微软市值突破一万亿美元，凭什么？

雷锋网 • 5年前扫码分享

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继苹果和亚马逊之后，微软成为全球第三个曾经突破万亿市值大关的科技巨头。

当地时间 4 月 24 日，微软发布了截至 3 月 31 日的 2019 财年第三财季财报；于是，在盘后交易中，微软的股价上涨 4%，超过 130.50 美元，从而推动微软的市值一度超过 1 万亿美元。在整个过程中，微软的股价最高达到 130.87 美元。

微软市值突破一万亿美元，凭什么？

营收和利润均超越预期，推动股价大涨

我们不妨来看一下微软这一季度的财报表现。

财报显示：

Q3 微软的营收为 305.71 亿美元，比去年同期的 268.19 亿美元提升了 14%；
运营利润为 103 亿美元，比去年同期的 82.92 亿美元增长了 25%；
净利润为 88.09 亿美元，比去年同期的 74.27 亿美元增长了 19%。

从这两组关键数据来看，微软在 Q3 的财务变现比较稳定；事实证明，无论是营收还是每股收益，均超越了华尔街的预期，微软的股价因此大涨。

在针对财报的评价中，微软 CEO 纳德拉重点强调了微软云服务（Microsoft Cloud），表示来自各个行业的大小领先企业都非常信任微软云服务，而微软也在加速覆盖云和端的创新，以便让客户能够打造日益必需的数字能力来展开竞争和实现增长。同时，微软 CFO Amy Hood 表示，基于用户需求，微软的商用云收入达到了 96 亿美元，同比超过 41%。

总体来看，云成为微软财报增长的一个核心引擎。

值得一提的是，在第三财季中，微软通过回购股票和派发股息的方式向股东返还了 74 亿美元现金。

各个板块均实现增长，Azure 表现抢眼

从各大业务板块来看：

来自生产力和业务流程板块的营收为 102.42 亿美元，比去年同期的 90.06 亿美元增加了 14%。其中，Office 商用产品和云服务收入增长了 12%（Office 365 商用营收增加了 30%）；Office 消费者产品和云服务收入增长了 8%，Office 365 消费者用户增加到了 3420 万；LinkedIn 的营收增加了 27%；Dynamics 产品和云服务营收增加了 13%（Dynamics 365 营收增加了 43%）。
来自智能云板块的营收为 97 亿美元，比去年同期的 78.96 亿美元增加了 22%。这其中，受到 Azure 营收增加 73% 的影响，服务器产品和云服务营收增加了 27%，企业服务营收增加了 4%。
另外就是来自更多个人电脑业务的营收，为 107 亿美元，同比增加了 8%。其中，Windows OEM 营收增加了 9%，Windows 商业产品和云服务营收增加了 18%，Surface 营收增加了 21%，游戏营收增加了 5%，搜索广告业务增加了 12%。

微软市值突破一万亿美元，凭什么？

可以看到，微软的基本上每一项业务都实现了或多或少的营收增长，其中最惹眼的还是 Azure 的增长速度，高达 73%。不仅如此，雷锋网 (公众号：雷锋网) 也注意到，在微软财报中体现的三大业务板块中，它们占据总营收的比例呈现出难得的平衡状态，分别是 33.5%、31.73% 和 35%——这也凸显出了微软业务的多样化和稳定性。

当然，在财报公布后的电话会议中，被问及和谈及最多的还是 Azure 的表现。

针对 Azure 的强劲表现，微软首席财务管理 Amy Hood 在财报电话会议中表示，本季度 Azure 续订表现十分强劲，微软能够提高现有合同的收入；另外，本季度微软也收获了一些大型的 Azure 合同，这些合同期更长，预付费更低。

当然，Amy Hood 也表示，Azure 的核心毛利率增长也继续保持强劲趋势；原因是微软不断在软件创新与硬件创新方面有所进展突破，并且与供应链合作，继续在这方面保持良好状态，同时也在增加高级服务的使用，这对 Azure 的毛利率增长亦有贡献。

至于为何这季度财报的营业利润率超越了预期，微软 CEO Satya Nadella 表示是微软的持续动力，也就是对混合式云计算的客户需求的了解；他表示，无论是开发者效率还是 IT 生产力，都不再是单一维度，而是需要将 IT 和开发者组合到一起，以提高组织的灵活性和数字化能力——这也是微软的优势所在。

微软市值突破一万亿美元，凭什么？

最后，Satya Nadella 表示：

若您观察一下我们的云计算历史，我们有应用和基础架构，有数据和人工智能，有生产力和协作，以及业务应用。这非常独特。因此，我认为，这就是大规模的竞争差异，也体现在我们的数据中。但最重要的是，这也体现在了客户动力之中，我认为最关键的是客户成功。今天的数字技术与科技公司的创新无关，而是世界其他地方如何使用技术进行创新。微软在这方面具有独特的优势。