CB Insights：2020年，VC机构向美国心理健创企投资15亿美元，创历史新高

编者按：本文译自Forbes，作者Katie Jennings。

过去几年，作为数字健康融资热潮的一部分，不少投资者开始涉足精神健康领域。

2019年，约有11%的美国成年人报告出现焦虑或抑郁症状，到2020年12月这一比例飙升至42%。到2020年底，风险投资向心理健康相关初创公司投入了创纪录的15亿美元。

长期从事医疗行业投资的Lisa Suennen表示：“当疫情爆发时，出现了两周的停顿。然后一切都变得疯狂了。”

的确很疯狂。

在数字健康 IPO、SPAC交易和并购活动的推动下，美国现在有7家心理健康独角兽，而一年前只有两家。根据CB Insights的数据，2020年，心理健康创业资金是四年前投资者2.75亿美元的 5.5 倍。去年有124 笔交易，而2016年为 69 笔。

而这种趋势没有放缓的迹象，随着初创公司继续争夺疫情后的市场主导地位，2021年第一季度的资金将超过7.95亿美元。

Suennen说，“我希望人们现在对心理健康的兴趣是持久的。资金激增让我感到担忧，估值膨胀也是如此。鉴于潜在的基本面，其中一些估值是不合适的。这不仅仅是心理健康的问题，现在所有的数字健康都是如此。”

当远程精神病学和专业药房公司Genoa Health在2018年以25亿美元的价格将其出售给联合健康时，这股热潮就此埋下。

下一个估值达到10亿美元的心理健康初创公司是2019年的Calm。

Lyra在2020年的融资中达到了独角兽的地位，Modern Health、BetterUp和Ginger也在2021年加入了这个俱乐部。

1月，Talkspace宣布计划通过SPAC交易上市，估值为14亿美元，该交易预计将在今年晚些时候完成。

4月，KKR 以未公开的价格收购了心理健康电子记录软件公司Therapy Brands的多数股权。

LifeStance Health Group是一家由投资公司TPG Capital支持的门诊心理健康服务提供商，本月宣布计划以超过60亿美元的估值上市。 

Venrock的合伙人Bob Kocher正在押注Lyra Health，这家公司是他于2015年与前Facebook首席财务官David Ebersman共同创立的。

“在美国医疗保健中，唯一未得到充分治疗的是精神卫生保健，”Kocher表示，从历史上看，精神卫生行业一直没有盈利。总部位于加州的Lyra在1月份的一轮融资中估值23亿美元，专门针对大型雇主，客户包括摩根士丹利、eBay 和基因泰克。

尽管联邦法律要求精神健康和身体疾病的赔偿率相同，许多有保险的人仍然面临障碍，从漫长的等待时间到拒绝索赔。

根据美国精神疾病联盟(National Alliance on Mental Illness)的数据，大约四分之一的美国人没有接触过网络治疗师。许多心理健康提供者选择在保险网络之外运营，因为报销率很低。鉴于覆盖面参差不齐，Kocher 和 Ebersman 假设雇主愿意为单独的心理健康福利支付费用，尤其是因为抑郁症是全球致残的主要原因之一。

Kocher 说，“这是我合作过的唯一一家无需进行营销的公司。这说明大多数人一生中的大部分时间都很难有这样的机会进行治疗。” 

据估计，在新冠疫情之前，美国有精神疾病的成年人和儿童中，有不到一半没有得到任何治疗。这是由于羞耻感、成本和获取途径问题的综合作用，加上心理健康提供者日益短缺。2016年，美国超过一半的县连一个精神病医生都没有。

这些初创公司采取不同的方法将用户与心理健康服务联系起来。一些公司，比如总部位于加州旧金山、市值20亿美元的Calm，没有医疗业务。Calm最初是一个直接面向消费者的正念应用程序，带有引导式冥想和舒缓的配乐。该公司现在拥有一个向企业销售产品的企业部门，声称可以帮助用户减轻压力并改善睡眠。 

有的心理健康平台公司帮助用户直接与治疗师和其他提供者建立联系。

Lyra和位于旧金山的Modern Health只能通过雇主安排访问，而位于纽约的Talkspace和位于加利福尼亚州山景城的BetterHelp拥有网站，任何人都可以在网站上填写问卷并安排约会。（两家公司都无法帮助处于危及生命的心理健康危机中的人，而是与国家预防自杀热线等资源联系起来）

几家风投支持的公司还聘请了“心理健康教练”。这些人无法诊断或治疗临床疾病，但应该帮助那些在工作或人际关系中应对压力源的用户，以免他们陷入困境。 

虽然人们普遍认为，迫切需要改善获得心理健康服务的机会，但资金的爆炸式增长和高昂的估值意味着消费者和临床医生只能在数百种选择中进行分类，而无法很好地判断哪些是有效的，哪些只是炒作。

这些初创公司中有许多与研究机构合作发表研究，但没有人对市场进行过正面比较。还有人担心，对技术和虚拟护理的过度关注就像是“做无用功”——没有足够宽带接入的低收入或农村社区仍然处于亏损状态，全国范围内将继续存在供应商短缺和报销问题。

斯坦福大学生物医学伦理中心的Nicole Martinez-Martin表示，“你不能只是在一个不公平的系统中放置一个工具，并期望它解决所有这些不公平问题， 

还有一个问题是，如果大多数心理健康访问转移到网上，可能会丢失什么。

圣路易斯华盛顿大学的精神病学家兼助理教授Jessi Gold一直在进行虚拟预约，但更喜欢亲自看病人。她说，有一种误解，认为心理健康提供者不进行体检，他们所需要的只是在屏幕上看到患者的脸才能有效。“情感和与人的联系、阅读人和诊断人的作用远不止是看他们的脸。”

Gold认识到，美国的精神卫生保健体系存在缺陷，而这一切都是为了给脆弱的病人提供他们需要的帮助。但是，仅靠风险资本支持的科技初创公司并不能解决保险覆盖面薄弱、为处于困境的患者提供行政管理以及临床医生疲惫不堪的复杂泥潭。

她说：“从商业角度和需求角度来看，我都理解为什么(初创公司)现在对心理健康感兴趣。但真正利用心理健康需求，或者更糟的是，利用患者的需求，这种可能性让我感到害怕。” 雷锋网 (公众号：雷锋网) 雷锋网雷锋网

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