黑马电商拼多多提交赴美上市招股书 它有这些问题与愿景

美国东部时间6月29日（北京时间6月30日），刚刚创立三年的电商平台拼多多正式向美国证券交易委员会（SEC）提交了招股说明书。据雷锋网了解，此次IPO由瑞银、高盛和中金联合承销，拟通过首次公开募股募集最多10亿美元资金，但暂未确定发行价、发行量，也未敲定将在纳斯达克证券交易所或纽约证券交易所挂牌。

拼多多创始人、董事长兼CEO黄峥在当日写给股东的一封信中强调，虽然拼多多只是一个三岁的小孩，身上有很多显而易见的问题，也面临许多危险和挑战，往后看3年、5年还是更长时间上市，其实没有本质区别。但在公众的监督下，拼多多可以成长得更好更强。

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雷锋网观察到，拼多多招股书披露，拼多多截至2018年3月31日的12个月中的年活跃用户达到2.95亿，而截至2017年12月31日的12个月，年活跃用户为2.45亿，这意味着拼多多单季用户增长5000万。

另截至2017年3月31日的3个月内，拼多多实现营收3700万人民币，2018年同期则增至13.85亿元人民币，增长37倍。 

如此高的发展速度与仅次于淘宝京东电商巨头的规模，得益于其首创的“拼单”模式。

拼多多在其招股书中表示——平台开创了创新的“团队购买”模式。买家可以直接访问平台，也可以通过如微信和QQ等流行的社交网络进行团购。拼多多平台鼓励买家在此类社交网络上分享产品信息，邀请好友、家人和社交联系人组成购物团队，享受“团购”选项下更具吸引力的价格。

最初主打低价拼团购买水果的拼多多，吸引一大批注重性价比的用户在微信群等社交平台分享求拼团链接，之后，由于用户与订单量激增，缺货、爆仓、腐烂、退货退款难等问题涌现，黄峥随即推出新版拼多多APP，并增加食物、服饰、生活用品、电子产品等品类。即便如此，过往拼多多上因低价低质等问题而产生的矛盾仍时有发生。

今年6月，据《法制晚报》报道，拼多多电商平台公开售卖着开刃刀、伪基站设备、摩托车牌、文案以“幼女”为噱头的充气娃娃等商品，其中不乏法律明令禁止或游离在灰色地带的商品。

当晚，拼多多官方微博迅速回应致歉：“拼多多已高度重视，紧急排查，并启动全面、系统清理，关闭涉事店铺，下架违规商品。情节严重的店铺已被列入平台“黑名单”。

2018年6月，部分触发拼多多处罚规定、被罚巨额款项的商家，集体聚集在拼多多上海金虹桥国际商务中心总部，身穿印有“拼多多，还我血汗钱”字样的白色T恤衫呐喊“维权”。

拼多多官方协议：消费者赔付金制度包括假一赔十，劣一赔三以及延迟发货3元/单，虚假发货5元至40元/单。更为严格的是，上述“假一赔十，劣一赔三”是针对整个批次进行赔付的，这也直接导致拼多多平台上商家受罚的金额相对较高。

对此，拼多多于招股书上解释称：依据平台与商户间协议，当商户出现出售假货和延迟发货或者虚假发货等行为时，商户被扣除的消费者赔付金均将被以全平台可用的代金券形式全额发放给该批次消费者，平台自身收入与不良商家扣除的消费者赔付金无任何关联。

伴随着矛盾与冲突，拼多多业务量与营销额逐渐攀升。

具体交易规模上，招股书显示，2017年全年和2018年Q1，“拼多多”总订单量分别为43亿单和17亿单。第三方机构极光大数据发布的最新报告显示，拼多多应用端在渗透率上已经超越京东，成第二大综合电商平台。此前拼多多一高管在出席论坛时称，拼多多在2018年初的日订单量已经超过京东。第三方机构极光大数据发布的最新报告显示，拼多多应用端在渗透率上已经超越京东，成第二大综合电商平台。

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拼多多的强势崛起，也逐渐将其问题暴露在公众与竞争对手面前。

自从六月商家维权矛盾爆出后，受众纷纷质疑——拼多多的盈利核心，到底是低价走量的商品售卖，还是依靠巨额罚款商家所得营收。另据雷锋网 (公众号：雷锋网) 了解，阿里与京东内部早已设立”打多办“，紧盯拼多多的业务发展。此前前两者分别推出类似拼多多的拼团模式“淘宝特价版”与“京东拼购”。

阿里巴巴CEO 张勇在接受中企专访时委婉地表示了对打压拼多多的否认，他称——任何行业总是会有新的进入者，拼多多走到现在这个阶段，至少说明它过去切入的路径是有效的，但是它本质上其实不是社交电商，社交还是里面的一个浅层次的东西。而淘宝不可能再走回到三块九卖一双日抛型的鞋，还包邮的老路。针对所谓“特价”商品，他表示，产品质量必须保证在一个水位上，低价和劣质不能划等号。这个度是很难把握的。

不论如何，一路疾驰又被诸多竞品瞄准的拼多多，此刻正由黄峥率领着进军纳斯达克。

股权架构方面，招股书显示，在首次公开募股之前，公司董事长兼首席执行官黄峥持有公司2,074,447,700股普通股，占总股本的50.7%。拼多多董事和高管合计持有2,277,078,300股普通股，占总股本的55.5%。

在拼多多的主要股东当中，与黄峥相关的实体持有公司2,074,447,700股普通股，占总股本的50.7%；与腾讯相关的实体持有公司754,887,740股普通股，占总股本的18.5%；高榕资本持有公司412,381,220股普通股，占总股本的10.1%；红杉资本持有公司302,612,640股普通股，占总股本的7.4%。

据雷锋网了解，黄峥计划在本次发行后，拿出其拥有的2.3%公司股份成立私人慈善基金，推动企业社会责任建设。公司将建立由高级管理人员及拼多多合伙人制度选拔出来的员工组成管理委员会，负责监督资金用途，并管理其日常运行。此外，黄峥还计划另外建立一个私人慈善基金来支持科学和医学等前沿技术的研究。

黄峥在致股东信中表示：拼多多是一个平台，也是一个由众多用户、商家、平台管理人员/运营人员、平台基础设施和服务提供商一起组成的一个互相依存的社区。

拼多多不是一个传统的公司。它在大家都觉得电商的格局已定，历史书已经写完的时候诞生。用短短三年的时间汇聚了三亿多用户，过百万卖家，共同建立了一种新的购物模式。虽然它的飞速增长表明它有着巨大的潜能和无限的未来的可能性。

但它毕竟只是一个三岁的小孩，身上还有着很多显而易见的问题和许多危险和挑战。

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