开盘股价大涨8%原因何在？五大看点全面解读亚马逊2017第三季度财报

2017年10月27日，亚马逊公布了第三季度财报。先来看一些重要数据：

• 亚马逊第三季度净营收为437亿美元，较去年同期的327亿美元增长了34%；超过了业界分析师此前预计的421亿美元；
  

• 第三季度净利润为2.56亿美元，较去年同期的2.52亿美元增长了1.6%。每股收益0.52美元，与去年同期持平，超过了汤森路透社调查的分析师此前平均预计的0.03美元。

• 运营利润3.47亿美元，与去年同期的5.75亿美元相比下降40%。需要注意的是，亚马逊第三季度运营利润数据中包含了来自于全食超市公司的2100万美元运营利润。

• 营运现金流170亿美元，同比增长14%。

总的来说，亚马逊各项财务表现均达到上一季度所公布的财务预期，多项表现超出华尔街分析师预测，致使其开盘后股价大幅上涨近8%。

以下是值得关注的几大重点，待雷锋网为您一一解读：

第一、云计算业务继续成为核心利润来源

自从2015年开始盈利以来，亚马逊的云计算业务已经逐渐成为拉动利润增长的核心驱动力。2017第三季度，亚马逊来自AWS的净营收为45.84亿美元，同比增长42%；运营利润为11.71亿美元，同比上升36%，是整体运营收益收益的接近四倍。

目前亚马逊云占超过整个市场的40%的份额，是微软／谷歌／IBM三家公司加起来的两倍。

值得注意的是，从亚马逊AWS的增长速率上来看，同比上一季度保持持平，约42%。 雷锋网 (公众号：雷锋网) 认为可能性的原因是，企业云市场竞争进入白热化阶段，而亚马逊为了迎战四方来敌发起了价格战，使得利润率有所降低。思科与谷歌宣布合作，联合打造一个全新的“公私”混合云解决方案；微软公布Azure云平台一系列的更新功能，客户可以使用全新的AI服务和成本管理等功能；阿里云奋起直追，在欧洲建立第二个数据中心，对抗亚马逊AWS……亚马逊想要坐稳第一把交椅并不容易。

第二、北美区域保持增收，全食超市表现亮眼

亚马逊本季财报有一个重要亮点，就是亚马逊首次在统分业务部门经营业绩时加入“实体商店”（Physical stores），该部门业绩几乎全部来自亚马逊一个半月前收购的全食超市。亚马逊其他实体店铺譬如书店，几乎都没有盈利，但是目前还有四家待开。

全食超市为亚马逊带去 13 亿美元收入和 2800 万美元经营利润。华尔街早先曾预计全食超市能给亚马逊增加 10% 左右的收入。按照这次 1 个半月 13 亿美元收入推算，全食超市的收入占比符合华尔街预期。亚马逊第三季度北美地区的净营收为254.46亿美元，同比增长35%；运营利润为1.12亿美元，同比下跌56%。

但是与此同时，亚马逊本季度经营支出也迅速增长到了 35%，超过了收入增速，其中履约成本和市场费用涨幅超过 40%。员工人数也从上季度的 38.42 万人上涨到 54.19 万人。这也许解释了为何本季度北美区域营收相比Q2上涨了14%，利润却下跌了14%。

第三、海外业务持续巨亏

这一季度亚马逊在所有业务板块都有较为明显的增长，尤其是云计算领域。然而亚马逊在云计算和北美电商领域的盈利，差一点被国际零售业务的持续巨亏所抵消。该部门这一季度海外业务的净营收为137.14亿美元，同比增长29%；但运营亏损高达9.36亿美元，相比去年同期亏损扩大73%。

亚马逊的国际电商似乎一直在亏钱，而且正上演“卖的越多亏得越多”的惨剧。虽然它的国际业务所占比重很小，发展空间相对较大，但照这样的情况发展下去，更慢增速以及更薄利润的状况不得不令人感到忧虑。当然，这其中有一些原因是显而易见的，且不论策略本身是否正确——亚马逊用烧钱换来在印度、澳大利亚以及南美等地的影响力。7 月亚马逊曾对印度电商分部追加 2.6 亿美元投资，并承诺投资总额将会到 50 亿美元。

另外，亚马逊中国连续多年不断亏损，所占市场份额在今年萎缩到1%，早先斥巨资搭建的庞大物流体系让亏损面变得同样巨大——据说每年亏损超过六亿美元。

与此同时，亚马逊宣布在印度和日本市场推出人工智能助手Alexa和智能音箱Echo；Amazon Business业务也在上述两市场落地，这些都提高了它的海外业务成本。

不过从股票市场的反应来看，雷锋网认为，华尔街对于亚马逊以烧钱来换取长远增长的策略总体仍持认可态度。

第四、科技与内容投入持续增长，订阅服务销售额稳步提升

亚马逊烧钱的地方不止海外市场的巨额投入，本季度亚马逊技术与内容成本支出达到59亿美元，同比增长44%，占总营收的17%。

亚马逊的科技投入之巨大早已不是一件新鲜事，事实上，亚马逊早已经是科技公司科研投入位列第一者。在财报中亚马逊并没有清晰地写出巨额费用都投入到了哪里，但是根据财报注释，技术成本主要由研发活动费用组成，包括员工薪金，现有及新产品／服务的相关应用、生产、维护、运营、开发费用，以及AWS等成本。AWS 是 Amazon Web Services 的简称，它曾是一个研发试验，而今已成为亚马逊重要的营收来源。

在内容领域，Amazon Studios汇集了娱乐行业最优秀的人才，他们的作品屡获大奖。事实证明，公司坚持创作用户喜爱的优质内容这个战略是正确的。 2016年第四季度开始，亚马逊在全球推出了Prime Video服务。原创内容产生固定成本费用，所以摊销的规模越大，就越有利于公司的财务效益。更重要的是，现在亚马逊可以将优质的原创内容分享给更多国家的用户。目前，Prime Video覆盖到200多个国家，用户活跃量不断增加。

本季财报提到，亚马逊工作室与《行尸走肉》的制作人Robert Kirkman和Gilmore Girls的创造者Amy sherman - Palladino和Daniel Palladino签约，将推出由Fred Armisen和Maya Rudolph主演的喜剧，以及由保罗·阿塔纳西奥和王家卫合作的戏剧系列《唐之战》。亚马逊每进军一个行业，都想做最好的，这次也不例外，亚马逊电影工作室表示，他们的目标是《权利的游戏》那种能影响整个行业的大制作。

第五、发力人工智能，Alexa或成核心业务

在第三季度财报亚马逊自己划的业务重点中，Echo和Alexa的身影出现不下十次，表示出亚马逊对于这个智能语音助手的看重。

财报指出，2017第三季度中，亚马逊引入三款新的Echo设备：all-new Echo,Echo plus 以及Echo spot。除将Alexa引进印度市场外，9月亚马逊还与宝马汽车合作，准备明年年中在宝马车型和Mini车型里植入Alexa，Alexa现在已经具备超过25,000种技能，还将和Echo一起进军印度和日本……“消费者已经购买了数千万支持Alexa的设备，活跃用户较去年同期增长5倍有余。”

分析师认为，亚马逊在Alexa上的持续投入已经在第三季度产生回报。

Strategy Analytics表示，到2017年年底，亚马逊Alexa在智能音箱类产品中的覆盖率将达到68％，这其中包括了亚马逊自家的Echo系列产品以及第三方智能音箱。比如Sonos很快也会推出一款内置Alexa智能助手的扬声器产品。 Alexa有望成为语音助手市场的领跑者，并成为亚马逊继电商、Prime会员和AWS之后的亚马逊第四项核心业务。

亚马逊对于Alexa的定位是，一款专为用户打造的，一个完全由语音控制的云计算机。基于此，它目前一方面致力于使Alexa更为智能，另一方面加强该语音助手与可穿戴设备、汽车、家用电器、智能家居等产品整合，同时布局硬件，丰富完善Echo系列产品矩阵。通过Alexa的业务做大盘子，用户的金钱流入亚马逊口袋就是自然而然的事情了。

事实上，亚马逊关注的不仅是语音智能。前不久亚马逊宣布，将在德国图宾根大学城设立一座人工智能研究中心，专注人工智能视觉体验，看来，亚马逊又要有大动作了。

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