英国外卖明星Deliveroo准备上市，但它仍需证明自己能赚钱

北京时间3月5日早间消息，据报道，周四时，英国外卖平台Deliveroo正式承诺将在伦敦上市。近日，为了吸引科技企业到伦敦上市，英国有意放宽要求。（英国政府委托进行的一份评估报告认为，伦敦应当改革上市规则，在脱欧后吸引“空头支票”公司和科技独角兽前来上市）Deliveroo创始人威尔·舒（Will Shu）希望上市之后仍然能掌控公司，所以Deliveroo会以“双层股权”的模式IPO。按照目前的规定，Deliveroo无法加入“富时指数”（FTSE）。投资者投资时将会通过“落日条款”获得保障，有效期3年，如此一来，即使英国未能立法为“双层股权”放行，投资者的利益也不会受到伤害。

Deliveroo的潜在估值会有多高？团队并没有给出明确数字。照乐观估计，最高可能达到100亿美元。今年1月Deliveroo成功融资，当时估值已经超过70亿美元。去年9月英国电商公司THG成功上市，之后股价上涨40%，如果照此计算，Deliveroo估值冲到100亿美元不是梦。

不过THG与Deliveroo不同，THG已经证明自己的盈利能力，而Deliveroo还在烧钱。2016年Deliveroo亏损1.33亿英磅（约12亿元人民币），2017年1.99亿英磅，2018年2.31亿英磅，2019年亏损进一步扩大，达到3.18亿英磅（约28.6亿元）。新冠流行，许多人被迫关在家中，Deliveroo业绩攀升。按照威尔·舒的说法，在1月份成功融资之前6个月，Deliveroo在运营层面一直是盈利的。在此之前，亚马逊向Deliveroo投资，英国竞争与市场局（Competition and Markets Authority）却发出警告，它认为Deliveroo很危险，但最终还是大发慈悲，批准交易。

在食品配送行业，盈利能力似乎并不重要。德国公司Delivery Hero、美国公司DoorDash的估值都很高，它们都只是拥有一套概念性计划，而离计划变成利润，都还有一段距离，他们的第一个功课都是是要打败竞争对手。所有食品配送企业似乎都遵循同样的策略：要么成为市场领导者，要么退出。

今时今日，Deliveroo已经是英国食品配送行业的”明星“，通过IPO，现有投资者可以借机退出，Deliveroo可以融入更多资金，继续烧钱，继续寻找可行的商业模式。有些人弹冠相庆，认为Deliveroo上市意义重大，它标志着“监管自由主义”的胜利，但这些人也许高兴得太早，他们可能还要好好看一看，看看盒子里到底装了什么。