市值蒸发超40亿，陆正耀辞职，神州租车往何处去

6月10日港股盘前，神州租车发公告称，陆正耀为将更多时间投入在神州优车股份有限公司的履职工作及其他业务之中，已辞任本公司董事会主席及非执行董事的职务，自2020年6月9日生效。

受此利好，港股神州租车高开高走，盘中涨幅一度超过20%，达到两个月来新高。

辞任后，陆正耀将不再担任公司提名委员会成员。同时，根据神州租车与若干金融机构所订融资协议的条款，倘陆正耀不再为公司董事，贷款人可宣布贷款项下的未偿还本金、应计利息及其他应付金额立即到期应付。

根据公告，截至6月10日，神州租车欠付的有关贷款的未偿还本金总额约为1.68亿美元，神州租车尚未接获贷款人发出要求立即偿还贷款的任何要求，管理层目前正在获取贷款人的豁免。

这意味着陆正耀和神州优车正在加速完成与神州租车的切割。

公开资料显示，瑞幸咖啡和神州租车的大股东均为陆正耀。

此外，陆正耀的另一个身份还为神州优车实控人，累计持有神州优车已发行股份总数的39.94%，而神州优车是神州租车的大股东，控制公司21.27%股权。

事实上，4月2日瑞幸22亿造假事件的爆发，将陆正耀和其创建的神州系推至风口浪尖。不仅瑞幸咖啡自身市值暴跌，受此波及，神州租车、神州优车也遭受到了不同程度的影响。神州租车在港股的股价被腰斩，神州优车在新三板暴跌了20%。截至6月9日收盘，神州租车股价较4月初大跌51%，市值蒸发46.4亿港元（约合人民币42.4亿元）。

神州租车今年以来股价走势。

陆正耀退出早有预兆

6月1日，随着神州租车和神州优车先后发布公告，新的“接盘侠”浮出水面。综合两家公司的公告，神州优车已于5月31日与北汽集团订立一份无法律约束力的《战略合作框架协议》。根据战略合作协议，北汽集团将向神州优车收购不多于450,790,855股股份，相当于神州租车发布公告日期已发行股本总额约21.26%。而21.26%的股份已是陆正耀旗下神州优车在神州租车的全部持股。

因这起并购行为，北汽被看作神州租车的“接盘侠”。如果交易达成，“神州系”掌门人陆正耀将彻底退出神州租车。受此影响，神州租车当日暴涨23.33%。

天眼查数据显示，目前，陆正耀在多家公司担任高管，包括神州优车（厦门）信息科技有限公司、北京宝沃汽车股份有限公司、北京神州汽车租赁有限公司等。

陆正耀不仅是是神州租车的大股东，同时还担任神州租车的董事长。显而易见，神州租车也在努力消除瑞幸咖啡和陆正耀带来的负面影响。

陆正耀辞去神州租车的相关职务，进一步完成切割，减少了神州系与瑞幸的牵连，但是否能够重振股价，还需看后续的市场反应。

“放弃神州租车，意味着神州系的版图开始坍塌。”据北京商报报道，汽车行业分析师张翔认为，神州系的各项业务均不是各自独立的，而是紧密联系的，牵一发而动全身，可谓一荣俱荣，一损俱损。放弃神州租车可能是多米诺骨牌倒下的第一个，未来，陆正耀神州系的出行商业版图可能将全面崩溃。

神州租车将往何处去？

事实上，北汽集团并不是“神州系”的第一家“接盘侠”。此前，处于动荡之中的神州租车先后传出被携程、吉利汽车接盘的消息，但均遭到否认。

4月16日，美国私募股权投资公司华平投资的子公司Amber Gem现身。当天神州租车公告，Amber Gem将分两批收购神州租车总计17.11%股份。这笔交易计划分两步进行：在第一批股份收购协议中，Amber Gem于4月16日向神州优车全资附属公司按每股2.3港元收购9860.8万股神州租车股份，总价约2.27亿港元；在第二批股份收购协议中，Amber Gem向神州优车全资附属公司以每股3.4港元有条件收购神州租车股份不多于约2.64亿股。

不过，随着北汽集团出手救场，神州优车和Amber Gem的交易也宣布搁置。神州优车在公告中表示，公司与Amber Gem经友好协商，于5月30日签署了《终止协议》，双方同意不会继续进行买卖协议下的第二批股份收购，并解除公司的排他性义务以考虑其他潜在交易。

而据经济观察网6月5日报道，接近神州租车的相关人士称，目前正在进行这起收购的尽职调查，虽然尚未订立正式协议，但双方合作意向已经十分确定。如果没有意外，北汽将成为神州租车第二大股东。

该报道称，神州租车与北汽的结合，似乎符合了汽车业最合理的搭配模式——共享出行企业与整车企业的结合，这是过去几年国内汽车行业一直在持续发生的资源整合趋势，神州租车作为国内租车业体量最大的企业实体，被认为将帮助北汽重构其出行板块。同时，借助北汽的整车供应渠道，神州租车盈利连年下滑的危机或得以解决。

实际上，神州系与北汽集团颇有渊源。2019年神州优车从福田汽车手中收购宝沃汽车67%股份，而福田汽车2020年一季度财报显示，北汽集团为其第一大股东，持股27.46%。今年4月13日，北汽集团与神州优车联合宣布，双方将通过车辆采购、汽车新零售、技术合作、大数据以及金融服务等方式达成全面战略合作。

5月31日，神州租车公布今年一季度财报，期内一季度录得营收13.25亿元（人民币，下同），同比下降28.3%；归母净亏损为1.88亿元，上年同期归母净利润3.90亿元。彼时有分析认为，尽管今年一季度营收有所下降，但作为租车领域的第一名，在渡过疫情这一特殊时期后，神州租车仍拥有一定的盈利能力。

此时，将陆正耀辞职与神州租车安全着陆或脱离困境画上等号，显然为时尚早。毕竟摆在眼前的，还有一直绕不开的巨大亏损的黑洞。

参考资料：《神州租车迎“接盘侠”：北汽集团出手救场 陆正耀或退出》，证券时报；《刚刚，陆正耀从神州租车辞任！公司欠贷1.68亿美元》，中新经纬；《陆正耀辞去神州租车董事会主席，市值两个月蒸发超40亿》，观察者网。