三大运营商艰难转型：增长见顶，5G用户数存疑

近日，三大运营商陆续公布了2019年年度业绩。这是让三家企业喜忧参半的一年，随着4G流量红利的消退，市场竞争的加剧，以及提速降费的持续性影响，除中国移动扭转了今年以来营收下滑的颓势之外，中国联通和中国电信在2019年全年继续遭受营收萎缩的挑战。

不过，中国移动仍旧延续了上半年净利润下滑的态势，全年净利同比下滑9.5%；中国电信净利也同比下滑3.3%；而中国联通通过严控成本、降低费用等节流措施，净利润同比增长11.1%，也在三家中利润走势较为亮眼。

在5G普及的大潮面前，5G建设和5G用户争夺战已经开始。中国移动目前5G用户数达1540万，位列第一；中国电信为1073万；而中国联通目前还未公布其5G用户数。在2020年新一轮的5G建设之下，5G用户市场格局又是否会发生新的变化？

年报喜忧参半

对于中国移动来说，2019年全年扭转了今年一季度以来的收入下滑趋势，可谓是最大的利好消息。

2019年第一季度，中国移动营收同比下滑0.3%，第二季度同比下滑0.9%；这两个季度中国移动净利润也出现了18.3%和12.6%的同比下滑；2019年上半年，中国移动甚至出现了营收、通信服务收入和净利润三个指标同时下滑，创下近十年来的最差表现。

而2019年全年，中国移动实现了V型反转，营收达到7459亿元，同比增长1.2%，其中通信服务收入达到6744亿元，同比增长0.5%。虽然2019年中国移动的净利润仍旧同比下滑9.5%，但相比上半年的下滑幅度有所缩窄。

在个人市场运营数据方面，2019年中国移动的移动客户净增2521万户，达到9.50亿户；手机上网流量同比增长90.3%，手机上网DOU由3.6GB增长至6.7GB；但移动ARPU从2018年的53.1元下降至49.1元，4G用户ARPU也从61.3元下降至56.4元。

中国联通方面，2019年上半年营收1449.5亿元，同比下降2.78%，其中服务收入1329.57亿元，同比下降1.1%；而2019年全年，中国联通营收小幅下滑0.1%，同时实现服务收入2644亿元，同比上升0.3%。营收下滑幅度收窄，同时扭转了服务收入下滑的趋势。

在净利润方面，中国联通延续上半年的良好走势，实现了同比增长11.1%，也是三家企业中唯一一家未出现净利下滑的。

在个人市场运营数据方面，中国联通2019年移动出账用户净增344万户，总数达到3.18亿户；2019年手机上网总流量增长46%，手机用户月户均数据流量达到8GB；移动用户ARPU从45.7元下降至40.4元，4G用户ARPU从53.3元下降至44.5元。

中国电信方面，其2019年上半年营收为1904.88亿元，同比下滑1.32%。净利润为139.09亿元，同比增长2.5%；2019年全年中国电信营收小幅下滑0.4%，净利润则同比下降3.3%，不过剔除2018年中国铁塔上市一次性税后收益，则同比增长2.0%。

2019年中国电信移动用户规模为3.36亿户，也超过了中国联通跃居国内行业第二位。不过2019年中国电信的有线宽带接入收入为684.13亿元，较2018年下降7.9%，官方称是由于市场竞争日益加剧。

提速多元化

2019年，三大运营商的语音、短信等传统业务收入处于持续下滑的态势。

中国移动语音收入下降194.59亿元，短彩信收入下降1.52亿元，语音及短彩信收入同比下滑18.2%；中国联通的移动服务收入中，语音收入下降15%，数据流量收入下降2%；中国电信的语音业务收入为451.46亿元，较2018年下降11.1%。

近几年，三家企业都加大了在家庭市场、政企市场等领域的拓展力度。

中国移动早前就宣布向个人、家庭、政企、新兴“四轮”市场全向发力、协同发展的战略转型，以促进收入结构进一步优化。

2019年，中国移动的个人市场收入4907.48亿元，同比下滑3.5%，占收入比重72.8%；而在家庭市场方面，2019年收入693.23亿元，同比增长27.5%，占比为10.3%。中国移动2020年家宽客户目标是净增1200万；政企市场方面，中国移动2019收入897.79亿元，同比增长10.4%，收入占比为13.3%。2020年政企客户的目标是突破1300万。移动云业务方面，中国移动称要力争3年内进入国内云服务商第一阵营。

新兴市场则包括国际化、股权投资、数字内容和金融科技四个方面。2019年中国移动国际业务收入95亿元，同比增长31.4%。股权投资方面，2019年投资收益对净利润贡献占比11.9%。

中国联通方面，则是称要紧抓产业数字化转型机遇，聚焦云计算、大数据及AI、物联网等重点创新业务。2019年，中国联通产业互联网业务收入同比增长43%，达到329亿元，占整体服务收入比例达到12.4%。固网服务收入达到1057亿元，同比增长9.7%。

云计算是中国联通发力的重要方向之一。联通沃云总经理沈可此前在接受新浪科技采访时曾表示，联通沃云已服务几十万用户，2019年收入超过20亿元，已进入行业第二梯队。他还透露，未来的目标是3-5年成为云计算行业的第一梯队。

中国电信则称，新兴业务收入占服务收入比达到55.3%，收入结构持续优化。以云业务为例，收入达到71亿元，收入同比增长57.9%，已跃升为DICT领域的第一增长动力；物联网连接数达到1.57亿，收入同比增长21.7%。DICT业务正逐步成长为新的增长极。

砸千亿开启5G建设

虽然三大运营商在营收上都出现增长见顶，但在5G大潮面前，5G投资关乎未来的增长。这在4G时代中国移动身上已经展现。

根据财报披露，2019年中国移动5G相关投资240亿元，建设开通5G基站超5万个，在50个城市提供5G商用服务。截至2020年2月底，其5G套餐客户已达到1540万户，这部分用户ARPU较迁转前提升6.5%。

中国联通的2019年资本开支564亿元，其中5G资本开支为79亿元，可用5G基站>6万站，覆盖50个城市，其中公司建设>4万站。

截至2019年底，中国电信投资93亿元，建成了5G基站4万站，并共享中国联通5G基站超过2万站，在用5G基站总规模超过6万站，已覆盖超过50个商用城市的重点区域。截至2020年2月底，中国电信5G套餐用户规模已达1073万户。

从2019年的5G建设情况来看，中国联通和中国电信的共建共享模式初见成效，双方分别以79亿元和93亿元的投资，实现了中国移动240亿元投资建设的5G基站数量。根据中国联通方面的测算，建成一张覆盖全国乡镇以上区域的5G网络，仅中国联通就可节省成本超过2000亿元。

随着国内疫情逐步得到控制，三大运营商也开启了新一轮的5G建设。

3月6日，中国移动采购与招标网挂出了28个省份公司的2020年5G二期无线网主设备集中采购公告，总需求为232143站；随后的3月10日，中国电信和中国联通开启5G SA无线主设备集采，共约25万站。

根据财报的披露，2020年中国移动预计5G相关投资计划1000亿元，新建25万个5G基站，实现地级（含）以上城市规模商用；中国联通2020年5G资本开支预计350亿元，与中国电信力争三季度完成新增共建共享5G基站25万站，覆盖全国所有地市。并在年中商用5G SA网络；中国电信表示，2020年5G资本开支约453亿元，将与中国联通力争三季度完成新增共建共享5G基站25万站，全年实现在用5G基站30万站目标，覆盖全国所有地级以上城市，5G SA实现全球首发商用。

以此计算，2020年三大运营商将投资1803亿元，新建50万个5G基站。而加上2019年的存量，届时三大运营商累计建设5G基站将超过60万个。

不过目前来看，由于庞大的5G资本开支，处于净利润同比下滑态势的中国移动在2020年仍旧会面临着较大的压力。面对中国电信和中国联通的联合，在日前的中国移动财报发布会上，中国移动董事长杨杰透露，与中国广电的5G共建共享合作正在沟通商谈中。

真假5G用户？

随着5G大规模建设的开启，三大运营商5G套餐用户的数量也备受外界关注，三家企业也开启了用户竞赛。

今年1月15日，中国电信副总经理王国权对外宣布，自5G商用两月以来，中国电信5G用户数已突破800万。这一数字让外界十分意外，一是规模超出了各界的预期，另外是中国移动当时公布的数据是：截至1月7日中国移动5G套餐客户为302万户。这意味着中国电信的5G套餐用户数是中国移动的2倍之多。

不过后来双方的数据出现变化。截至2020年2月底，中国电信5G套餐用户规模为1073万户，也即是从1月到2月，中国电信的5G套餐用户只增长了273万；而截至2020年2月底，中国移动5G套餐客户已达到1540万户，也即是1月和2月新增了1238万户。

根据中国移动公布的5G套餐用户各月情况来看，2019年11月和12月增长较为缓慢，而2020年1月和2月实现了迅速增长，2月份增长了近900万户。

不过据媒体报道，有中国移动用户反馈是“被”成为5G套餐用户。有手持4G手机的用户收到了来自中国移动的短信：“【生效提醒】尊敬的客户，为了您更好的享受5G网络服务，中国移动为您免费提供了5G优享服务，下月生效。”

也有网友表示，接到了中国电信客服电话，称可以免费升级5G套餐。“我说那就升吧，随后把我原来套餐的无限流量取消掉了。”

即使中国联通目前还未公布5G套餐用户数。但截止今年2月，中国5G套餐用户（中国移动+中国电信）目前数量已达到2613万；而根据信通院公布的国内的手机出货量数据，2019年加上2020年1-2月国内5G手机出货量累计也才为2161.4万部。除去一部分5G手机用户拥有两张5G手机卡之外，这意味着有大量用户办理了5G套餐，但并未购买5G手机和使用5G上网。

实际上，这涉及到运营商在5G用户上的统计口径问题，比如韩国运营商的5G用户被界定为使用5G手机、激活5G网并升级5G套餐的用户，显然与中国移动和中国电信的统计口径不同。

不过随着4G红利的消退和向5G的转化，4G用户数必然会出现下滑，5G套餐用户数将会成为三家企业后续竞争的关键指标。中国电信已经宣布，从2月份开始只公布5G用户数据，而不再公布4G用户规模。

对于2020年，中国移动设定的目标是5G套餐客户净增7000万；中国电信预计，2020年全年有望实现5G规模突破，达到6000-8000万用户；而众多手机厂商也预测，今年下半年或将出现5G千元机，届时5G手机用户和5G套餐用户也将进一步迎来大规模爆发。

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