美国运营商 T-Mobile 和 Sprint 宣布合并，特朗普政府会批准吗？

雷锋网消息，当地时间 4 月 29 日，分别身为美国第三大运营商和第四大运营商的 T-Mobile 和 Sprint 联合宣布，双方已经达成了一笔价值 265 亿美元的全股票交易。这笔交易意味着美国的运营商将由 4 个减少为 3 个。

当然，前提是这笔交易要获得特朗普政府的同意。

一笔波折重重的交易

作为美国分别排名第三和第四的无线运营商，T-Mobile 和 Sprint 之间早在几年前就已经考虑双方的合并。因为从体量上来说，二者无法与第一名 Verizon 和第二名 AT&T 相比并论；而双方一旦合并完成，则会产生一家与 AT&T 和 Sprint 在体量上相似的新公司，以便于其更好地竞争。

在这一次的合并中，双方打算将合并之后的新公司的名字定为 T-Mobile，新公司 CEO 就是现有 T-Mobile 的 CEO John Legere，由此可见第三名 T-Mobie 在本次合并中占据主导地位。根据双方协议，每一股 Sprint 能够股票兑换 0.10256 股 T-Mobile 股票，可见还是 T-Mobile 的股票更值钱。

按照现在的用户体量，Sprint 和 T-Mobile 合并之后将会拥有 1.27 亿用户。与之相比，目前美国最大的电信运营商 Verizon 的无线用户数量超过 1.5 亿，而 AT&T 紧随其后，无线用户数量为 1.44 亿。一旦合并完成，Verizon 和 AT&T 的地位将受到挑战。

雷锋网了解到，Sprint 背后的公司是日本科技巨头软银，后者拥有 Sprint 的大部分股权，而T-Mobile 则由德国电信（Deutsche Telekom）控制。2014 年，软银曾经尝试收购 T-Mobile，但在奥巴马政府监管机构的压力下宣告失败；2017 年，Sprint 和 T-Mobile 也举行过谈判会议，但在 11 月软银 CEO 孙正义突然宣布退出谈判，此事被再度搁置。

双方在协议中商定，合并完成后，德国电信将拥有新公司 42% 的股份，软银将拥有 27% 的股份，其余的股份将依然被公众持有。双方预计在 2019 年上半年完成收购，收购完成每年将减少 60 亿美元的支出。

房子里的大象

在与华尔街分析师的一场电话会议中，Sprint CEO Marcelo Claure 表示，在 T-Mobile 和 Sprint 合并的消息对外宣布之后，双方立刻给美国现任联邦通信委员会（FCC）主席 Ajit pai 打了一个电话。他还说，获得监管机构的批准，就像是房间里的大象（一个英国谚语，用来形容一个明明存在的问题，却被人刻意的回避及无视的情形）。

毫无疑问，T-Mobie 和 Sprint 的这场合并，接下来要面对正是来自美国政府部门的批准。

当然，双方不会不明白这一点。于是在对外宣布的同时，双方就准备好了大量【政治正确】话术。比如说，John Legere 就表示，这次合并不是将竞争对手从 4 个变成 3 个，实际上这个市场中有 7 到 8 个竞争对手；这句话回应的就是反垄断调查。

面对合并可能带来的裁员问题，两家公司强调称双方将会雇佣更多的员工，而不是解雇——尤其是在城市地区。考虑到特朗普政府比较关心美国本土的失业问题，这个强调毫无疑问是有用的。

另外，借助 5G 大潮即将到来的时机，5G 毫无疑问也是合并声明的重点。双方还强调称它们的合并将有助于二者更好地发展 5G，确保美国在这一领域的领导地位不会旁落到中国；为此双方称将在合并后三年内投入最多 400 亿美元打造网络，这其中也会伴随着更多的工作机会和更好的服务。Sprint CEO Marcelo Claure 说，无线通信从 4G 到 5G，就像是电视从黑白变成彩色一样。

说了这么多，雷锋网 (公众号：雷锋网) 总结起来就是：这次合并有益无害，美国监管部门最好赶快批准。

当然，从美国政府部门的角度，批准一个与电信运营商有关的收购，并不是一件非常轻易的事情。早在 2016 年 10 月，美国运营商 AT&T 宣布斥资 860 亿美元收购时代华纳，但由于担心收购带来的垄断问题，这次交易遭到美国政府的反对，从而一再延期；至今这一诉讼依然没有结束。

而全国性运营商之间的合并交易，自从奥巴马政府到现在从来没有获得通过。但是，在去年 9 月，FCC 对无线通信市场做出了【Competitive】的判断——这是自 2009 年 FCC 第一次做出这种判断，从而让某些分析师得出了【合并更容易被批准】的看法。

不管怎样，在最终的结果尘埃落定之前，变数永远存在；对于 T-Mobile 和 Sprint 来说，双方宣布合并本身，只是意味着这场交易刚刚开始。

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