京东股价跌惨 京东金融能否力挽狂澜？

京东（NASDAQ:JD）股票周三开盘后一路走低，截至收盘该公司股价下跌至20.06美元, 距离京东2014年5月登陆纳斯达克时首日的开盘价格为21.75美元，已经跌破上市日价格，创下上市第三天也就是2014年5月27日以来的新低。

据悉，近期的暴跌只是京东驶向慢车道后的必然结果，在过去一年里，京东股价跌幅已经累计达到30%，大批对冲基金落荒而逃。

华尔街流出的一份做空报告使得京东面临巨大压力。发布这份做空报告的是主要投资亚太证券市场的新加坡毕盛资管（APS Asset Management）高级分析师Sid Choraria，Sid Choraria称京东存在商业模式无法依赖GMV增长等问题，其股价被“极度高估”（wildly overpriced）了。

GMV即Gross Merchandise Volume，指成交金额，包含付款和未付款的订单总额。该指标是用以衡量电商平台业绩表现的重要指标。

Sid Choraria明确点名京东商城——这家去年的GMV高达714亿美元的电商巨头。京东市值最高时超过500亿美元，即使最近股价大跌，但其市值依然超过300亿美元。自2009年以来，京东已经融资近480亿元（约合75亿美元）。大部分净增加的现金都来自“融资”。仅仅在今年一季度，京东就融资117亿元（约合18亿美元）。今年4月份，京东发债10亿美元。这些钱尚未体现在现金流当中。若将这一部分计算在内，京东在很短的时间内已经融资28亿美元。

Sid Choraria的报告分析了京东陷入困局的原因，对冲基金做空京东、腾讯入口触及天花板、亚马逊的绝地反击等，战略失误和强劲对手，让京东陷入困局，危机重重。

京东集团发布第一季度财报显示，实现交易总额(GMV)1293亿元，较去年同期增长55%；净收入为540亿元，同比增长47.3%；核心用户1.69亿，同比增长73%，同时京东商城已经实现持续盈利。然而，在整个集团高速增长的背后，依然存在8.649亿的经营亏损。在国内，分析人士普遍认为京东的亏损主要是因为 京东金融 和京东到家等业务拖了后腿。

从数据来看，顶着京东集团巨大的压力，京东金融在战略亏损，根据京东金融的项目投资建议书，2015年前三季度京东金融营收共12.58亿元，但净亏损6.77亿元，净亏损率超过50%。

好消息是，今年初，京东金融独立融资66.5亿人民币，估值达到466.5亿，成为2016年的国内首家新晋独角兽公司，并在业内率先扛起了金融科技的大旗。财报显示，在2016年前四个月，京东金融已经成功完成四期资产证券化，融资总额超过50亿元人民币。此外，在三月份，京东金融获得在深交所发行总额为 100亿元人民币ABS专项计划的资格，一年之内分五期发行，体现了资本市场对京东金融风控的认可。

京东金融在2016年已经实现了自我融资能力，不再需要京东集团输血。

对于股价大跌、华尔街的种种传闻，京东方面未做任何回应，不过近期京东金融动作频繁，推出了一系列活动。

一年一度的京东618狂欢正在进行中，京东金融前来助阵，京东白条、京东钱包、 “京保贝”和“京小贷”、 众筹 等特色板块是此次活动的亮点。

移动端来说，京东金融低调上线了最新版APP 3.7.1，以用户为中心，增加了很多对用户有用的理财信息。

京东金融表示还将推出对公理财业务———“企业金库”有两款产品活期产品、7天定期理财两款产品。

京东金融还推出两款最新产品服务证券行业：一是京东金融大数据消费指数及京东天灏投资数据平台，二是京东金融量化策略开发平台（简称“量化平台”）。前者已经登陆彭博全球终端。数据平台将为投资者和证券分析提供决策支撑。

刘强东曾经放言，京东集团未来70%的利润都将来自金融产业。成立两年多以来，京东金融已经成为京东重点布局的部分，近期京东金融这些举措能否为京东挽回颓势尚未可知，刘强东所期望的京东金融成为整个集团以后的中坚力量也是一片迷雾。

另外一边，作为京东金融对标项目的阿里系蚂蚁金服这两年一步步做大，旗下支付宝已经成为中国领先的支付平台，还有现金管理、理财、融资及其他业务。业内有传言称蚂蚁金服将在今年IPO。