估值下滑急求合并 新美大的把戏能如愿吗？

互联网领域再传合并传闻。

近日，有消息称，百度将糯米和百度外卖打包出售给新美大，交易已接近尾声。并且连人事安排都敲定了：李彦宏只任新公司名誉主席，王兴团队全部接收相关业务。

传的有鼻子有眼，甚至一些文章都开始分析这笔交易完成后，百度地图、百度钱包等业务将借助生活服务类O2O的场景全面扩张。但截止目前，百度糯米官方几次立场鲜明地出来辟谣，而新美大则态度暧昧始终保持沉默。

鉴于之前互联网领域从传闻到现实的合并案例，这次的“谣言”是否也会成为“遥遥领先的预言”呢？团长君认为，关键是要搞清楚这次传闻的来龙去脉，答案自然明朗。

从目前已有的消息来看，新美大方面向市场投放烟雾弹的可能性最大。团长君的依据是“套路”：很多消息出现一面倒的分析完成这笔交易后，百度将如何受益，这是典型的销售员思维，目的就是诱惑对方进行交易。

而逆向来看，如果是百度放的消息，为什么人事安排里，李彦宏只是“名誉主席”。还有就是，百度官方明确称这是谣言，双方的舆论战中，百度不可能自己打自己脸。

那么，新美大为什么会在此时放出“合并”的风声呢？

新美大的意图  

美团与大众点评合并之后，新美大暂时占据了生活服务类O2O市场的第一名位置，但这并不意味着一家独大的王兴没别的事情做了。

从去年开始，资本市场骤冷。无论是创业公司，还是京东、新美大这样大体量的公司，都在资本的压力下开始转向——不能再烧钱扩张，要求营收和利润。并且行业传闻，美团点评在2016年初获得融资时，曾与投资人签署对赌协议，要在2年内上市，市值不低于200亿美元。

之后就是市场看到的，先是新美大大幅提高佣金引发全国范围内商户的抵制大潮；5月将猫眼卖给光线；6月份，新美大内部又启动了一项名为“PIP”的员工发展改进计划，实行末位淘汰制，比例达15％，并且主要针对地推人员；8月，传言要将酒店业务分拆出去独立融资……

而之所以有上述措施，据媒体报道是因为新美大今年初在获得33亿美金融资时，曾向投资人设定了3800亿元的全年流水目标。而迫于今年内外现实形势，年中时，新美大下调目标值至3000亿元。可业界预测，新美大今年能实现2200亿元GMV就已非常不易了。承诺的规模和流水目标达不到预期，新美大只能从控制烧钱速度、收缩战线来着手。

从总规模上来看，新美大整体市场份额确实占优势。但是从高频业务来看，其优势却并不明显。之前，美团出售了亏损的猫眼，最近又有传言称要分拆酒店业务，如果传言后来成真，那么新美大最终剩下的主业务就集中在餐饮和外卖。注意，这两部分也是此次合并传闻的焦点。

在餐饮市场，新美大暂时领先，但背靠百度的糯米和阿里系口碑，正在不断侵蚀其市场。外卖领域，据DCCI发布的《中国白领第三方网络外卖服务调研(2016上半年)》数据显示，百度外卖33.1%、美团外卖占比33%、饿了么28%。显然，百度外卖的份额甚至还领先美团外卖的份额一丢丢。

因此，新美大要想在这两个领域取得绝对优势，必须联合其中一方。而这次传闻表明，新美大试图联合百度。

对于新美大而言，一旦完成这笔交易，将在餐饮、外卖两大领域遥遥领先，即使不盈利，其绝对的市场优势也将助推其赴美上市。在资本、上市、估值下降、业务本身等各种现实情况下，新美大似乎更有意也更急迫推动合并。

与外界的博弈  

新美大的压力不仅来自内部自身，外部也面临强大的竞争对手，如果能够与巨头们化干戈为玉帛，不仅解决了内忧，外患也将随着整合而大大缓解。

但这并非易事。美团的历史上，已经和BAT中的腾讯、阿里产生交集，唯一没有傍上百度，而百度糯米、外卖目前恰恰是其最大竞争对手。从现阶段的关系来看，新美大已与腾讯结成同盟，但要想结束在O2O领域的战争，王兴还需要在阿里和百度之间再选一家。

阿里其实截至目前依然是美团的股东，只是关系不那么融洽，否则阿里也不至于另起炉灶，推出一个口碑，并且投资饿了么，在业务方面也不断抢夺美团的地盘。另外最近频频爆出阿里巴巴一直在出售美团老股，并已交付投行在卖。按照媒体的说法，此次阿里是将其持有的新美大的股份以8.3折的价格进行售出的，此举直接将之前新美大融资时180亿美元的估值打压到了124.5亿美元。

团长君获悉，目前新美大同时在与百度、阿里方面接触。选择此时放出并扩散与百度相关业务合并的风声，团长君细细一想，觉得这一招还真是『巧妙』啊：这样做可谓一箭双雕，即使交易最终失败，美团就当是向外界秀了一把肌肉；第二，可以敲山震虎，在百度与阿里之间周旋，增加博弈筹码。

一个小小的传闻，即可激起如此大的风浪，从投入产出比来看，放风声的策略不失为一步妙棋。但这并不代表者新美大胜券在握，最终还是要看看百度、阿里如何抉择了。

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