Netflix第三季度财报不及预期：流媒体“铁王座”没那么好坐？

10月21日，美国流媒体巨头Netflix公布了2020年第三季度财报，据财报显示，该公司在这一季度的营收同比增长22.7%，但每股收益和净订阅用户增加都不及预期。财报公布当日，Netflix股价下跌近6%，并于此后连跌两日，景象惨淡。

尽管Netflix在财报及电话会上多次强调单季度的波动不足为惧，应当放眼于公司长期的增长趋势，但此次财报的发布以及股价的暴跌也在业界引发了大量对于Netflix的质疑。不少业内分析师认为，Netflix在流媒体行业的“铁王座”上，恐怕已经坐得没有那么稳了。

让市场“略感失望”的Q3财报

疫情之下，“宅经济”的崛起为流媒体行业创造了新的增长点，而美国的流媒体巨头Netflix就是受益者之一。在前两个季度中，Netflix都给出了超出预期的业绩表现。然而，到了第三季度，“宅经济”带来的红利已经见底，用户增长的趋势也逐渐放缓。

根据财报显示，Netflix在这一季度的每股收益为1.74美元，市场预期2.13美元，去年同期1.47美元。总体营收为64.4亿美元，市场预期63.98亿美元，去年同期52.45亿美元。净利润7.89亿美元，市场预期9.71亿美元，去年同期6.65亿美元。

虽然报表中各项数据与去年同期相比都有所上升，但除了营收值略高于市场预期以外，其他数据基本都未能达到预期值。此外，该季度的新增订阅用户数目仅为220万，与Netflix此前预估的250万相差较大，而与华尔街280万的预期相比更是有相当远的差距。因此业界纷纷评价这份财报让市场 “略感失望”。

从财报的具体内容来看，Netflix在这一季度的营收主要还是来自于北美市场，但从同比增长数据来看，北美地区增速缓慢，已经呈现出饱和趋势。而相比来说，亚太地区增长明显，新增订阅是Netflix付费会员增长的最大贡献者，占全球订户净增长的46%，这反映了Netflix采取的在不同地区借助内容实现订阅收入增长的策略取得了一些成功。

对比之前几个季度的营收表现来看，Netflix的营收同比增长在不断下滑。虽然造成这个现象的一大原因是疫情为Netflix营收增长带来的优势在随着时间逐渐淡化，但不可否认的是，近年来Netflix的发展并不再像从前那么乐观，忧患已经在逐渐显现。

流媒体的大竞争时代

在过去的二十年里，Netflix曾靠着创新的流媒体会员订阅制度和独树一帜的原创内容颠覆了全球影视行业，牢牢坐稳了流媒体行业的第一把交椅。但是近年来，随着传统有线电视行业的衰落和流媒体的兴起，越来越多的公司参与到了这场竞争之中，Netflix一家独大的时代已经过去了，行业内巨大的竞争压力是影响Netflix用户增长和财报表现的不可忽略的原因。

如今，Disney+, hulu, Apple TV+, Amazon Prime等多个流媒体平台争相涌现，而在疫情“宅经济”的刺激下，许多公司更是持续加码对流媒体平台的扶持，这使得竞争变得更加激烈。

由迪士尼公司推出的Disney+是Netflix的重要竞争者。今年由于疫情的影响，迪士尼的线下业务受到了很大打击，这导致迪士尼渐渐将发展战略重心放在了流媒体上。在这一年的时间里，Disney+拥有了超过6000万订阅用户，提前四年完成了用户增长目标。

此外，Disney+还与另一流媒体平台Hulu展开合作推出捆绑服务，用户只需要付一笔费用就可以同时观看到Disney+, Hulu以及另一家包含体育内容的流媒体平台ESPN+中的内容。这一举措也被一部分人视为对Netflix的联合对抗。

当有了更多流媒体平台供用户进行选择时，用户不可能为每个平台都支付会员费用，因此各个公司之间会为抢夺用户进行激烈的竞争。与竞争对手相比，Netflix的优势主要在于内容资源，但是今年以来，不少流媒体巨头都在加入内容上的投入，Netflix的内容优势是否能一直保持下去还是未知数。

虽然目前Netflix在用户心中的认可度还比较高，但是随着选择的增多，一些追求性价比的用户可能会跟着价格与内容在多个平台之间转换，这也会间接造成Netflix的流失率增加。这些都是Netflix不得不应对的问题。

Netflix的现状与忧患

不可否认的是，Netflix如今仍然是名副其实的流媒体之王，有着数十年根基的龙头老大地位并没有那么容易被撼动。目前，Netflix在全球的订阅用户数量超过1.9亿，远高于行业内的其他竞争者，排在第二位的Amazon Prime的订阅用户数量也仅有1.5亿。

此外，在内容方面来看，Netflix还是拥有着大多数热播剧资源，根据美国视频热搜引擎Reelgood在今年第二季度提供的数据显示，在美国20部收视率最高的电视剧中有11部是在Netflix上播出的，其中8部是Netflix原创电视剧。可见目前Netflix还拥有着很强的优势。

但不管是从财报还是从股价上来看，显而易见的是，Netflix已经度过了它的黄金增长期，用户增长的放缓可能是它未来长期要面临的情况。尤其是Netflix已经经营多年的美国市场，潜在用户已经快被挖掘干净，伴随着激烈的行业竞争，稳固旧用户和吸引新用户都并不容易。

目前，为了提高营收，Netflix已经取消了美国用户首月免费试用的优惠，这样的做法虽然在短期内有一定成效，但对比其他竞争对手相继推出颇具诱惑力的优惠政策，原本属于Netflix的市场份额可能会逐渐被瓜分掉。

Netflix或许已经意识到了这些忧患，并在进行积极地应对。就在不久前，Netflix推出了免费版服务，其中包括少量的电影和电视剧系列，希望通过这种方式吸引并留住新用户，并向他们展示Netflix的好处。并且，Netflix还在考虑通过广告创造营收，以此来降低会员价格。Netflix能否通过这些新的策略将自己的霸主地位一直持续下去，还有待更多的观察。