“国产迈凯伦”再回春：效仿FF境外上市，年轻小超跑有多大市场

4年前，三里屯北街一家印有蜻蜓LOGO的汽车体验店格外醒目，展厅内的跑车有着低趴的车身和新奇的设计，总会吸引路人多看一眼。人们最大的疑惑是：这车得卖多少钱？

当时的前途汽车，头顶“国产迈凯伦”的光环格外耀眼。

2020年，随着前途爆雷，员工因讨薪睡总部大厅，资金链断裂的问题，这个体验店也悄然撤退，落地窗被贴上灰色隔膜，店内精致装修也被拆掉。直至被小鹏汽车接手，后者盘下当做自己的旗舰体验中心。

前途品牌从天上坠落，其官方微信公众号的更新时间停在2020年7月30日，直到2021年12月，许久未更新的公众号又开始推送消息。

5月26日，前途发布旗下第二款车型K20“放胆预售”的海报，随后表示K20将于6月6日开启预售，定位双门小跑车，双电机四驱系统，电机总功率超过160kW，总扭矩超过290N·m，0-100km/h加速4.7秒。

无论是定位还是账面数据，前途似乎是想找回曾经的荣光。可是现在的4.7秒，在电车里已经不算快了，更不用说电动跑车。

而且新能源汽车市场已经不同于4年前，这个定位小众的品牌，能满血复活吗？

拖累母公司摘牌，产品高低不就

一手好牌是如何打烂的？

前途汽车母公司长城华冠，曾是“新三板新能源第一股”，自登陆新三板后，长城华冠成功融资5次，筹集了21.2亿。

2015年的上海国际车展，前途K50首次亮相，三年后这款车才开始陆续交付，补贴后价格逼近70万，是当年国内造车新势力推出的最贵车型。

不过前途并没有享受太久交付带来的喜悦，半年后前途汽车就传出爆雷事件：拖欠员工薪资，厂商货款。

最根本的问题还是缺钱。

“本质原因在于我们对资本市场的认知过于肤浅。”在一次采访中，前途汽车创始人陆群并不避讳前途失利的原因，此前对于“技术厉害，资本就会服务”的看法，“现在看起来非常幼稚。”

从2015年上市到2018年底在新三板挂牌期间，长城华冠归属于挂牌公司股东净亏损逐年扩大，2015年亏损达2200万元，

在2016年和2017年分别亏损0.98亿元和2.26亿元，负债率分别为35.28%和69.46%。2018年公司利润总额亏损达6.09亿元，同比下滑163.44%；归属上市公司股东净利润亏损6.06亿元，同比下滑168.15%。

2019年2月，长城华冠申请终止挂牌，并在4月19日宣布退出新三板，长城华冠持续的亏损也加剧了前途汽车的困境。

此外前途汽车共在线下开设9家门店，大部分在一二线城市的高端商圈，显然是想希望借助高端商场人群定位，及较大客流量来提升品牌形象和认知度。据称，仅前途汽车金港体验店装修花费达1200万元。

前期花钱如流水，直接导致资金链断裂。而且前途K50在市场也没有得到预期的回馈，高不成低不就的定位，可以说有钱人看不上，穷人开不起，销量至今也不到200台。

前途的打法和特斯拉、蔚来的模式类似，K50的定位与特斯拉的超跑Roadster、蔚来的超跑EP9一样，是用来建立高端认识的旗舰车型，真正用来进入市场抢夺市场份额的，是旗下低价车型。

只可惜，理想丰满，现实骨感。前途没有特斯拉当时数以千亿资金的造车储备，也比不上“没有200亿别来造车”的蔚来李斌，揣着少的可怜的20亿造车资金，前途很难效仿。

在资金后继无力，公司连年亏损的状况下，真正显露野心的小型量产车型K20只能胎死腹中。

“暗戳戳”搞钱，效仿FF境外上市

有了此前失败的教训，找钱拉融资成为前途复活的头等大事。

去年5月底，长城华冠在前途汽车苏州工厂召开2021年第二次股东大会。当时选举产生了新一届董事会和监事会，并决议批准了有关公司融资和股权激励方案，当时的股东大会还出现了不少企业和资本方。

同年12月10日，瑞峰新能源发布公告称将认购长城华冠不多于4%的股权。前途同时表示，目前长城华冠正在进行一轮集资活动。通过投资者认购新股的方式筹集约人民币2亿元至人民币2.4亿元的资金。

2022年2月，前途汽车发布了城市合伙人共创计划，计划招募50个城市的合伙人，参与计划可以享受“百万级销售红利”，合伙人购车还可以参与后续车型研发。

去年交付近10万辆的蔚小理还处于净亏损状态，企业已经停滞运营两年的前途汽车，如何在销售利润维持自身发展的同时，去确保合伙人能获得“百万级销售红利”呢？

而且旗下产品K50不仅售价过高，还没有品牌影响力。K20作为小型车，其利润更难保证。

显然有点空手套白狼的意思。

陆群拥有清华大学汽车工程学士学位，前途官方表示过自2021年便启动了T轮融资，定向向清华校友会开放，投资人以清华校友为主，并且官方声称融资也已顺利完成。

为了迎合清华校友，前途还推出了针对T轮融资的定制版K50，融入清华紫的颜色，设置专属铭牌，采用“学号+名牌”的定制化设计。

5月2日，前途汽车宣布，北京长城华冠汽车科技股份有限公司与SPAC机构Mountain Crest AcquisitionCorp. 签署正式合并协议，长城华冠预计于2022年12月底完成重组合并上市。

SPAC的英文全称是Special Purpose Acquisition Company(特殊目的收购公司)，是最近几年在美国市场正火热的上市机制。

SPAC不同于以往国内资本市场常见的买壳上市，而是造壳上市。通俗的来讲，传统的IPO是“拿项目找钱”，SPAC则是“拿钱收项目”。

合并完成后前途汽车将作为长城华冠的重要资产组成部分赴境外IPO，投前估值为12.5亿美元。

前途汽车并不是第一家希望通过与SPAC机构合并上市的企业。去年7月，Faraday Future就通过与SPAC机构合并后上市，没错就是“下周回国”贾跃亭的企业。

定位注定小众？

回顾前途汽车的基因，似乎总和“超跑”绑定在一起。用超跑树立品牌想象并没有什么不对，特斯拉也是先推出了跑车，随后再后期快速推出走量的车型，然而问题是，前途无论是资金还是品牌魄力，显然不能复制特斯拉的成功。

在其他新势力以市场更大的SUV切入时，前途首款车型却定位纯电跑车。

因为品牌定位以及价格等原因，也让前途屡遭外界诟病。陆群坦言，K50不会走量，而是用来树立品牌定位。但眼下新能源汽车市场不同于十年前，日益红海化竞争的背景下，车企必须要及时树立定位，锁定用户人群。

一旦将战线拉得过长，产品更迭跟不上市场变化的节奏，注定要成为历史炮灰。

不过回归的前途，似乎没有吸取教训。

2021年年底，前途汽车组织了一场活动，宣布在苏州工厂向新用户重新交付前途K50，并表示前途K20将于2022年上市，还明确了“三新”的发展规划：新材料，新能源，新智能。

也就是说，未来前途汽车会采用新材料，实现汽车轻量化的目的，在新能源方面，前途已与光伏电力开发商建立合作，旨在推进轻质太阳能光伏产品在整车中的商业化目的，而在新智能方面，将会开发出一种全新的智能座舱，基于元宇宙，做到虚拟和现实的交互。

这样看来，前途汽车的打法和当前主流造车新势力的打法还是不同，像“蔚小理”都把创新的突破口放在自动驾驶领域，而前途汽车则寄托在新材料的突破上面。

值得一提的是，这次前途将要发布的K20上并不会搭载新的技术，陆群曾表示还需要时间。

“谁说年轻人一定要买升级版的老头乐？”陆群表示，这款车面向的18岁-25岁青年用户，“K20一定要成为一款既让年轻人能承受的起价格，又是一款有趣的车，高颜值的车。”

不过K20似乎担不起“走量”的重任，这款轴距仅为2326mm的双门纯电跑车，整车质量仅为780公斤，这一细分市场似乎很少有同类车型，也就是说K20要在一个全新的细分市场开辟需求，难度可想而知。

眼下，前途汽车以并不乐观的自身状况，去押注一台前景渺茫的车型，面临的挑战仍然不小，但愿它不会再次倒在黎明之前。