89天“休克”之后 中兴还能否回归正轨？

不出所料，受到“美国经济制裁事件”的影响，中兴通讯2018上半年的业绩可谓惨不忍睹，核心数据均为负数。

8月30日，来自中兴通讯的业绩报告显示，2018年上半年收入394.34亿，比去年同期负增长26.99%。这个数字差不多相当于华为的十分之一。而在利润上，净亏损高达78.24亿元人民币，去年同期还是盈利22.93亿元，同比暴跌了441.24％。

中兴通讯表示，亏损的主要原因是支付6月12日发布的《关于重大事项进展及复牌公告》所述的10亿美元罚款，以及5月9日发布的《关于重大事项进展公告》所述主要经营活动无法进行导致的经营损失、预提损失所致，也就是美国封杀一事的影响。

从89天的“休克”到如今恢复经营，中兴通讯在快马加鞭地回归正轨。

8月28日上午，中兴通讯在总部举行了临时股东大会。首次以CEO身份出席股东大会的徐子阳谈到了中兴通讯从恢复生产到未来实现快速增长的规划，表示当前生产产能已恢复正常。此外，在制裁期间公司最核心的研发人员没有任何损失，关键骨干的离职数与去年和前年维持在相同的水平。

面对已预料的不堪业绩，这场临时的股东大会更像是中兴通讯给投资者打的一针镇定剂。但外界似乎更关注未来的中兴通讯如何整改？还能否东山再起？腾讯《深网》独家获悉，中兴通讯一场史无前例的调整风暴已拉开序幕，手机业务首当其冲。

手机研发被裁，终端中国分拆

“手机业务线裁员是必然的。”就在半年业绩报发布的当天，接近中兴通讯终端业务的知情人士向腾讯《深网》称。随后，腾讯《深网》又从相关渠道独家获悉，中兴通讯位于南京的研发中心（以下简称南研所）已经开始针对终端研发人员进行调整。

中兴通讯在全球有15个研发中心，仅中国就有7个，分别设在南京、上海、成都、西安，北京、广州、深圳。其中，南研所是中兴通讯规模最大、科研实力最雄厚的研究基地，也是中兴通讯的核心网、承载网、固网接入、多媒体终端和手机产品的研发基地，人数过万人。

另一熟悉南研所的知情人士对腾讯《深网》透露，“之前已听说南研所要裁员，说要和系统研发合并，很多人就被迫选择了离开。随后，腾讯《深网》也从南研所内部确定了该消息，人员优化已经开始，具体比列还在制定中。目前终端研发人员共有近百人。

徐子阳在临时股东大会上已明确，当前公司正集中资源投入到5G建设，缩减非主航道产品投入。事实上，从过去几年来看，中兴通讯的手机业务一直在拖后腿，虽然一直在不断调整，但成效并不明显。

最新的调研数据显示，在2018年第二季度全球手机市场份额中，前五名分别为三星、华为、苹果、小米、oppo，而中兴已被列入“others”许久。加上此番美国经济制裁事件的影响，在北美尚有一席之地的中兴手机业务受到重创，市场曾一度传出中兴要退出手机市场，尽管官方随后给予辟谣，但手机业务已经到了必须要调整的时刻。

上述人士说：“此次先从南研所开始，之后还可能涉及其他研发中心，包括国外的，我们一些海外同事都已陆续被安排回国，目前也没有部门接收。”另一位在美国市场工作的中兴通讯员工告诉腾讯《深网》，美国市场的投入已停止，手机业务处于停滞状态，在没有收到调整通知之前，还在努力去恢复。

据悉，除美国之外，在欧洲一些国家中兴手机也在萎缩，如俄罗斯市场，中兴手机的相关人员大部分已撤离。

值得一提的是，在上周刚刚结束的德国柏林IFA 2018展上，中兴通讯推出了其最新旗舰智能手机Axon 9 Pro。这款手机只选择了欧洲和亚洲国家上市。随着这款手机的发布，中兴通讯主要在向外界表达，它仍在为美国以外的世界其他地区生产手机，同时遵守与美国政府达成的的和解协议。

Axon 9 pro

除了南研所的终端人员调整之外，腾讯《深网》也从另一可靠渠道获悉，今年3月在中国区新成立的中兴智能终端有限公司（以下简称中兴终端中国）将被分拆。

当时，成立中兴终端中国的目的，是将产品、渠道、品牌、人才等资源给予中兴终端中国全力支持，对中兴手机在中国市场的渠道拓展、品牌提升给予坚定的支持和持续的投入，未来目标分拆上市。

“还是因为美国事件的影响，这一计划也随之泡汤，终端中国也就没有了存在的意义。”当时参与该公司组建的中兴终端人士对腾讯《深网》说。“目前，拆分的人员还没有确定如何安排，有说法是与“三营”合并。”“三营”是中兴通讯内部多次立下汗马功劳的运营商业务部门，早先中兴手机调整之时，中国市场的手机业务由其统一管管理过，主要是面向运营商、行单市场。

CEO徐子阳提到对中兴通讯终端业务的规划时，明确了终端业务是中兴通讯5G主产业链不可或缺的部分，继续坚定投入。但也同时表示，在短期内终端业务也要做业务聚焦调整。

结合上述调整，这个聚焦某种意义上或许意味着，中兴手机接下来的一段时间内，将不在面向公开市场，而是转入运营商、行业市场（诸如配合运营商的集采机型以及一些垂直行业的订单，如安全手机、警务通之类等）。这一点，上述中兴内部人士也给予了确认。

冀望5G恢复，资金是最大阻碍

根据中兴通讯恢复生产的时间规划，其计划在2018年业务恢复的基础上，2019年运营商网络业务实现回归正常增长轨道，继续位列5G第一阵营地位，2020年把握5G大规模商用机遇并实现快速发展。

中兴通讯把恢复冀望在5G身上，用CEO徐子阳的话来讲，当前公司首要任务就是集中资源投入到5G建设。然而，今非昔比，面对授信问题所带来的影响，中兴通讯需要做好更长时间的恢复准备。

从产业研究机构Dell’Oro Group的数据来看，第二季度全球设备厂商中，爱立信的移动网络市场份额正在上升，而三星电子超过中兴通讯则跃升至第四位。爱立信和三星受益于美国需求的增长，中兴通讯4月份受到打击后跌至第五位。Dell’Oro网络设备方面的数据通常是公认的行业内市场份额排名的基准。

Dell'Oro分析人士表示：“在中国境外，还存在一些不可逆转的损害，也就是说，中兴可以恢复运营，但是需要一定的时间才能恢复业界对其的信任。”

而就在上个月，爱立信拿下了意大利最大的移动运营商Wind Tre公司7亿美元的合同，而爱立信在这项竞标中的竞争对手正是中兴通讯。Wind Tre也是中兴通讯与欧洲和亚洲运营商建立的众多“战略合作伙伴”之一，其他还包括与Telefonica、T-Mobile、Telenet、Veon、马来西亚电信和KT等。

好消息是，国内市场的合作伙伴向中兴通讯伸出了援手。在获美商务部解禁后，中兴迅速投入5G相关关键内外场测试。订单方面，国内三大运营商分别公布了一批通讯设备中标候选人名单，中兴均有涉及，订单累计超过了 5 亿元。

中兴通讯称呼，目前研发进度已经赶上年初设定目标，5G测试进度全面赶上国家测试进展。

一方面运营商信任恢复仍需时间，另一方面中兴通讯现金流状况并不乐观。

2017年年报显示，中兴通讯营业收入1088亿元，营业成本约为750亿元，经营活动产生的现金流量净额为72.2亿人民币。今年上半年，为了和解美国制裁事件，中兴通讯支付了10亿美元罚金以及4亿美元保证金。半年财报显示，经营活动产生的现金流量净额由去年同期的负 42 亿元减少了 19.96%，至负 50 亿元。

援引中兴通讯员工对《财经》的说法，中兴通讯还要支付7万员工每个月近40亿元的工资。此外，还包括之前合同订单产生的巨大违约金。综上所述，这势必给中兴通讯现金流带来巨大的压力。

为此，中兴通讯此前向中国银行股份有限公司申请300亿元人民币的综合授信额度，向国家开发银行深圳市分行申请60亿美元(约合人民币380亿元)的综合授信额度，合计680亿元。另外，中兴通讯将为9家海外全资附属公司提供合计不超过2亿美元的履约担保，为中兴香港中长期债务性融资(包括但不限于银团贷款、银行授信、发行企业债券等方式)提供金额不超过6亿美元的连带责任保证担保，担保期限不超过66个月。目前尚不清楚这些资金银行是否完成授权。

但与以往授信不同，银行现在对于中兴通讯恢复生产及偿还能力有所顾虑，所以授信额度审核周期都远比以往更长。“商业银行也有自己的考虑，所以后来银行提出质押股权。开始中兴通讯没有同意，后来据说侯为贵同意了。”该人士说。

8月30日，中兴通讯发布公告公布，决议2018年下半年拟向若干金融机构再申请综合授信额度。其中，人民币授信额度合计426.50亿人民币、美元授信额度合计2.30亿美元、欧元授信额度合计0.05亿欧元。

对于中兴通讯而言，恢复生产只是个开始，距离回归正轨仍是一个漫长的过程。有些损失是无法挽回的，未来关键还要看决策者的决心与远见。