第三季度京东商城持续盈利 投资机构普遍看好

近日，京东公布了Q3财报显示，京东2016年第三季度收入607亿元，同比增长38%，超出华尔街预期。同时京东预计第四季度净收入在750亿元人民币至775亿元人民币之间，同比增长约为37%至42%之间，也超过了华尔街预期。资本市场普遍看好，在零售业的传统销售淡季，京东的利润水平不降反升，在高增长的同时，也被资本市场普遍看好，并且给与买入评级，其中背后必然有其秘密武器。

资本市场称京东Q3超预期Q4将高速增长

京东2016年Q3非美国通用会计准则下（Non-GAAP）毛利额为94亿元，去年同期第三季度非美国通用会计准则下（Non-GAAP）毛利额为59亿元人民币，同比增长59%。毛利率进一步增长，达到15.9%。

图为：京东毛利率走势图，连续6个季度实现增长

非美国通用会计准则下（Non-GAAP）京东集团净利润为2.690亿元，相比去年同期增长超过10倍。

另外，本季度，京东活跃用户数达到1.987亿,同比增长57%，体现了较强的发展后劲。

另外，财报还显示，京东过去12个月自由现金流为167亿元，创历史新高，现金储备达到354亿元。

随着京东金融分拆利好消息出来，京东股价大涨11%。花旗银行、德意志银行、大和证券CLSA 里昂证券等权威机构均给出买入评级，花旗银行甚至给出了35美元目标价格。

花旗银行指出，京东第三季度财报超出预期。受益于规模效应与议价能力的提升，毛利率上升至15.9%。更重要的是，管理层在电话会议中提供了一个非常明确的信息，将继续在所有主要品类中通过比竞争对手更快的速度来实现市场领先地位，同时保持各品类的盈利性。“我们相信管理层的信心再一次表明，京东的一贯战略和执行力是有回报的，并且应该强化投资者对京东可持续增长与盈利能力的信心。我们维持买入评级，目标价格从32美元上调至35美元。”

德意志银行指出，京东费用控制极佳，实现盈利，分拆京东金融，有利于京东发展；京东财报实现符合预期的商品交易总额和净收入，同时大幅超出盈亏。

“尽管第三季度京东斥资3亿元投资1号店，但是，我们能够看到其在营销费用控制上有明显的改善。”德意志银行称“京东继续其电子品类增长的同时，快消品类的扩张速度没有受到之前我们预计的竞争压力影响。京东在关键品类都树立了市场领先地位，除了快消品，还包括家电，家具，服装等。业务规模的增长，有助于京东获取更好的议价能力，以及提升毛利率表现。”

CLSA 里昂证券指出，京东Q3财报，收入与利润指标超越预期,尤其是服务类业务收入同比增长60%超越预期。开放平台业务变现能力增强，广告收入增长。自营业务毛利率升至7.4%，综合毛利率升至15.9%，使公司连续第二个季度盈利，Non-GAAP下归属股东净利润达2.89亿人民币。同时市场营销费用低于预期，因此，第四季度收入增长有望继续加速。

商超战率先发力，掌控互联网入口

国际食品与消费品行业研究培训机构IGD研究显示，中国网上超市预计2020年总体市场规模将达到约1800亿美元，超过12000亿元人民币。但相较3C、家电、服装等细分品类，商超的电商占比还很低，因此超市是电商发展最有潜力的品类。

早在今年初，京东CEO刘强东提出“3年结束商超战”，很多人并不以为然，在传统淡季京东趁机发展商超，成绩斐然。早在今年6月，京东和沃尔玛宣布达成深度战略合作, 沃尔玛山姆会员旗舰店独家入驻京东平台，沃尔玛全球官方旗舰店入驻京东全球购，沃尔玛实体店接入“京东到家”O2O平台，京东商城双11交易额同比增60%，沃尔玛也有贡献，京东和沃尔玛的O2O零售商业模式，可谓强强联合，为京东线上线下结合，可持续发展，后劲十足。

 当然，沃尔玛对京东的前景越来越有信心，譬如增长京东股份，使得持股比例增至10.8%，同时宣布完成一系列战略合作升级。 

其实，很多人并不熟悉商超有何价值？其实就是互联网的入口之争。京东掌握了沃尔玛等大超市的互联网入口，就会在商超市场占据先机。

三盘“大棋”，京东电商生态重建

不难发现，京东电商的持续发展中并非孤立的，而是与整个整个产业链企业一起繁荣。这不仅是物流渠道，还跨界掌控了多个流量入口。

其一、利用大数据的京条计划、京腾计划。在信息爆炸、移动社交全面渗透人们生活的大背景下，商业生态已经发生改变。消费者不仅习惯了网络购物，而且购买行为呈现个性化、碎片化、社交化趋势。传统的广告营销已经无法精准地找到消费者，如何有效触达目标受众成为品牌商现阶段的难题。

Q3期间，京东宣布与新媒体今日头条达成战略合作。未来两家将通过大数据和精准定向算法等新技术，为京东合作伙伴和品牌商家提供更多流量入口、精准营销及大数据算法支持，打造创新经营平台。早在2015年10月，京东与腾讯推出“京腾3C计划”，京东销售大数据结合腾讯社交大数据对消费者进行精准画像，为厂商提供定制化的营销解决方案，针对不同属性消费需求形成多维战场，也由此形成真正意义上的整合营销解决方案。

其二、象征着京东生态圈的“开普勒计划”。京东集团副总裁，京东无线业务部总负责人徐雷说，开普勒本质上是京东所有电商能力的开放并产品化的一个项目，通过开放京东生态和电商能力，并与基于场景的移动互联网合作伙伴互相“链接”，开普勒项目希望让消费者“不由自主”地完成商品购买，让客户在生活服务，母婴，汽车、体育等多元化场景下可以无痕化购物。

其三、京东赋能计划。10月27日，京东与腾讯联合举办“融聚赋能、品效合一”，真是京腾计划的升级版。也就说，未来的电商营销将实现一站式与再营销结合的智能化全链路营销解决方案，让广告与商品融为一体，让营销与销售实现同步。

双11突破历史，京东将引领中国零售业

双11过后，各大电商平台成交数据成为行业焦点。京东数据显示，在11月1日至11日的购物季期间，京东商城交易额同比增长60%，在11月11日当天，京东商城交易额同比增长为59%，其中移动端下单量占比达85%。广东、北京、江苏、上海、四川领跑地域交易额排行榜前列。 

不仅仅是数据的突破，可以看到今年双11京东在大数据以及黑科技等多方面取得突破。譬如，无人机，无人车送货等，以及VR/AR技术也加入服务阵营，成为双11利用黑科技改变购物体验的亮点。

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