正在搭建VIE架构！小鹏汽车上市在即？

雷锋网新智驾按，近日小鹏汽车运营主体广州橙行智动汽车科技有限公司（以下简称“橙行智动”）的47位股东将其所持的全部股权悉数出质，质权人均为广东小鹏汽车科技有限公司。

股权出质人包括何小鹏、夏珩、阿里巴巴（中国）网络技术有限公司、杭州阿里创业投资有限公司、经纬中国第四香港有限公司、上海光易投资管理中心（有限合伙）、河南省战新产业投资基金（有限合伙）、福建优车投资合伙企业（有限合伙）、上海云峰新呈投资中心（有限合伙）、新余新鼎啃哥陆号投资管理合伙企业（有限合伙）、GGV(XPeng)Limited、富泰华工业（深圳）有限公司、广州鹏行投资管理企业（有限合伙）等，合计共47位股东。

12月15日，小鹏汽车发布声明回应称：“这是小鹏汽车进行集团重组的一部分，属于企业发展及优化企业股权结构的正常行为。未来小鹏汽车也会继续以集团整体利益为目标，不断进行结构优化。”

而16日据财联社的最新报道，小鹏汽车的一位股东向其透露：“小鹏汽车目前是在搭建VIE架构。” 据了解 ， VIE结构本质是境内主体为实现在境外上市采取的一种方式。

“VIE架构”，又称为可变利益实体(Variable Interest Entitiess)，是指境外上市实体与境内运营实体相分离，境外上市实体通过协议的方式控制境内运营实体，使该运营实体成为上市实体的可变利益实体。

这种安排可以通过控制协议将境内运营实体的利益转移至境外上市实体，使境外上市实体的股东（即境外投资人）实际享有境内运营实体经营所产生的利益。

理想汽车的CEO李想此前表示：“（小鹏汽车）在搭建红筹或VIE结构是很正常的事情。新一轮融资有美金进入，我们和蔚来都有这样的操作。”

此前，许多互联网公司如新浪、京东、网易、搜狐、360、百度、携程、盛大、新东方、分众传媒等在上市时均采用了VIE架构。

小鹏汽车上市在即？

值得一提的是，股东集体出质股权的确不假，但此前有媒体将质权人误报为“ 广州小鹏汽车科技有限公司 ”，正确的质权人应该是“ 广东小鹏汽车科技有限公司 ” 。

据雷锋网新智驾了解，前者“广州小鹏汽车科技有限公司”由橙行智动控股97.94%，法定代表人为夏珩。而后者“广东小鹏汽车科技有限公司”的法定代表人虽然同为夏珩， 但公司唯一股东为XPeng（hongkong）limited，实际上是一家港资公司。

由于误报，外界一度产生了“小鹏汽车大股东通过股权质押变相套现”的误解。

而股东集体出质全部股权给一家港资公司，则可以视为小鹏汽车赴海外上市的一些铺垫动作。

一直以来，小鹏汽车都有IPO的消息传出。小鹏汽车董事长何小鹏曾表示，公司确实有IPO计划，并且对海外和国内上市持开放态度，但没有具体的时间表。

今年11月，小鹏汽车拿到了4亿美元的C轮融资，由小米集团领投，何小鹏个人跟投。同时小鹏汽车还获得了招行、中信及汇丰银行等多家中外银行的支持，获得总额数10亿元的无抵押信用贷款。

据相关统计，C轮融资完成后，小鹏汽车融资总额接近170亿元，但仍然离年初何小鹏立下的“2019年底使用股权与债权等各种形式完成300亿元融资”目标还有不少距离。这也可能是小鹏汽车寻求IPO的原因之一。

目前在新造车势力中，蔚来汽车已经抢先一步实现赴美上市。此前也有消息传出，理想汽车已启动2020年美股上市工作。

对于新造车势力来说，眼下企业尚未盈利，如果通过上市来募集资金，不失为减轻量产交付与新车型推出压力的一个方法。但此前蔚来在资本市场中表现不尽如人意，后来者要如何挽回注意力与口碑，还要继续观察。（雷锋网 (公众号：雷锋网) ）

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