国产FPGA龙头上市科创板，首日市值暴涨800%

本周三，芯片设计公司复旦微电子正式上市科创板，本次发行股份数量12000万股，每股发行价6.23元人民币。截止今日收盘，复旦微电每股价格上涨至55.90元，较发行价上涨797.27%，总市值达到455.31亿元。

复旦微电子招股说明书显示，本次发行拟募集6亿元，50%用于可编程片上系统芯片及产业化项目，预计第一年使用约1.7亿元，第二年使用约1.3亿元；剩下的50%作为发展和科技储备资金。

另外，复旦微电的股权结构较为分散，复旦复控持股15.78%，为第一大股东，实际控制人是上海市国资委；复旦高科技持股15.37%，为第二大股东，实际控制人为教育部。复旦微电的两位董事长蒋国兴和施雷，各自持有1.04%的股份。

国内FPGA的领军者，16nm产品研发进行时

自科创板开板以来，已有不少半导体公司登陆科创板，复旦微电作为“新晋者”，其实是行业老兵，是国内FPGA芯片的领军者。

1998年，复旦大学“专用集成电路与系统国家重点实验室”、上海商业投资公司以及一批芯片设计的创业联合创建了复旦微电，方向直指集成电路设计与研发，覆盖金融、社保、防伪溯源、工业控制、智能电表等多个领域。

2000年，仅成立两年的复旦微电在香港上市，成为国内第一家成功上市的集成电路设计公司。2004年，复旦微电开始FPGA技术和产品的研发，率先在国内研制出百万门级、千万门级的FPGA芯片。对于FPGA而言，门级规模越大意味着可开发能力越强。

值得一提的是，该公司曾于2018年第二季度率先推出28nm工艺制程的亿门级FPGA产品，并于2019年正式发货出售，填补了国产高端FPGA的空白。截止今年2月底，已经向229家客户提供相关产品。

但如果在全球范围内进行比较，复旦微电的FPGA产品和技术水平同行业龙头还存在一定差距。

2011年，两大国际FPGA巨头赛灵思和Altera（于2015年被英特尔收购）率先发布了28nm工艺制程的FPGA，另外两家美国 FPGA 公司 Lattice 和 Actel 也于 2019 年推出 28nm 工艺制程 FPGA。而这四大龙头企业占据全球92% 的FPGA供应市场。

目前赛灵思已经推出7nm制程产品，其16nm制程产品的门级规模为十亿门级，最高支持32.75Gbps X 96 通道或 58 Gbps X 32 通道，而复旦微电14/16nm工艺制程十亿门级FPGA产品还处于研发阶段，预计2023年量产。

在人工智能和大数据领域，该公司已经基于其28nm工艺制程的FPGA研发第一代嵌入式可编程PSoC，为人脸识别、计算机视觉等领域提供解决方案。

年营收超过16亿元，30%投入研发

作为一家芯片设计公司，复旦微电在研发方面投入不菲。

报告期内，即2018年至2020年期间，公司的总营分别为16.7亿、14.6亿、和14.1亿元，期间研发费用金额分别为4.1亿、5.6亿和4.9亿，分别占据当年营收的28.99%、38.18%和29.10%。

在净利润方面，报告期内复旦微电的净利润分别为1.28亿元、-1.50亿元和1.60亿元。招股说明书显示，2019年净利润为负的主要原因是市场竞争加剧、研发投入增加以及存货跌价准备增加等因素的影响。到2020年，存储芯片市场价格回升，金融IC卡市场区域稳定，复旦微电扭亏为盈。

值得注意的是，复旦微电的净利润中，包含政府较高的补助金额，除开2019年，2018年及2020年政府补助金额占据净利润比重的89.40% 和69.92%，这意味着如果政府对相关产业和技术研发方向的扶持政策发生变化，公司净利润将受到较大影响。

在人才方面，公司有847名研发人员，占据员工总数的一般以上，核心技术人员5人，包括 包括复旦微执行董事及副总经理俞军、执行董事及总工程师程君侠、副总工程师沈磊、电力电子事业部经理及产品总监孟祥旺、安全实验室主任王立辉。

去年7月，复旦微电董事总经理、创始人施雷在接受福布斯中国采访时表示：“我国开设的科创板，其实对芯片公司来说是很好的机会，因为它对芯片行业的估值会比较高。”

这一次，复旦微电也在科创板上迎来了属于它自己的好机会。

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