汽车之家真比易车网强2.6倍么？

作者：赵楠（微信：zhaonan）

汽车之家上市了，市值30亿美元。易车网在2010年11月已上市了，现在市值11.5亿美元。汽车之家的市值是易车网的2.6倍。

而从营收来看，2013年前三个季度，汽车之家总营收达8.3亿元人民币；而易车网为9.5亿元人民币。营收上，汽车之家不及易车网。

但汽车之家增长率高。过去四个季度的同比增长率分别为52%、59%、68%、60%；而易车网分别为55.8%、34.6%、36.5%、36.8%。

汽车之家的利润率也高。2013年前三个季度，汽车之家利润率为43%，易车网为16.7%。为啥易车的利润率低？一个是渠道人员太多，一个拿钱去阿里、百度那买了大堆流量。

再从业务结构看。 汽车广告、经销商会员服务、经销商广告，分别占汽车之家总营收的60%、26%、14%。而易车网的经销商会员服务收入占比为34.7%。

汽车之家的CEO秦致也承认，经销商会员服务+经销商广告，表现的是平台交易价值；而汽车广告，表现的是平台媒体价值。汽车之家不可能做一辈子媒体，要往交易价值转。也就是说，秦致顺道承认了易车在交易平台的价值优势。

因此从综合业绩来看，汽车之家并没有2.6个易车网那么大。但汽车之家IPO当日，易车网跌了4%，而汽车之家的开盘价较发行价涨了77%，为最近30多天5家赴美上市的中概股之最。

汽车之家筹办上市的时候，易车网也没闲着。易车网的策略是，用“增发”来抵住汽车之家的上市，让投资者分点神，但招数没起到效果。

汽车之家也挺自信。易车网本就已在纽交所了，汽车之家也还非要在纽交所上，丝毫不担心相同概念带来的冲击。这是自信，也是不给易车网面子。

我问秦致，为啥要选择纽交所？秦致说的较多，但就是没啥具体内容。

汽车之家股价到底有没有虚高？我认为有。但我更理解成，这是赴美上市的大门开了，投资者对中国公司更为饥渴的表现。DCM林欣禾说，如果能上市，最好最近一两个季度把公司弄到美国上了。58同城的姚劲波说，他手里投了几个天使项目，最近都被VC以较高的价格接盘了，但几个月前还不是这个行情。

赴美上市大门打开，也有3个原因。一是，美国的QE3没有想象当中退出的那么快，这是对美国股市的一个利好；二是，摩根斯坦利预测2014年的标普500指数有望上升33.7%，这说明市场正在转暖；三是，由于过去较长时间，中概股被对冲基金打压，以及大环境等问题，让一些规模较小的中国公司难以在美国以理想的价格上市。而就近一个月的5家中概股公司来看，都是规模较小的中国公司，很容易受市场大环境波动而影响。

好了，不谈上市的资本层面，谈谈业务。秦致说，上市后，汽车之家会在经销商服务上投入更大的心血，以改善营收结构，把体现媒体价值的汽车广告收入占比调至50%甚至以下。

作为一个垂直门户，从媒体平台到交易服务平台的融合转型，是大趋势。汽车之家从做论坛、做汽车产品数据库起步，是互联网基因先行，向渠道服务看齐。易车网是给经销商做CRM起步，是渠道服务的基因先行，向互联网看齐。

 

但我问了一个汽车记者，汽车之家、易车网真能垄断整个汽车互联网么？答案当然是No。一个潜在的势头是，汽车厂商自身的互联网化、电商化、C2B化。汽车之家干的是：推荐用户买汽车、帮助经销商卖汽车，但却没解决未来汽车厂商C2B的需求。

上汽MG5 Geek的电商化已经给出了信号，那就是汽车厂商直接涉足电商C2B服务。流程是，用户在电商平台选择不同的产品模块，打造一款自己喜欢的Geek车，然后支付定金，并通过互联网全程跟踪汽车制造和发货。

汽车之家能否帮汽车厂商去C2B？很难。因为汽车之家上面有不同的品牌和车型，而C2B是将原有的车型配置打乱，不同的汽车品牌都放到一个平台去C2B，很容易造成品牌错乱。

这是一个更适合汽车厂商直接去干，或者一个第三方平台去开创一个C2B自主汽车品牌的活。这么说来，汽车互联网竞争，还没有结束。

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