唯品会Q2财报解读：盈利水平将持续升高，未来前景大好

近日，特卖会电商唯品会发布了2017年第二季度财报，财报显示，唯品会各项业务继续保持稳健发展，并以连续19个季度盈利的表现，刷新电商行业连续盈利纪录。第二季度唯品会活跃用户总数同比增长22%，增至2810万；总订单量同比增长23%，增至8480万。受益于活跃用户总数、复购用户数、复购用户客单价和总订单量的增长，唯品会Q2净营收增至175.2亿元，涨幅达30.3%。从中可以更加直观地看出唯品会坚持品质、做资本市场投入的正确性和重要性。

 做品质电商，守护“质”与“量”’的平衡

据统计，唯品会的复购率高达80%，高复购率是每个电商品牌的追求，唯品会高复购率说明了它坚持做品质电商是正确，并且这个定位符合时下年轻人对品质电商的消费趋势。唯品会主打“正品特卖”，更加强调了“精选正品”这一个概念，做品质电商成为一种必要趋势。

第二季度，唯品会聚焦用户质量的提升，通过提升品质服务水平等一系列措施，有效实现了用户人均消费水平的显著提高——客单价以及人均订单量得到了双线提升。从长远的战略性发展考虑，唯品会目前不单纯追求用户“量”的提升而转向“质”的转变，客单价以及人均订单量的双线提升展现了唯品会在挖掘高复购率、高用户粘性方面的能力。在品质越来越成为消费者网购的关键因素的背景下，唯品会的“质”的提升，也将有效促进后期“量”的进一步扩大。唯品会的用户数在不断增长，未来还会有很大的增长空间，中国当前4.6亿的网购人数还会不断增加。    

抓住消费群体，坚持固有品牌调性  

粉色主题也是唯品会这么多年来坚持不变的主题调性，唯品会的年轻粉已给消费者一种固定思维，形象已深入人心。这主要得益于公司目标用户群是以一定经济能力的女性为主，占据唯品会用户数量达80%。这些女性用户对时尚品牌有一定追求，更对年轻态，有活力的色调更有好感，粉色主题的VI满足了女性少女心的欲望，随着90后逐渐成为消费主力，她们对全球好货以及年轻态的欲望更为强烈，促使唯品会更明确以及坚定的走这一品牌调性。

盈利水平将持续升高，资本市场需要长期投入

第一季度唯品会将金融业务进行分拆，分拆之后，形成了电商、互联网金融以及物流三大板块组成的业务矩阵。经过一个季度的发展，唯品会的金融业务已开始启动第一融资，大大减轻了唯品会自身的资金压力，唯品会将轻装上阵。随着金融业务的开放，将不断输出赋能，唯品会未来的现金流以及盈利水平将大幅度上升。唯品会主营电商业务，而唯品会金融则属于互联网金融业务，分拆旗下互联网金融业务，既有利于获得更好的估值，也方便国内融资。另外，目前唯品会旗下互联网金融业务仍处于投入期，因而唯品会金融业务一直在亏损，而分拆出上市公司，有助于提高唯品会利润率，优化上市公司财报表现。

虽然唯品会现阶段股价下跌，但企业以长远利益和发展为先，短期内净利润环比下降是因为战略性投资的结果，而当这些战略投入在后期显现出效果的时候，将会为唯品会未来发展提供强大的动力。资本市场需要长期投入，现阶段状况是为后期发展作铺垫，有了这股强大的动力，唯品会未来可发展空间很大，这些都无不体现出唯品会具有强大的抗风险能力。  

物流配送跟上速度  

唯品会物流是全自营模式，在物流配送上要跟上速度。唯品会坚持自建仓库统一发货，而不采用品牌商直接发货。自主购置土地、自主设计仓库、自主投资、自主运营，为最大限度地为用户提供品质化服务体验，实现物流生态的可持续发展，第二季度，唯品会进一步加码海外仓和前置仓建设，扩展仓储面积；加大物流覆盖率，优化最后一公里服务体验；提升自动化、智能化物流水平，提高绿色环保在物流中的适用率。物流是电商核心竞争力之一，优质快速的配送服务，对消费者来说这无疑又是唯品会的加分点。

未来发展  蒸蒸日上

对于唯品会未来发展，财经人认为，“电商+物流+金融”，这三大板块组成的战略矩阵将延续唯品会发展的动力，本着三驾马车并驾齐驱的模式，利用不断积累的数据分析，精准营销，定制服务等专业能力，不断扩展场景化服务空间，在不断优化现有平台的基础上，将为唯品会带来更加长远的发展动能。