华耀资本创始人刘理勇：公司的估值该怎么算

一：价值投资or投机套利？

现实中的估值方法和估值价格，取决于交易双方的专业素养高低和交易目的。

专业素养高的交易者，对交易标的有科学的专业判断；专业素养低的交易者，对交易标的没有科学的判断，大部分可能会是跟风者。

交易目的，简单分为价值投资和投机套利。价值投资是通过中长期持有，通过公司真实利润的持续增长，获取分红或股权升值；投机套利是期望买入后，短期以较高的价格出售，目前一、二级市场好多人是这种类型。

二：关注现金收益

公司可分配利润应该是科学估值的最核心的指标，一般来讲投资金额的年平均分红率如果低于10%则估值应该是高了。也就是说，投资一个企业，不要管它是否能够上市，更不要管它是否能够所谓的估值提高，而是要看投资期能够实现多少现金收益。这是硬道理！

也许有人会质疑这种说法，甚至可以拿出有些医药企业拿到临床批件就估值多少亿，但实际上应该理解为该类企业的投资周期比较特殊，比如可能至少要10年以上，但最后肯定还是要看公司挣多少利润。

三：希望理性和务实

目前一级市场的公司估值还是偏高，估值1000万的几乎都拿不出手，一要价至少5000万的现象十分普遍。但细细算来，可能5年才能盈亏平衡，也可能第3年就挂了！

所以，希望投资者和融资者都更加理性和务实，估值过于泡沫化的现象得到改善。

四：警惕毒角兽

目前市场上的独角兽，估值更高，有价有所值的，但也有很多的毒角兽，如果用第2条方法测算一下，即使投资期长些比如5年，你能从中得到多少分红收益。大家都期望按照5000亿估值投进去，1万亿卖出去！

造成这种现象的原因，一是独角兽要价太黑，二是投机套利者太多或者说被愚弄的投资者太多！

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