为创业者解读：风投投资的季节性特征是什么，以及融资是否存在最佳时期

如果你需要筹集一笔资金的话，那就去做吧。没有什么季节性风险投资是值得你花时间去等待的。

在商业中，好像任何事情都有一个与之相对应的时机。

例如，每个季度都会有财报季，在这些季度里，公开上市交易的公司会对外公布企业的业绩以及下一个季度的规划。这些收益报告常常会受到季节趋势的影响。

Amazon就是这种现象的最好例证。Amazon第三季度的收益报告显示，其在第三季度的成交额为327亿美元，根据第三季度的数据，分析家们估计Amazon会在今年的第四个季度里这个数字会迅速上升到450亿美元。但是，这并不意味着Amazon下一个季度的成交额真的会增长38%。它仅仅表明，因为人们会在假期购买很多其实他们并不需要买的商品，所以就像大多数的零售商一样，Amazon的收益会得到增长。

所以，我们把关注的焦点从公众转移到个人身上，在风险投资活动中是否也会有这样的季节性呢？

这个问题听起来貌似有点不合理，不是吗？但是，现在在风险投资活动中，就有关于季节性这一说法的传闻，所以，接下来，我们就来验证一下这个说法。

风险投资中有且仅有轻度的季节性

为了回答这个问题，我们采用的数据是来自在美国企业间进行的24314项风险投资案例，这些风险投资是在2005年1月到2015年12月底之间进行的。我们按月份来分类，汇总了每个月的交易量数据。从中，我们发现，在一年的中间月份里，投资交易量会出现轻微的高峰。

图表如下：

为使分类更简单清晰，我们对总体数据按季度来进行分类，如下图所示：

这告诉了我们什么呢？我们可以从图中看出，在任何一个年份里，风险投资活动在第一季度和第二季度之间会平均增长18%。

这个数据听起来好像增长了很多的样子，但是，按绝对价值计算，第二季度风险投资量所占的比例只比第一季度多了几个百分点。第一季度和第二季度之间的差距也可能因为我们在汇总和制表前对数据进行了清理而受到影响。

总体上来说，我们能得出的结论是，风险投资家们在春季和夏初的时候似乎更活跃。话虽如此，但在风险投资交易量上并没有什么非常明显的季节性可言，不像我们所举的Amazon的例子那样。最多，我们可以说风险投资随季节会出现细微变化。

风险投资确实有发展相对缓慢的时期

传统的观点告诉我们，金融会有一些发展缓慢的时期。这确实如此，或者至少说，曾经确实如此。股市交易员把7月到9月中旬这段时间称为“夏季低迷”，因为在这段期间里，市场的流动性少，从而导致股票交易量低且波动性高。由于现在坐在自己舒适的沙发上就可以在全世界任何地方的任意市场领域进行交易的方式成为可能，许多人就开始驳斥“夏季低迷”理论一说，反而赞同另一个相反的观点，即“夏季涨势”一说。

综上所述，风险投资交易量在一年里的某些时间里是会有一些小幅度下滑。可能是假期的缘故，11月和12月的交易量就会比平均值稍微低一点。7月和8月的增长也会相对迟缓，但差得不是特别多。大概是暑期会与家人在一起的缘故，6月的风险投资交易量有小幅上涨。可能风险投资家会在夏季的时候稍微放松一些，然后接下来又再一次谨慎起来，就像很多美国人那样。

你可能已经注意到了，这里，我们常用的说法是“也许”、“可能”以及“轻微差异”，因为企业家们还正在寻求新资金，所以目前还没有消息的回答应该就是好消息。尽管你可能在春季和夏季的时候会更幸运，但是在这些时间里融资并不会给你带来更多的优势。

为什么风险投资的季节性不明显呢？

就让我们从风险投资最绝对的周期性开始说起吧。为了不要白费力气，你千万不要按照安排零售的方式来安排你的风险投资活动时间表。像Amazon、Walmart、Target以及他们的同行在每年的第四个季度的时候都有比其他三个季度更高的成交额，并且年年都是如此。但是，对于Sequoia、Kleiner Perkins、Andreessen Horowitz、Bessemer、Benchmark以及其它类似行业里的企业来说，情况就不是这样子的了。风险投资并没有季节性，因为总体上来说，资金的供给与需求也是没有季节性可言的。

风险投资的周期性程度与时间并没有多大的关系。2015年5月，Mattermark揭示了风险投资活动的周期性属性。风险资金的供给是随着风险投资者的投资欲望而变化的。反过来说就是，当整体经济趋势对风险投资家有利的时候，他们就会去投资。正如我们发现的那样，7月，股市出现整体下滑趋势或风险投资家对他们的资产的估值有所疑虑的时候，他们就会有所退缩。

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