唐兴资本完成9.5亿元首支基金募集，国家科技成果转化引导基金参投

2021年11月4日，国家科技成果转化引导基金（下称“科技成果引导基金”）的首页上发布了一条重磅公告，这则公告的主要内容是宣布引导基金投资的6支拟投子基金，而其中一支基金就来自于西安，隶属于唐兴资本。

据投中网了解，这支基金是唐兴资本管理的首支基金，基金规模9.5亿元人民币，其出资人包括国家科技成果转化引导基金——出资2.5亿元、陕西省政府投资引导基金、大西安产业基金以及民营企业，是陕西省首支由中、省、市及民营资本构成的四级联动的国家级科技创投基金。截止12月21日科技成果引导基金已完成了出资。开创了陕西本土投资机构第一次获得科技部科技成果引导基金投资的先河。

这是一支深耕在西安的投资机构，由知名投资人宮蒲玲女士于2019年3月发起。据了解，仅仅2年时间，唐兴资本的成绩单已经颇为可观，截至目前机构投资了15个项目，基本上都是“卡脖子”科技成果转化项目，其中：1家已通过创业板IPO发审会，1个家已通过科创板IPO发审会，更有多家企业正在申报上市或者已经进入上市辅导。

提到科技成果转化引导基金，宫蒲玲告诉投中网，“我们也是被尽调时才发现，之前基金投资的项目几乎都是科技成果转化库里的项目，这后来成为我们被选中为子基金的重要因素之一。”

高标准、高要求、高门槛，唐兴资本达标了

“严谨细致到方方面面。”

这是宫蒲玲在从申请科技成果转化引导基金，到被后者确定投资的整个过程中，尤为印象深刻的的感触。

众所周知，申请科技部引导基金的投资机构不胜枚举，但能被后者选中并以大额投资的机构凤毛麟角。据了解，国家科技成果转化引导基金由国家科技部、财政部在2011年设立，由国家科技风险开发事业中心管理，是国家为加速推动科技成果转化与应用，引导社会力量和地方政府加大科技成果转化投入的鼓励性基金。

高标准、高要求、高门槛，是科技部引导基金选择GP的三大要素，而唐兴资本无论哪个层面都符合要求。

比如，在高标准层面，唐兴资本的管理能力、其团队过往业绩、基金管控体系的建立、核心成员的背调，都被引导基金看重。在高要求层面，唐兴资本的募资能力、其他LP出资能力、运营体系都非常优越。

高门槛则对应的是唐兴资本投资团队对科技领域的认知和理解，所投项目（包括过往的投资业绩）都拥有着极强的科技属性，这部分与科技转化引导基金有着极强的吻合度。

“有意思的是，我们之前投资的项目几乎全是科技成果转化库里的项目”，宫蒲玲表示，她在毫不知情的情况下，科技部在审核中发现，他们的绝大多数被投企业都出自转化库——这无疑加深了科技部对唐兴资本的认可。

毋庸置疑，唐兴资本的首支基金无论从分量还是从地位上来说，都是举足轻重的。

在宫蒲玲看来，能拿到科技部转化成果引导基金的投资，意义重大。首先，科技部的参投足够说明唐兴资本本身作为一家民营机构在私募股权投资方面的专业程度值得信赖。第二，唐兴科创成为了科技科技成果转化子基金，将在科技部的直接指导和支持下，进一步提升基金的战略高度、资源整合能力、基金管控能力。第三，科技部的引导基金作为一家投资机构的LP，本身就是一种背书，对优秀的创业项目来说，它们亦放心能被这样GP投资。

而更加重要的是，从战略意义上来看，科技部对唐兴资本的加持，实际上也是国家科技部对陕西科技成果转化的重大支持和加持，也是对陕西投资机构认可的一个良好的开端。

坚持不做浮躁的事

根据官方资料，唐兴资本的主要投资方向在于“硬科技”，深耕电子信息、先进制造、医疗健康、新能源等国家重点扶持的战略性新兴产业领域。

宫蒲玲主导的核心团队曾投资过铂力特（688333）、杨凌美畅（300861）、三角防务（300775）、炬光科技（688167）、派瑞股份（300831）、斯瑞新材、华如科技、诺瓦电子、成立航空、国科环宇、麦科奥特、西部新锆、龙腾半导体、清航紫荆装备等一批细分领域头部企业。

对于好项目的挖掘，宫蒲玲有一套自己的打法。

首先，在宫蒲玲看来，投资是一个系统性的工程，项目本身技术的专业程度只是单单一个方面，如果要投中一个好的项目，这里面考验的是企业的综合能力，比如企业是否拥有自己的核心竞争力。

其次，投资人的宏观思维同样重要，投资人必须要对项目所处的行业拥有清晰的认知和判断。在判断项目值得投资之前，需要先看清楚行业是否具有呈上升的趋势和足够大的市场空间。

第三，企业的创始人团队，也是判断该项目是否值得投资的关键之一。“企业是否有一个灵魂人物？这个灵魂人物的把控能力、战略思维呢你是否足够的强？”

对宫蒲玲来说，项目如果过度缺乏企业家能力或者诚信，这类项目是唐兴资本坚决不投资的底线。同时，在如今投资环境颇浮躁的底色下，抢项目的情况越来越频繁，唐兴资本要做的就是坚持价值投资，坚守自己的独立判断，不跟风、不盲从“不是看谁领投了，后面的就稀里糊涂跟着投”。

而在谈到如何在高投资集中度的市场环境下破局时，宫蒲玲则表示，作为中型投资机构，首先要增强自己的核心竞争力，要有较强的专业判断能力，并发挥好自身专业优势及地域或资源优势，进行精准投资，通过理解企业创始人以及为企业提供赋能的方式来获得创业者的认可，同时，挖掘项目要向前端看，要从深水中捞鱼，通过与科研院所、高校以及专业孵化器的深度合作，挖掘到还未被大量资本追逐的潜在头部企业。

清航紫荆装备就是这样的一个项目。纵观国内军民无人机市场，随着无人直升机技术、成本的持续优化和商业应用的不断成熟，无人直升机的在工业领域的应用将迸发出更大规模的商业价值，无人直升机在中距离场景的落地应用正处于爆发前夜；同时，由于技术复杂程度和生产维护成本更高的行业特性，目前行业内主要参与者都还处于技术验证和积累阶段，并不具备绝对的领先优势。

清航紫荆装备独特的机型结构在载重性价比上具备明显优势，未来有望成为无人直升机市场少数的龙头企业之一。此外，军品市场中我国直升机装备整体落后国际水平较多，升级换代和追赶超越的需求十分迫切，唐兴资本在这个阶段对清航装备的投资和赋能，有望在未来的5到10年，其产品对中国在国际军事竞争方面能够起到一定的帮助。

只想做有温度的资本

如果你有心打开唐兴资本的官网，“做有温度的资本”这句话最为醒目。

这句话亦是创始人宫蒲玲的内心话，在创立唐兴资本之前，宫蒲玲任职于西高投，曾亲自管理过120亿元人民币的资产，同时，宫蒲玲还是陕基协创投专委会主任委员、陕西创投协会副理事长、铂力特（688333）监事会主席。

2018年底因年龄从西高投退休的宫蒲玲，并没有停止对投资行业的热爱——“是一种酷爱”。受邀于一些社会资本（LP）的邀请，宫蒲玲于2019年3月成立唐兴资本。

更重要的是，在“资本寒冬”、融资艰难的那年，先期完成5亿社会资金的募集，足以说明唐兴资本的社会认可度。

对宫蒲玲来说，能用一己之力，在如今地缘政治特殊的阶段，做硬科技方向的投资人将承载更重要的责任和使命，为国家多投一些能解决“卡脖子”技术的项目，帮助他们成长，同时又能以高回报回馈给LP，这才是真正的实现了自我的价值。

据了解，截至目前，唐兴资本已经投资了15个高科技项目，包括成立航空、华如科技、斯瑞新材、西部新锆、兴航航空、佰维存储、万德股份、国科环宇、麦科奥特、清航装备、钛方科技、知微传感、小白兔、水木未来等。

其中，斯瑞新材料已通过科创板IPO发审会，华如科技已通过创业板IPO发审会、均等待发行。同时其他已投资项目如成立航空、兴航航空、佰维存储、万德股份、国科环宇、麦科奥特、小白兔等项目均已处在上市前准备阶段。更有清航装备、钛方科技、知微传感等一批早期项目，已连续获得如启迪创投、武岳峰资本、联想创投等知名投资机构的投资。

在这些项目中，多数是“硬核技术”填补了国家空白，解决“卡脖子”的技术，并且均为细分领域的头部公司如：华如科技是一家国内军事仿真领域的头部企业，其产品应用在作战实验、装备论证、模拟训练、试验鉴定等领域，。陕西斯瑞专注于各类高性能铜合金材料的研发和制造，是国内金属基复合新材料细分市场领域的隐形冠军。。

对于“温度”一词，宫蒲玲有自己的见解，“我希望不仅仅是财务投资，应成为愿意并能真的的帮得上企业的忙的战略性投资人，让企业真正感受我们的资本是有温暖的。”

在宫蒲玲看来，专精特新领域的项目创始人大多都对各自领域的技术极为专业，但这也导致他们对市场、管理，对社会的认知相对有限，这才是唐兴资本差异化的地方——“做科技领域的投资，仅仅是给别人钱对他们来说意义不大，他们更需要的是除了钱以外的呵护、帮助、支持、陪伴。”