同陷关税战，为何英特尔受压，英伟达却不受影响？

作者｜包永刚

编辑｜王亚峰

2025年4月2日，美国总统特朗普签署了两项关于所谓“对等关税”的行政令，对中国大陆加征最高达34%的关税。

我国迅速出台反制措施。经国务院批准，自2025年4月10日12时01分起，对原产于美国的所有进口商品，在现行关税税率基础上加征34%的关税。

在中国继续反制将原产于美国的所有进口商品的加征关税税率由34%提高至84%之后。美国东部时间4月9日，特朗普要把对中国的关税进一步提高至125%。

中美关税战愈演愈烈，作为芯片进口大国，中美关税新政策对中国芯片产业的影响值得重点关注。对于芯片的进口，采购英特尔、德州仪器（TI）芯片产品的价格可能会上升，而采购英伟达、高通、AMD等公司的芯片则几乎不受影响，这是为什么？

出口方面，由于中国对美芯片出口金额相对较小，因此对国内芯片产业链的影响较为可控。

根据中国海关数据，2024年我国自美国进口的主要商品总额为1636.24亿美元（约合11617亿元人民币），其中集成电路以838亿元人民币排名第三，占我国自美进口总额的10.6%。

在 中国对美国加征关税之后，美国芯片公司受到的影响将因其业务模式（IDM和Fabless）不同而有所差异。

根据我国关于货物原产地的相关规定，如果一片晶圆在美国本土完成蚀刻与集成电路形成，即使后续在马来西亚或中国大陆等地进行封测，只要封测未带来≥30%的增值，原产地仍视为美国。

“英特尔、德州仪器等美系IDM厂商的半导体产品，在中国市场的价格将因关税而显著上升。”沙利文分析师蔚迪诺对雷峰网 (公众号：雷峰网) 表示，“ 英特尔在美国本土拥有多座晶圆厂，部分产能无法迅速转移，短期成本可能会上升10%至20% ，具体还取决于供应链的选择。”

行业分析师修杰也指出：“英特尔的CPU主要在亚太地区生产，但高性能CPU可能在美国制造，如果是美国生产的高端CPU将受到中国加征关税的影响，增加进口成本。”

“纯芯片设计公司如英伟达、AMD、高通、博通、Marvell 等， 其晶圆生产由台积电或三星等非美国本土晶圆厂代工，因此新关税对它们的实际影响相对较小。”蔚迪诺同时指出。

修杰也表示，通过与产业链不同环节的沟通确认，英伟达的GPU并不在美国生产，因此不会受到新关税影响，预计其2025年第一季度及全年业绩将不会受到冲击。

芯片代工领域的资深人士翔毅也证实，使用非美国本土晶圆厂代工的美国芯片设计公司，将不会受到此次新关税的影响。目前也尚未观察到关税对芯片上游产业链带来显著影响。

尽管英伟达GPU的进口不受关税影响，但其高性能GPU面临在中国被禁售的风险。更多信息欢迎添加作者微信 BENSONEIT 互通有无。

采购美国芯片的价格可能不会上涨， 但采购AI服务器的价格非常明确会上涨。

“高性能CPU在AI服务器中的成本占比并不算高，但服务器厂商除需采购美国芯片，还需购买美国公司的软件，整体采购成本将因为新的关税而上涨。”修杰补充说。

除了价格因素，供应链安全也应受到额外重视。

“此次美国对东南亚的‘对等关税’政策， 使得东南亚的转口贸易不再安全， 国内厂商对供应链安全的需求日益增强。”蔚迪诺表示，“为控制成本并保障供应链安全，国内终端厂商将更倾向于优先采购国产芯片，在关税政策的推动下，国产芯片有望获得更多订单，从而提升市场占有率。”

接下来再反向分析美国关税对中国半导体产业的影响。

统计数据显示，2024年我国对美国出口的半导体产品总额为231.41亿元，仅占我国对美出口总额（3.8万亿元）的不到1%。

“由于此次加征34%关税时，半导体行业被暂时豁免，因此整体影响有限且可控。相对半导体设备而言， 美国的关税政策对我国半导体产品端的影响更大。 ”蔚迪诺指出。

遇贤微CTO陈争胜说，“加税之后，国内芯片厂商在购买EDA/IP等工具时的成本也会提高，但这部分在高端芯片研发中的占比并不高。此次关税战将削弱美国厂商在高端芯片领域的竞争力，反而有利于国产替代的推进，加速国产高端芯片在国内市场的拓展。”

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注，文中修杰、翔毅为化名

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