业绩增速下滑、股价腰斩，小米系明星企业再遭雷军与一众高管联手抛售股份：大幅套现50亿

2 月 25 日，雷峰网 (公众号：雷峰网) 消息，石头科技发布公告，股东天津金米投资合伙企业(有限合伙) 、石头时代、万云鹏、王璇、孙佳等 8 位股东拟进行减持，拟合计减持公司不超过 10.75% 股份，以彼时石头科技449亿元的市值计算，此轮减持市值高达近50亿。

根据公告，8名股东给出的减持理由均为自身资金需求，且本次减持拟通过集中竞价或大宗交易的方式进行。

资料显示，金米持有石头科技约 6.87% 的股份，为第三大股东，而金米投资背后的实控人为小米雷军。另外，石头时代为石头科技的员工持股平台，万云鹏、王璇、孙佳为公司的董监高。

综合因素影响下，25日开盘后石头科技股价即迎来下挫，截至收盘，石头科技股价649元人民币，相比于其1492.12元的历史高位，股价已经腰斩。

去年2月22日，石头科技就遭遇了一轮大幅抛售潮。当时，刚上市满一年的石头科技迎来巨额解禁，解禁数达2858万股，占公司总股本的42.87%，解禁市值在300亿元左右。

其中，小米系和高管都在抛售名单内。在减持的10名股东中，除了小米系的两个股东之外，还有高榕等主要投资机构，甚至石头科技以毛国华为主的核心管理层也在大幅减持。

据介绍，石头科技，是继华米和云米之后，第三家小米生态链上市的公司。2014年9月，石头科技获小米投资，成为小米生态链企业。主要代表产品是小米扫地机器人，旗下产品包括石头扫地机器人、米家扫地机器人、米家手持吸尘器、小瓦扫地机器人等。

净利润增速继续下滑，股价已腰斩

2月24日晚间，石头科技发布2021年度业绩快报公告，2021年实现营业收入58.37亿元，同比增长28.84%；实现归属于母公司所有者的净利润14.02亿元，同比增长2.4%。

2021年前三季度，石头科技的净利润为10.16亿元，同比增长为12.98%。四季度的增速有所下滑。与2020年、2019年分别75%、155%的净利润增速相比，更是大幅下滑。

数据显示，石头科技历年归母净利润增速总体处于下滑区间。石头科技2019年和2020年归母净利润增幅分别为154.52%和74.92%。而2021年，归母净利润增幅仅为2.4%。

对比以往的年度财报数据来看，尽管2021年的营收增速有所增长，但净利润增速有大幅下降。

业绩快报发布后，2月25日，石头科技开盘股价暴跌盘中股价一度跌破600元大关。从去年6月高位以来，石头科技的股价已经腰斩，从最高1492元，跌到如今股价不到700元，市值只剩449亿元。

2020年2月21日，石头科技在科创板上市，上市的发行价为271.12元/股，被认为是“科创板发行价第一股”。

上市后，公司股价一路飙涨，于2020年12月16日首次突破一千元大关，成为当时A股市场上除贵州茅台外第二只千元股，同时也是科创板唯一的一只千元股。

然而自去年6月21日，股价冲至高点1492.94元后，石头科技便一路坐上了“过山车”。

仅仅一个多月间，股价震荡下跌34%，市值蒸发340亿。此后石头科技股价重回至1337元（8月23日收盘价），不足一月波动上涨超25%。短短两月，石头科技股价振幅之大让市场为之侧目。

石头科技，正在加速去小米化

作为知名天使投资人，雷军堪称是科创板公司的隐形推手。

在小米生态链中，已经顺利上市且被外界广为人知的公司有华米科技、云米科技、石头科技、九号公司等。另外，素士科技、易来智能、趣睡科技等也已递交过招股书。如此算起来，小米生态链已有超10多家企业进入公众视野。

而作为第三家上市的小米系明星企业，石头科技不仅成立时间最短，市值也最高。

在石头科技登陆科创板当天，小米创始人雷军在多个社交平台为其道喜，称“石头科技上市，再次印证了小米生态链模式的成功”。

尽管石头科技在A股市场上风光无两，但支撑其大涨的很大原因在于：有小米资本输血，且背靠小米的品牌、供应链和销售渠道，其业绩和市场占有率得到快速提升，在业内迅速崭露头角。

石头科技身上还有很多的小米标签，比如小米系、小米生态链、米家产品、性价比高……

不过，石头科技的野心并不仅仅只定位于一个小米生态链企业，所以从2017年开始，其一直在“去小米化”。

根据石头科技招股书，从2016年至2019年，石头科技与小米集团的关联交易额占比从100%降至了43.01%。从2017年-2020年，石头科技自有品牌产品的销售额在总营收中占比分别为9.63%、51.08%、66.41%、90.72%，占比一直在增长。

据悉，2021年上半年，石头科技自有品牌产品销售额占比提升至98.23%，几乎已经完全实现“去小米化”。

石头科技董事长昌敬曾表示，所谓的“去小米化”是表象，本质上是先期通过小米活下来，然后自然而然寻求独立发展。

从目前的数据来看，石头科技的“去小米化”似乎已经到了尾声。但是在“去小米化”的背后，也隐藏着更多的不确定性，比如营销费用的增加，还有现在令外界颇为担忧的营收增速放缓、净利润增速放缓、股价大跌等问题。

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