摩根斯坦利再次出手估价：特斯拉自动驾驶打车网络值 177 亿美元

雷锋网按：Autopilot 还不能自动驾驶呢，哪来的打车网络？

摩根士丹利已经开始为特斯拉的自动驾驶打车服务估值了。在这家著名投行看来，只要 Elon Musk 走出这一步，特斯拉的自动驾驶打车服务就值 177 亿美元。虽然只有 Waymo 估值的十分之一，但也轻松超越通用旗下的自动驾驶部门 Cruise。

虽然看起来挺惊人，但事实上平摊成股票，每股股价才 95 美元，而 2015 年摩根斯坦利分析师 Adam Jonas 可是给出过每股 244 美元的估值。

别混淆了，这可只是特斯拉自动驾驶打车服务的估值，而非整个公司。特斯拉现在的股价为 280.74 美元。眼下，摩根斯坦利认为特斯拉整个公司的目标股价也不过 291 美元。

给一个还不存在的业务估值有点不成熟，不过在摩根斯坦利看来，这个估值也反映了特斯拉在该领域的停滞不前，它落后 Waymo 和 Cruise 确实太多了。

Jonas 指出，“关于打车或分享服务，特斯拉几乎没透露什么细节信息，没人知道它们的商业模式。”反观 Waymo 和 Cruise，“在商业化和部署上的目标已经越来越明显。”

同时，特斯拉更高的资本成本和更小的相邻收入货币化空间，也是摩根斯坦利给了较低估值的原因。

“在我们看来，特斯拉未来可能需要做出战略决策，决定是否独立推出自动驾驶打车战略或者将车辆数据和车队管理生态‘捆绑’在一个或多个外部平台上，让这些更擅长数据变现、提升用户参与度/体验和降低成本的平台来帮忙。”Jonas 在研究报告中写道。

三年前，在 Uber 最红火的时候，特斯拉 CEO Elon Musk 确实曾萌生过自动驾驶打车网络的想法。但据雷锋网 (公众号：雷锋网) 了解， 与 Waymo 等公司的自营车队不同，Musk 更偏向于让特斯拉车主的车辆“发挥余热”，在车主不需要服务时投入打车市场，帮自家主人赚点充电钱。 不过在那之后，Musk 就再没放出过有关这个打车网络的相关细节。

最近从 Musk 口中听到一些蛛丝马迹还要追溯到 5 月份特斯拉第一季度财报电话会议上。当时，他表示，从“技术角度”来看，特斯拉的电动车今年年底就能实现全自动驾驶。同时，他还抱怨称，监管部门的批准是他无法给出全自动驾驶升级包推送具体时间的原因。

不过，竞争对手可不等人，像 Waymo 和 Cruise 这样的领跑者正在开足马力筹备自动驾驶车队的部署，今明两年两家公司的打车服务就会相继上线。后续，还会有大量新创公司蜂拥而上。

当然，摩根斯坦利依然看好特斯拉，至少是在最初阶段。Jonas 预计，到 2030 年时，特斯拉的自动驾驶打车网络会比 Waymo 拥有更多车辆、更多行驶里程和更高的收入。

不过，Waymo 的增速会更快，Jonas 在报告中预测称，到 2040 年其营收就将增长至 7240 亿美元，营业利润高达 920 亿美元。

“简而言之，我们假设特斯拉起步比 Waymo 快，但几年之后 Waymo 就能完成反超，而且 Waymo 后劲更足，商业模式其他公司也很难模仿。”Jonas 写道。

在此前的报告中，据雷锋网了解，摩根斯坦利给了 Waymo 1750 亿美元的估值，而 Cruise 则为 115 亿美元。

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