上市体系危机牵累，前述分析人士并不看好。

另据《中国企业家》杂志，有接近乐视人士称，每家除了投资金额不会太多外，同时会签署严苛的投资条款。

新乐视智家的前景前景仍不明朗，由于主业不振，其估值从 2017 年初的 300 亿元大幅缩水为 2018 年的 120 亿元到如今的 90 亿元。

在昨日对深交所关于新乐视智家估值大幅下调问询回函中，乐视网回复称，新乐视智家 2018 年初启动新的一轮融资后，其上一年实际财务数据和运营情况低于预期，依据公告，新乐视智家 2017 年前三季度智能电视销量仅为 113 万台，同比下降 67% ，营业收入为 49.73 % ，同比下降 60% ，归属于母公司的净利润微 -8.55 亿元。