算术题：聚美优品30个亿美刀的估值是怎么来的

猎云网 2月13日报道 （编辑：季鹏）

据《华尔街日报》报道，消息人士称，聚美优品正推进在美上市工作，计划融资6亿美元，估值超30亿美元。

来自华尔街的这条传闻迅速引爆了电商行业！业内人士怎么看呢？

 

一片质疑的声音！尤其是聚美高达30亿美金的估值，要知道，这个估值已经超过了很多目前在美上市的中国公司。当然，这些声音中不乏来自竞争对手。对于聚美传说中的30亿美金估值，要理性分析下，聚美到底值不值这个钱呢？

聚美优品曾获得徐小平100万元种子、华兴资本旗下的险峰华兴天使基金的天使投资，2011年3月获得了红杉资本千万美元级别的A轮融资。红杉资本操作了中国电商第一支美股，麦考林，其在美国资本市场运作的能力不可小觑。

有人抬聚美的资本轿子，这是利好因素，但新娘子漂不漂亮呢？

2013年3月份，聚美优品CEO陈欧在接受采访时透露，聚美优品已实现盈利。其中，2012年销售额25亿元，陈欧称，预计2013年销售额60亿-100亿元，预计2013年产生1亿美元的利润。

那么。问题就来了，聚美优品的估值该怎么算呢？因为目前，国内并没有在美国上市的化妆品电商可以供参考。但是，在美国上市唯品会这个“柱子”一定程度上可以当坐标比较。

为什么那么说？

从业务结构来比较，两则有相似之处。唯品会早已从单一售卖尾货服妆鞋发展成以化妆品、服装、家居为主的更为多元化的电商平台。同样，聚美由原来的以化妆品为主的团购网站已经转型为和唯品会相似的，包括化妆品、服饰、母婴家居等多元化的电商平台。

目前，无法得到的信息是，聚美和唯品会在品类销售比重上的差别，因为品类不同，影响利润。但两个结构相似的平台可以对比。

回过头来算下唯品会。

2013年Q1 唯品会净营收3.107亿美元 净利润580万美元。Q2净营收 3.513亿美元；净利润900万美元、Q3财报：净营收为3.837亿美元，净利润1200万美元。唯品会公司预计2013年第四季度的总净收入为5.8亿美元至5.9亿美元。

能看出来什么？

唯品会Q1利润率约1.8%，Q2利润率约2.5%，Q3利润率约3%。按照唯品会官方的说法，唯品会的利润率在未来还将持续得到提升。

唯品会还没有公布2013年全年的业绩，那么猎云网小编给读者朋友推算一下，假设唯品会2013年Q4利润率和Q3一个水平，3%，那么Q4唯品会的净利润大概是1700万美元。

唯品会全年的两个重要的数据就出来了：

营收约16亿美元，约合人民币97亿人民币，净利1.2亿美元。

那么唯品会现在市值多少呢？总股本5610万，每股106.15美元，市值59亿美元！唯品会的市盈率=唯品会股票的价格/每股收益=106/1.2/0.56=157

唯品会获得了157倍的市盈率！（猎云网小编情不自禁想高呼：资本市场实在是太热了！）

来比较下吧。

唯品会全年营收大概97亿人民币，净利1.2亿美金，市值59亿美金。聚美全年营收60-100亿，净利1亿美金。这样算来，聚美30亿美金估值还是有依据可言。

华尔街报道说，聚美将在2014年晚些时候上市，猎云网小编推测，聚美将在今年第一第二季度“疯狂”冲高销售额，以冲击更高的市值。

 

 

 

 

化妆品

【敬请添加猎云网微信 微信号：ilieyun 公众账号搜索：猎云网 】