2016年第一季度全球IPO低迷，独角兽们都怎么了？

【猎云网 （ 微信号 ： ilieyun ）】 4月26 日报道（ 文 / 福尔摩望 ）

2016年第一季度几乎可以载入史册，在这三个月里全球IPO出现自2009年以来的最低潮，仅在美国，今年前三个月仅有8次IPO，和去年同期的34次相比不堪入目。IPO的走低，让市场的关注度自然而然就放在了独角兽上。

独角兽，也就是估值超过10亿美元，但还没有上市的公司，近几年的独角兽热潮让人们对独角兽的重要性甚是了解。不过，与此同时，市场上对于独角兽的质疑也不断出现，加之独角兽创企的表现不佳，让人不禁认为独角兽的疯狂已经开始退潮。

2016年新晋 独角兽名单（共11家）

2016年第一季度，一共有35家独角兽在36场融资活动中获得了总额达126亿美元的融资。虽然总交易额与去年同期相比大致持平，但是去年第一季度一共有58场投资活动，也就是说，今年的融资都趋向于大规模交易量。

2016年第一季度，独角兽俱乐部仍在扩充新成员，但是扩充速度却在减缓。2015年第一季度一共产生了23家独角兽，第二季度产生了25家独角兽。增长减缓趋势可以追溯到去年的第三季度和第四季度，两个季度分别只有15和13家独角兽产生。这种增长减缓趋势在2016年第一季度并没有发生变化，只有11家独角兽产生。

下面就对这11家新晋独角兽进行一个简单介绍：

达达： 总部位于中国上海，提供最后一英里物流服务的平台。其于2014年6月上线，对接了包括饿了么、京东等数百家O2O平台。

Skyscanner： 全球领先的旅游搜索引擎，提供即时的在线航班搜索比较，还附加酒店预定、车辆租赁等服务，总部位于英国爱丁堡。

Shopclues： 印度第一家也是最大的市场平台，主要帮助中小规模商户进行在线交易，每月访问量超过1亿人次。

Anaplan： 为销售、运行和财务提供商业计划和执行的商业平台，不仅支持团队协作，还提供了一系列模块式的预设工具，帮助企业追踪销售、资本支出、利润规模和员工表现等。

Forescout Technologies： 自动化的安全控制平台，提供网络安全保护，使公司能够连续监测、减轻安全风险并规避网络攻击。

Mindmaze： 这家从瑞士联邦理工学院分离出来的专攻虚拟现实神经技术的公司，在不到三年的时间里就已经成为了瑞士十佳医疗保健创企之一。

Africa Internet Group： 这家公司背后是非洲大陆上最大的电子商务公司Jumia，它同时也是非洲的第一家独角兽公司。

Souq.com： 一家来自于迪拜的电子商务平台，阿拉伯世界里最大的电商平台。

Mercari： 日本社群购物应用，是日本最大的二手物品交易平台，平台活跃用户中家庭主妇偏多，Mercari 充分发挥了C2C模式下SKU丰富的天然优势，可以在短短几秒内在任何地方购买或销售任何物品，它也是日本首个独角兽初创公司。

Garena： 创办于2009年的Garena是东南亚和港澳台地区的一个网络游戏即时通讯和社交平台。其主要业务包括在线会议、在线聊天以及群玩游戏。

菜鸟物流： 创立于2013年的菜鸟战略通过打通跨境、快递、仓配、农村、末端配送五个链条的信息流和物流，创造了面向全国的UPS式快递服务网络。

独角兽 公司的估值在减少 ？ ！

去年可以算是独角兽概念炒得最火的一年，根据Venture Beat的报道，目前一共有229家独角兽创企，融资额达1750亿美元，估值达1.3万亿美元。光2015年，就有81家创企加入独角兽俱乐部。

但是好景不长，去年下半年市场就开始呈现颓势。CB Insights的报告里声称，2015年第四季度全球创企一共融资273亿美元，比第三季度减少114美元。

同时，我们也看到了大型融资轮的大幅下降。2015年第四季度只有38笔交易，远少于第三季度的72笔交易。

而在中国，情况依然是相当不乐观，泡沫似乎继续在积累。

这些数据都不禁让市场开始质疑独角兽创企的最初估值是否合理，其中很多公司现在被迫去寻找新的收入来源。乍一看并没有掀起惊涛骇浪，但是真正的“屠杀”却已经开始。

这些数据也表明了一个2015年两极分化的现象，一方面独角兽创企的数目不断增加，另一方面独角兽创企的寒冬已经悄然来临。

去年，Box和Square的上市估值远少于他们之前的私有估值，Box下降了30%，Square下降了40%。与此同时，一家来自纽约的针对设计师服装的在线购物平台Gilt Groupe以2.5亿美元的价格被收购，低于先前的2.68亿美元，和2014年8月的11亿美元的估值更是相去甚远。

去年总共只有五家估值超过10亿美元的公司上市，它们分别是Box（1月上市）、Shopify（5月上市）、Pure Storage（10月上市）、Square（11月上市）和Atlassian（12月上市）。

根据CrunchBase的数据显示，相对于全球156家私有估值超过10亿美元的公司，这其实是一个非常小的数字。相比之下，前年同期只有88家私有独角兽公司。

此外，大型并购案也寥寥无几。2015年只有四家独角兽公司被收购，而且其中两家的收购价格还远远不如先前的私有估值：Fab以1200万美元的价格被廉价甩卖，Good Technology在被收购之前的估值为4.25亿美元，而它收购价格则只有之前的65%。

另外两家处境稍好的公司是Zulily和Lynda。前者在2013年上市时的市值约为26亿美元，它在去年被QVC以同样的价格收购；后者出售给LinedIn的价格为15亿美元，比它之前的投资估值高出26%。

其实这个问题的部分原因是有些独角兽公司还没有准备好退出。为什么退出如此重要？因为随着基金规模日益增长，如果投资人想要获得不错的回报，那他就需要有更大规模的退出。此外，自从2000年的互联网泡沫和2008年的金融危机，硅谷公司已经对上市产生了一种根深蒂固的厌恶情绪。

现在有部分公司宁愿在私有市场多筹集资金，也不愿意公开上市。且不论这种观点是否正确，但是在某些情况下，私有市场带来的资金确实要远远高于公开市场。

在过去几年当中，Uber和Airbnb分别获得了63亿美元和35亿美元的融资。事实上，去年独角兽公司平均获得了5亿多美元的私募资金。但是在去年上市的五家独角兽公司的融资总额才稍稍高于14亿美元。

也就是说，独角兽创企的估值减少有其背后的深层原因，但并不一定代表独角兽创企在走下坡路。

看看今年第一季度独角兽公司的估值变化情况，从下图中可以看出，有11家独角兽公司的估值上升了，包括陆金所（Lufax）、联合办公空间Wework、印度电商Snapdeal、打车应用Lyft、增强现实公司Magic Leap、健康医疗保险公司Oscar、机票搜索引擎Skyscanner、印度电商Shopclues、美国传奇影业Legendary、南加州游戏软件和设备开发商Razer和物联网公司Jasper。其中估值被下调的公司包括大数据分析服务公司Hortonworks、闪购电商Gilt、新能源公司Sunrun 和运动手环厂商Jawbone。从整体来看，独角兽公司的估值暂时来看还是比较乐观的，估值被下调的只属于少数。

创业 生态 系统 正在成熟

可以大胆的推测，独角兽的热潮的确已经过去，但这并不代表独角兽创企走下坡路甚至于消失。独角兽创企的增长减缓和估值下调可以看作是全球创业生态系统的成熟，投资者和风险资本不再盲目的追求独角兽。

此外，独角兽的产生也将更加多元化。

虽然硅谷是全球公认的创新创业中心，但是其他地区市场也正在形成催生创业生态系统的成熟土壤。以以色列为例，它具有和硅谷媲美的创业环境和科研能力，自身的创业土壤已相当成熟。而在中国和印度，随着资本的积累、监管的完善以及大量理工科人才的产生，已经具备拥有成熟创业生态系统的能力，也更有机会催生出更多的独角兽。

全球的资本市场正处于调整状态，CB Insights通过“数据驱动”发现，独角兽融资需求将在今年下半年扎堆出现。独角兽不会消失，它只是回归理性了而已。

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