英特尔入股展讯——好事，但不一定能成

关注行业的人一定不会对数周前有关 英特尔 入股清华紫光的传闻感到陌生，而最新的传闻显示，英特尔将于本周正式入股清华紫光集团，具体金额不详。紧随其后，又传出英特尔将以15亿元美金入股展讯、占股后者20%的消息。

2013年12月23日，A股上市公司清华紫光以每股美国存托股31美元(相当于每股普通股10.33美元) 收购 展讯通信全部发行在外的普通股，总金额达17.8亿美元。交易完成后，展讯通信在纳斯达克全球市场退市。而清华紫光则通过此次收购，一举成为国内智能手机芯片龙头厂商。

市场研究机构Strategy Analytics此前公布的数据显示，今年第一季度 高通 、 联发科 与展讯的市场份额分别为66%、15%与5%，英特尔则遭遇三年以来首次跌出前三的差绩，这主要是因为其2G、3G基带处理器出货量在第一季度遭遇锐减。

对此，业内资深人士表示，其所了解到的情况并非如传闻所说，英特尔真正占股的并非是展讯，而是清华紫光的20%，并且展讯的估值也没有那么高；但其同时也表示，英特尔将会把PC系的酷睿CPU授权给展讯。

就目前来看，此事还未有确切定论，不过我们不难想象英特尔和展讯之间所能摩擦出多少火花。

看点一：合作本身

从合作本身的角度看，英特尔与展讯联合并不在意料之外。首先在当下芯片行业，在德州仪器、博通和英伟达纷纷宣布退出后，爱立信前不久也宣布因为长期亏损，将退出手机芯片市场并裁员千人的消息。

这也就是说，当下除了 三星 、 苹果 、 华为 等拥有自家芯片的手机厂商之外，开放市场目前主要由高通、联发科、英特尔及展讯四家展开竞争。而数据显示，中国移动2013年度采购的TD-LTE终端芯片，超过60%来自于高通。在此之前，有传闻指出英特尔曾希望收购联发科，金额预估为300亿美金，但最终并未成型。而英特尔虽然和其他多家芯片公司接触过，并斥资14亿美元收购英飞凌无线业务部门、还与国内另一家芯片企业瑞芯微达成合作，但对于前者来说，动能仍旧不够。

而今次，市场第三名（展讯）和第四名（英特尔）的联姻，几乎是为数不多的选择了，展讯曾是联发科在2G时代的头号竞争对手，使得一度在大陆2G芯片市占率超过八成的联发科，市占率下滑至五成。不过其在3G时期的发展并不顺利，4G时代，展讯的动作虽不大，但相对稳健，其最新的多模LTE调制解调器SC9620也已被多家手机厂商采用。考虑到中国市场正经历着3G朝4G的大规模转型，因此市场变量充足，两者合作也更有底气和前景。

看点二：规避反垄断大剑

如果英特尔果真将PC系的酷睿CPU授权给展讯的话，那么就可以理解为是技术换股份的行为了，这也与近年来外企在中国市场的普遍策略相似，即都改为以技术或资本入股的方式，产品销售作为合作补充。

联想 到近期高通在国内所经历的反垄断浪潮，也许英特尔此次入股更多是为了避免遭遇反垄断调查的危机，而不是寻求产能或专利扩充——目前除了芯片业之外，科技巨头 微软 在中国也遭遇了反垄断调查，这凸显了中国政府反垄断的决心。

也许只是传闻？

不过，英特尔和展讯的直接合作能否成行当下仍有疑点，一方面展讯目前对于英特尔的需求并不高，另一方面，一个背景是自清华紫光集团收购了展讯后，其就将展讯发展方向定为中高端手机芯片市场；有消息称，清华紫光已经拿到了国家科技重大专项01专项，获得了国家大量资金的支持研发高端手机处理器。

这也就是说，英特尔想要入股国产芯片的龙头企业展讯的话，可能会在成功规避反垄断调查之前，踩到另一个政策红线，特别是考虑到中国政府正在各领域全面支持和推广自主软硬件，清华紫光获得国家投资更是反映了其桥头堡的地位。由此，这项合作可能会遭到双方政府的介入和反对。即便确有此事，最终流产的可能性也非常之大。