深创投倪泽望：技术变革和消费升级带来五大产业投资机会

2016年8月，由投中信息、《投资中国网》举办的“2016年中国投资年会.深圳”在深圳香格里拉酒店举行。随着资本市场改革逐步深入，政府鼓励大力发展私募行业。私募股权机构也在优化投资策略、增加退出路径等诸多方式推动行业创新。如何继续推进经济体制改革，特别是产业体制改革及促进产业结构调整等一系列问题在大会讨论。

今天我分享的主题是股权投资行业参与产业投资。上半年国内生产总值增长6.7%，宏观经济呈现L型，投资回报率下行，但北上广深四个城市的投资回报率还是不错的。

最近大家都在谈供给侧改革，以深圳为例这几年的发展确实走出了供给侧改革的一条新路，特别在资本、创新几个要素方面。应该说正是由于长期资本的力量，使得深圳的经济在全国确实走出了一条自己的道路。包括华为、腾讯等创新性企业创新力很强，带动了这座城市整体的产能消化，也给城市带来了创新的力量。去年深圳的存款余额是仅次于北上，可见资本非常聚集。此外，人才和项目也在深圳非常聚焦，三者相互影响使得深圳走出了非常好的发展模式。

创业依然是机遇和挑战并存。上半年行业里一共有818起天使投资，同比减少30%。投资金额基本持平。创投市场上半年投资金额584.95亿，案例数和金额分别下滑30%和10%。相比之下，并购交易的数量和交易额都在不断增长。

回到我们今天的主题产业投资。说起产业投资就不能不提我们当前所面临的外部环境。这是一个技术创新的时代，同时也是一个消费升级的时代。中国的人口红利带动消费的增长，同时推动经济的增长。对于创业投资来说，这其中主要有两个机会：基础消费需求和产业升级带来的需求。

这个行业的技术创新，包括环境改善的刚需和政策驱动，工业节能、市政节能、建筑节能，治理环保、废物资源化和检测类，我们也投了一些比较好的案例，丰泉环保是中国第一家在德国主板上市的公司，他也是世界著名的垃圾焚烧发电公司。SARS期间北京市70%的垃圾都是由丰泉处理。

包括比较热的人工智能、虚拟现实、全息投影、数据库、识别、语音识别、图像识别、可穿戴设备、传感器、3D打印、物联网、云计算、数据中心、智慧城市、信息系统安全等。我们投的欧菲光、网宿科技都是这个行业代表。

我们投资的包括翰宇医药和华大医学都是这类企业。

高端制造业国家层面政策力度越来越大、越来越强，这也是我们国家产业升级的根本，也是国家的核心支柱产业，同时也是国家瞄准制造2025的发展主要行业。这里面包括轨道浇头装备、航空装备、海洋工程装备、智能装备等。中国制造一直是这几年国家重点推进的主体，各个地区相应的配套政策也是比较优惠。

这里的投资机会也是层出不穷，像新材料，处于产业链的前端，也是其他产业升级的基础、包括电子信息材料、生物医学材料、节能环保材料等，我们发现新材料、新能行业发展的态势确实是一日千里。未来10-20年，太阳能的利用很难预测，这个趋势确实存在，这样一些产业的投资机会慢慢在展现出来。

按照人均收入增速来计算，到2020年中国的中产阶级人口将达到5.75亿，是美国的一倍，今后几年，中国非常有可能变成世界消费第一大国，超过美国的消费需求，这是非常巨大的机会。

另一个因素是技术升级与城镇化的推进。互联网、移动互联网、物联网，这样一些技术，这样一些应用不断地扩展，使得我们消费的边界在不断的拓宽，特别是互联网渠道下沉到三四线城市带来新的消费增长正在各行各业中得到体现。

在这些消费升级的过程中，投资机会开始显现。比如说健康产业、美丽产业、快乐产业，怎么样让消费升级更加美丽、有差异，同时休闲、放松，追求个性化。像我们投资的乐视网、好想你、中青宝都是属于消费升级的案例。好想你就是完全一个做大枣的企业，这个企业就经营得比较成功，做枣做成一个上市公司确实不容易，他们有很多自己的特色。

在我们深创投看到的行业数据中，过去半年的投资中，消费升级占比30%，信息技术行业28%，生物医药占比15%，三者之和占比高达73%。这也是当前最热的投资热点。

http://www.lieyunwang.com/archives/206474