打开财报“黑匣子”，张朝阳称搜狐庞大流量蕴藏巨大价值

猎云网 2月11日报道（文／清楠）

近日，搜狐正式公布了2014年第四季度及全年财报，本次财报比较重要的原因是因为这是张朝阳复出之后对搜狐组织架构调整以及业务优化方面表现最为集中的一个时期，从部分业绩数据以及其调整思路能大致判断接下来的公司走势。搜狐董事局主席张朝阳接受包括猎云网在内的媒体采访。

先来大致了解下搜狐财报数据表现：

第四季度重要业绩

  ▶ 总收入4.77亿美元，较2013年同期增长24%，较上一季度增长11%，高出公司预期上限1,500万美元。

▶品牌广告收入为1.48亿美元，较2013年同期增长20%，较上一季度下降1%。其中，搜狐媒体平台，即不包括视频业务的其他搜狐媒体业务收入为4,900万美元，较2013年同期下降5%。搜狐视频收入为5,100万美元，较2013年同期增长64%。

▶搜狗收入为1.19亿美元，较2013年同期增长70%，较上一季度增长12%。

▶在线游戏收入为1.84亿美元，较2013年同期增长7%，较上一季度增长23%。

▶归于搜狐公司的美国通用会计准则净亏损为2,000万美元，美国通用会计准则每股摊薄净亏损0.52美元。

2014 年度重要业绩

▶总收入17亿美元，较2013年增长19%。

▶品牌广告收入为5.41亿美元，较2013年增长26%。其中，搜狐媒体平台收入为1.98亿美元，较2013年同期增长9%。搜狐视频收入为1.76亿美元，较2013年同期增长61%。

▶搜狗收入为3.86亿美元，较2013年增长79%。

▶在线游戏收入为6.52亿美元，较2013年下降3%。

▶ 归于搜狐公司的美国通用会计准则净亏损为1.71亿美元，美国通用会计准则每股摊薄净亏损4.43美元。

从中可以看到，整体上搜狐营收还在保持可观的增长水平，尤其是搜狗、视频大幅增长，游戏在经历波动后基本止住了下跌态势并在第四季度中开始体现增长，搜狐媒体业务（不包括视频）部分变化不大。这些变化与张朝阳提出押注视频、媒体及游戏业务部门优化调整息息相关。

打开财报黑匣子

与此前几个季度不同的是，本次财报是搜狐披露各部分业务业绩最为完整和详细的一次，其中包括此前未披露的搜狗业务盈利、搜狐视频营收等关键数据，此前，这些数据都是未明确公布的。

针对猎云网提出这次为何如此透明的问题，张朝阳表示，搜狐希望把黑匣子打开，让投资人明明确确地看到各业务怎么回事，并且可拿每条业务线跟相应的竞争同行比较；不仅如此，这也是对公司每个业务线激励一个目标，也符合最近他一直强调的准备进行比较透明、公开化管理模式时期的论调。

在张朝阳看来，搜狐旗下有媒体、视频、搜索和游戏四大优质资产，并且都是处于国内各领域市场的靠前位置，但资本市场始终没能给予合理估值，低估了搜狐股价。其中， 视频还是比较烧钱的业务，并且是拖累搜狐集团业绩亏损的重要因素，此前埋在整个框架里面不宜被投资人详细观察到具体表现，所以他要给投资人展现出最真实的业绩构成情况。

尽管如此，在张朝阳闭关期间，搜狐旗下的畅游及门户业务增速乏力甚至部分出现倒退现象，这也促使张朝阳启动一系列改革与组织架构调整。比如畅游游戏放弃海外平台梦想，重新聚集游戏本质，门户业务重现优化架构强调组织协同与活力等，并采取了历史上规模最大的裁员计划。他透露，搜狐近几个月已陆续裁撤了2000人（畅游1000人），占员工总量的13%。目前，裁员工作已告一段落。

视频业务不再参与激烈价格战

搜狐视频是张朝阳复出后最为看重的业务之一，不仅兼任了CEO职务，还频繁为视频业务站台助威，并且在2014年中收购了56网强化内容资源战略。

张朝阳曾是国内正版视频的坚决拥护者和反盗版最为坚定的倡议者，在影视版权问题基本肃清之后，搜狐视频及各大视频网站在拼抢热剧时面临的一大问题便是高昂的版权费，这也成了困扰视频网站迟迟不能盈利的原因之一。搜狐视频在利用自制剧平衡成本的同时，也不得不花大价钱购买国内热播剧、综艺节目等。例如现在热播的《中国好歌曲》便被搜狐视频独家网络播放，据说价格高昂。

接下来如何平衡视频投入和创收的问题？张朝阳表示，搜狐视频在国内行业中算是投入较少增长迅猛的一家。“在2015年搜狐确实不会再参与像14年激烈的价格竞争，我觉得中国的电视剧及综艺价格有点偏离了正常水平。

他同时指出，目前一般被大家公认为应争抢的好剧，每集在100万—150万，介于5000—7000万一部，尽管可以与其它平台换据来平衡成本，但价格依然处于较高位置。背后的原因是大量投资涌入视频内容拍摄，演员加价成本较高。

搜狐视频应对的策略便是，不参与激烈价格战同时更加强化对好资源的预判和发掘能力，同时，在UGC和PGC上投入更多资源，在降低成本的同时开拓更多元化多优质内容。

搜狐庞大流量如何变现

搜狐具体有多大流量，这个外界或许无法真正预估。张朝阳称一年前有互联网研究机构数据显示搜狐已是世界十大网站之一，把搜狐所控制的流量资源加到一起也能排到全世界前十，其中目前媒体业务移动端日均有5000万活跃用户，第四季度4.77亿美元收入不算特别多。但目前但问题是流量变现不是特别有效，搜狐还有很多事情要做。

在搜狐四大核心业务中，除了畅游是按照道具收费变现外，其余的基本依靠广告模式。在张朝阳看来，广告实际是天下最省心的业务，搜狐目前重点要做的就是把平台搭好，空间还是很大的。

他指出，游戏按照收费变现和搜索按照精准广告匹配两种方式相对而言还是容易些，难的是门户和视频。传统的门户频道banner广告根本满足不了广大广告商的需求。移动互联网的到来使得按照地域、人群、喜好、时段等投放广告内容变成了可能。

目前的架构中，搜狐不仅引进了陈朝华担任总编辑，各业务线大幅提升了协同作战部署，例如门户与新闻客户端、手机搜狐网等实现了以“中央厨房”对内容的组织产生方式，同时来分发到各个端口，同时利用大数据特性针对用户个性化的需求推荐相应内容。

目前大量广告商已对搜狐目前的产品形态给予认可。整个第四季度，搜狐媒体平台移动端收入约占搜狐新闻广告总收入的30% （下季度预计40%），搜狐视频广告收入中移动端也占据了三分之一。

“搜狐的核心竞争力不是帮别人搬东西、买东西，而在于帮别人搬信息流，更好的方式来传递信息。我们在这样一个原地长期耕耘长期坚持，所以还是大有作为的。”张朝阳如是说。

尽管财报披露搜狐目前现金及等价物达到了11亿美元，但由于视频等业务仍处于烧钱阶段，搜狐暂时不会去考虑大规模战略投资，而是重点聚焦在产品优化及打造上面。