中国互联网企业第5次IPO浪潮即将来袭

2013年，中国互联网企业兰亭集势、58同城、去哪儿和汽车之家等先后赴美上市，云游控股、IGG和博雅等在香港完成上市。艾瑞互联网中概指数全年累计涨幅达108.6%，远超美股、港股及国内A股主要股指涨幅。进入2014年，互联网中概股市场已经彻底走出低谷，即将迎来新一轮的IPO浪潮。

 

互联网中概股上市历程

 

互联网中概股企业共经历了四轮上市热潮，分别为：

 

1、2000年前后，1999年7月中华网在纳斯达克上市，成为中国第一家上市的互联网企业。2000年三大新闻门户集体上市，正式掀开中国互联网企业赴美上市的大幕。随后在金融危机的冲击下，互联网中概股市场迅速陷入低谷，三大新闻门户的主营业务陷入低迷，电信SP服务成为其挨过互联网寒冬的重要业务支撑。

 

2、2003-2005年，在金融危机结束后，互联网中概股再度启动上市进程。腾讯和百度先后在香港和美国上市，第一波游戏公司如盛大网络、第九城市和空中网出现在中概股市场。

 

3、2007-2009年，在次贷危机爆发前后，第二波互联网游戏公司顶住压力赴美/港上市，这段期间上市的中概股有搜狐畅游、巨人网络、完美世界、盛大游戏和金山软件等。

 

4、2010-2011年上半年，在次贷危机影响逐渐消退后，互联网视频企业优酷、土豆，互联网电商企业麦考林、当当网，垂直领域企业搜房网，社交网络企业人人网和互联网安全服务商奇虎360等重磅企业引领新一轮上市热潮。

 

随着中概股市场的爆发，财务造假和VIE风险等不稳定因素也引起研究机构的注意。自2010年中开始，做空机构浑水（Muddy Waters）频频狙击中概股公司，互联网中概股市场受此拖累，不断地陷入低谷期。自2011年年中开始，互联网中概股市场再度陷入沉寂，2012年全年上市的互联网中概股仅唯品会、欢聚时代和中国手游三家，其中唯品会和欢聚时代这两只个股后来被证明是极具成长性，但在当时均是流血上市。

 

新一轮IPO浪潮

 

2013年，美联储继续执行第三轮量化宽松政策，美国宏观经济持续好转，在此推动下标准普尔500指数全年上涨29.6%，为自1997年来最高涨幅。积极走高的美股大盘行情推动互联网中概股市场回暖，外贸电商企业兰亭集势在2013年6月份破冰上市，随后互联网垂直领域的企业如去哪儿、汽车之家、58同城和500彩票网纷纷登陆美股市，游戏概念股如云游控股、IGG和博雅则在监管相对宽松的港股市场上市。除了新股上市外，此前一直处于低谷的互联网中概股的股价也开始大幅上涨。艾瑞互联网中概股数据服务平台iStockCenter数据显示，2013年艾瑞互联网中概指数累计涨幅达到108.6%，远超美股、港股及A股主要股指涨幅。30家成分股中有11家涨幅超过100%，唯品会、易车网和金山软件股价涨幅超过300%。

 

 

进入2014年，互联网中概股上市热潮不减，预计本年将迎来互联网中概股第五波上市热潮。从股市大盘走势看，美股指数连创新高并已稳定在高位，TMT企业重新成为投资者追捧热点；从互联网中概股市场看，2013年艾瑞互联网中概指数涨幅超过100%，虽然目前处于回落调整的区间内，但长期上涨的势头已经建立；从企业层面看，电子商务巨头京东已经于1月30日提交招股说明书，阿里巴巴则一直在酝酿香港上市相关事宜，金山软件称正考虑将KIS业务部门分拆独立上市，手游企业触控科技、蓝港在线和乐动卓越也在准备在美股/港股上市。

 

游戏板块新老交接，移动互联网成关注焦点

 

互联网中概股市场见证了中国互联网企业的成长、业务模式的成熟及演进和新老商业模式的交接。新浪、搜狐和网易等新闻门户依靠传统的广告业务获得互联网第一桶金，在互联网泡沫时期赶上第一波上市浪潮。网易在互联网低迷期涉足网络游戏，业务重心开始转移。互联网泡沫结束后，即时通讯服务商腾讯的商业潜力逐渐显现，随着互联网网站规模的扩大，搜索服务提供商百度的商业化能力成为也逐渐增强。2003-2005年，第一批早期的互联网游戏公司通过代理海外游戏成长起来，随后开始提升自身游戏研发实力和品牌知名度。2007-2009年，第二批业务更为成熟、实力更强的游戏公司成为互联网中概股市场主角。经过十年的发展，互联网的用户规模逐渐扩大，业务模式逐渐成熟，垂直领域企业如优酷、当当网和搜房等成为新生力量。同时，随着移动互联网的蓬勃发展，纯移动互联网公司如高德软件、网秦安全和中国手游也登陆中概股市场。

 

艾瑞数据显示，2014年中国网络游戏市场规模将突破千亿元大关，移动端游戏市场份额为20.6%，将超越PC页游成为仅次于PC端游的网游类别。移动游戏的爆发使得手游企业如触控科技、蓝港在线等成为资本市场关注的焦点，手游企业将成为移动互联网企业登陆中概股市场的先锋部队。

来源：艾瑞咨询

 

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