大唐荣耀斩腰，五亿买理财欢瑞世纪前途如何

文／赵二把刀

2017年2月21日，对于借壳上市成功的欢瑞世纪是一个好日子。继借壳星美联合上市后，终于将壳的名字变更为欢瑞世纪（股票代码：000892），在历经独立冲击IPO失利、杨洋解约、核心明星杨幂出走等不利因素后借壳上市后终于更新成功，可谓是近年来影视内容风口下少有的“上岸者”之一。

读娱君要恭喜拥有万千迷妹们的“国民老公”李易峰，作为股东之一的欢瑞当家明星，按照目前市场行情身价也有近2亿之多。但在形势一片大好之际，读娱君还是看到欢瑞世纪在2017年面临的一些挑战：当前播出的大剧《大唐荣耀》继《美人私房菜》之后被北京卫视腰斩，从日播改成周播，而且退出黄金档；和湖南卫视开始疏远后，和北京卫视、腾讯视频的深度绑定合作能否支撑其在股市中走的更“坚挺“？

继《美人私房菜》后《大唐荣耀》改周播，欢瑞很尴尬

2017年开年以来的大剧热中，欢瑞出品、北京卫视和腾讯视频播出的《大唐荣耀》始终不温不火，虽然豆瓣评分在7分左右，但在坊间的口碑和收视率都证明这部剧和景甜之前的所有作品一样，仍然是谜之尴尬——更尴尬的是，作为一档传闻中篇幅长达111集的超级“大剧“，这部剧被北京卫视从日播改成“周播”，预计还将播出相当长的周期才会收尾——从排播方式发生的巨大变化以及坊间竟然没有任何挽留的声音，似乎可以得出一个不那么客观的结论：这部剧甚至比同样来自欢瑞世纪出品的《美人私房菜》被“腰斩”引发的的反响都要低。

《美人私房菜》被腰斩一事，读娱君也有跟进。这部由欢瑞世纪制作出品、马天宇、郑爽主演的古装剧，在开播后不久，因为收视率和口碑双低，被浙江卫视调整为深夜档播出——虽然制作人认为这部剧是没有购买收视率，但从这部剧的品质看来，和《大唐荣耀》一样，都属于没那么多人会为其发声的剧。所以虽然引发了电视剧行业关于收视率造假的大讨论，但这部剧终究还是没有回到主流卫视的黄金档，网络播出也没有造成太大的声量。

所以那些说《大唐荣耀》收视高、口碑好、有影响力的声音到底出自何处？以及，《美人私房菜》和《大唐荣耀》的相继失手，虽然没有从财务报表上可能给欢瑞世纪的业绩抹黑，但作为一个以“剧”立身的上市公司，会有尴尬吧。

花5亿买理财、卖《麻雀》收益，欢瑞的投资鸡贼吗？

作为泛娱乐商业的行业观察者，读娱君会觉得欢瑞世纪这家公司的整体战略，或者所投资策略还没有成为一家“值得”尊重的上市公司。

——上市前，卖《麻雀》换收益。在借壳上市之后，欢瑞世纪发布的公告显示，《麻雀》比《盗墓笔记》带给欢瑞世纪的收益多，而且正是这一笔卖出版权的剧集让欢瑞世纪得以成功借壳。根据资料显示，电视剧《麻雀》是欢瑞世纪最暴利的一部作品，2015年贡献毛利8264.15万元，占比30%。2015年5月28日，欢瑞世纪与千乘影视股份有限公司签订《麻雀》联合摄制合同，总投资8000万元，双方各占50%。2015年12月，欢瑞世纪将其享有的该剧全部权益以1.3亿元转让给千乘影视，获得税后收入12264.15万元。

——上市后，花5亿闲置资金购买理财。2017年2月16日，欢瑞世纪发布显示其拿出6.5亿闲置资金购买了中信银行的理财产品：公司使用闲置募集资金65,000万元购买了中信银行股份有限公司金华东阳支行的保本浮动收益类理财产品。联想唐人登陆新三板后购置房产的新闻，应该这么说，影视类题材虽然受追捧，但上市后的表现却和诸多国内上市公司并无差异——据报道，中国的上市公司创造了一个记录，购买理财产品的记录！据新华社报道,2016年共计超过700家上市公司累计购买理财产品逾7000亿元！

购买理财倒也不至于说是错，但钱是从股市融来的，本来就是股民“理财”的资金；然后集中到上市公司手里，还是继续买“理财”。只能让外界推测这家上市公司的主业预计、以及投资策略并不清晰和明确。影视内容大爆发的当下，不仅互联网资本在大肆圈地买买买，来自业外的野蛮人也以资本为武器买买买的大环境下，欢瑞世纪要想做一家可以为普通投资者也来收益的上市公司，学会做“贪吃蛇”也是必由之路。

疏湖南远爱奇艺、近北京和腾讯视频，欢瑞世纪的站队策略

截止2017年2月23日，欢瑞世纪单股价格不超过13元，市值125亿左右，应该说基本面很不错；但其前身星美联合的股价长期不振以及借壳上市后的股价也并没有增长，也使得各大股吧里的股民们对这支股票的股价走势并不是十分看好——但影视传媒风口的东风会吹到欢瑞世纪吗？读娱君小买一手，在电影票房降速，电视剧市场火爆、粉丝经济火热以及IP和网生内容红火的大背景下，欢瑞世纪是可以预期的，但如果聚焦在2017年，欢瑞世纪的股价不仅看大盘，还看这些基本面。

绑定腾讯视频+北京卫视的优劣：

2017年，欢瑞世纪公布的电视剧见下图，可以看出和过往的欢瑞世纪有相当大的变化。

熟悉欢瑞的业内人和观众应该知道，欢瑞世纪是在湖南卫视的扶持下成长起来的影视公司，而且在其股东中也有湖南籍的出现；但随着欢瑞世纪的成长和扩张，以及欢瑞世纪和杨幂的渐行渐远——杨幂的嘉行和湖南系绑定的深入，也是欢瑞和湖南疏远的原因吧。

而网剧平台，欢瑞虽然通过爱奇艺的《盗墓笔记》开启了超级网剧的时代——但最终，欢瑞世纪还是和腾讯视频深度绑定，这一方面可以保证欢瑞上市公司的收益，但同时，和绑定北京卫视一样，这有可能也限制了欢瑞的空间。

资料显示，自2017年1月1日至2019年12月31日,欢瑞世纪与上海腾讯每年合作拍摄8部电视剧或网络剧,每年投资拍摄总集数不低于256集。同时根据具体作品,设立三挡每集采购价格,分别不低于250万元、350万元、750万元。预期未来2017-2019年会为公司贡献至少6.40/8.96/19.20亿元营业收入。

北京卫视方面，则表示虽然版权价格并未最终确认，但《青云志２》《盗墓笔记２》《十年一品温如言》《大唐荣耀》等，也都将在北京卫视播出——有点儿类似框架采购，可以降低北京卫视的版权支出，但从目前开播的《大唐荣耀》来看，很难说腾讯视频和北京卫视的台网互动已经成功。

主打明星的变化：

从目前公布的片单可以看到，作为欢瑞最有人气的当家明星，李易峰目前并没有出现在片单里，2017年担任欢瑞出品剧的主要是杨紫、舒畅和秦俊杰。

应该说，和曾经的杨幂和现在的李易峰比起来，这几位欢瑞剧的当家明星的号召力和粉丝动员能力还是逊色不少，但考虑到被“包养”后的成本问题，也是可以理解的。

对欢瑞世纪在2017年的些许忧虑

读娱君对欢瑞世纪最大的担忧来自于，虽然湖南卫视近年来面临诸多的挑战，但其对于电视剧的把握还是相当强的，北京卫视在正剧的坚守还是很有一套的，但在最广泛的受欢迎的古装剧和狗血都市剧的塑造上，都要比湖南卫视要差很多。

这点从《美人私房菜》《大唐荣耀》的遭遇可以看出来，湖南卫视不采购的剧，很难引发全民热议——而对视频网站而言，多数第三方独立内容制作公司都采用“把鸡蛋放在多个篮子”里的策略，这样可以增强话语权——无论是慈文、华策还是正午阳光等都是和多家视频网站合作，在博弈中增加话语权，而欢瑞的被“包养”，虽然保证了财报的好看，但从话语权和竞争上来看，都不是处于上风。

在《欢瑞世纪和华策影视的差距不仅是200亿市值》一文中强调过，欢瑞世纪和所有内容提供商一样都面临着成本上升、话语权分散以及竞争白热化的挑战，但各家的选择不一样，所以欢瑞世纪离一家优秀的影视传媒上市公司还有一些“差距”。如果作为一个普通股民，在目前这个价位上买入还需谨慎。

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