盈利受限，维信金科剥离线下大额信贷业务

近期，维信金科(02003.HK)发布公告称，全资附属上海维信荟智金融科技有限公司作为卖方与买方订立买卖协议，内容有关目标公司杭州维仕金融服务有限公司及线上至线下业务平台。

根据买卖协议，卖方同意出售且买方同意收购目标公司的全部已发行股本及线上至线下业务平台，总代价为人民币约1180万元。

公告显示，线上至线下业务平台包括线下分办事处及营业网点的租约、无形资产及与线上至线下业务有关的人员。

雷锋网 (公众号：雷锋网) AI金融评论了解到，本次出售的“线上至线下业务”为维信金科3大业务之一：线下大额信贷业务。

今年6月21日维信金科在港交所挂牌，据招股书，维信金科有3大主营业务，分别是：信用卡代偿、线上小额消费信贷、线下大额信贷。2017年，以上3项业务分别实现贷款规模为141亿元、79亿元、25亿元，分别占总业务量的58%、32%、10%。

根据公告，此次出售完成后，维信金科将不再经营线下大额贷款，战略重心转向“纯线上消费信贷”。关于出售原因，维信金科在公告中表示主要有以下四点：

1、成本太高、盈利太少：高昂的获客成本和线下分支机构大额的经营开支，限制了线下大额信贷业务的盈利能力。线下大额信贷业务在2016年净亏损，2017年仅实现微利；

2、对贷款实现量的贡献微小：线下大额信贷业务对贷款规模的贡献持续大幅下降，2015年、2016年、2017年和2018年上半年的贷款占比分别为93.1%、37.9% 10.3%和不足20%，而整体经营成本的占比保持稳定；

3、提高线上业务重心战略：维信金科认为纯线上信贷产品是其未来的重心，出售线下大额信贷业务，可将重心转移至纯线上消费金融业务；

4、监管压力：维信金科认为，资管业务的最新监管指引已大幅削减市场上两年期或以上的长期资金的供应，而线下大额信贷的加权平均期限通常超过两年，在此环境下，进一步扩展线下大额信贷业务将面临潜在挑战。

雷锋网了解到，维信金科在盈利方面一直存在不小压力。公开资料显示，2015年、2016年、2017年，维信金科分别亏损净额3亿元、5.7亿元和10亿元。

同时，维信金科客户贷款的逾期率一直居高不下，在2015、2016、2017年，公司3个月或以上（至多12个月）的逾期贷款占比分别高达10.5%、8%和8.7%，因此维信金科关于客户贷款的减值拨备分别高达7.6亿元、11.4亿元和18亿元。

据了解，维信金科的核心风险管理系统为“蜂鸟系统”，包括四大身份核实、欺诈检测与预防、负债收入比评估，以及信用风险量化。其数据来源是“信用+补充”的方式，即央行征信中心的基础数据为前提，同时收集多种来源累积的补充数据分析来补充。

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