大疆、今日头条……一张图看懂中国AI公司估值50强

2016年，人工智能大潮席卷而来，几乎在一夜之间，所有人都开始讨论AI。与此同时，资本市场风起云涌，媒体报道铺天盖地，无论是传统还是新兴AI公司，都受到了前所未有的关注。

伴随着概念火热，AI公司估值也水涨船高，其中有多年潜心技术和产品的实干团队，也不乏依靠炒概念、玩套路来吸睛吸金的鱼目混珠者。

那么，在这条通往未来的康庄大道上，都有哪些细分赛道？每条赛道上跑着哪些标杆公司？这些公司到底价值几何？

爱分析历经3个月，实地调研20多家AI创新公司，结合桌面研究、专家访谈，以及国内外对标公司分析，选出了这50家AI领域代表企业，制作如下“爱分析中国人工智能企业估值排行榜”，以树立行业标杆。

入选本榜单的，主要为非上市AI创新公司、由AI技术驱动的垂直行业公司和上市公司旗下独立业务部门等。上榜企业必须满足以下条件：1）主营业务是基于AI技术或主要由AI技术驱动；2）在中国大陆运营；3）独立核算的非上市公司，或上市公司独立业务部门；4）技术或模式具有一定创新性；5）在各自领域具有独特竞争力。

从上榜企业看，中国市场AI玩家包括以下四大类：

一. 传统AI技术提供商，以科大讯飞、海康威视等为代表；

二. 大型互联网公司，以BAT、360等为代表；

三. 新兴AI创业公司，以云知声、旷视科技等为代表；

四. 垂直行业AI技术驱动型公司，以今日头条、芝麻信用等为代表。

从产业图谱分布来看，这份榜单涵盖了人工智能基础层、技术层、平台层、应用层四大层级，囊括了基础层的AI芯片、传感器，技术层的计算机视觉、语音识别和自然语言理解（NLU），应用层的智能驾驶、智能医疗、智能家居、智能教育、智能金融、推荐系统、搜索引擎，以及机器人和无人机等众多细分领域。
50家上榜企业总估值约2697.1亿元，平均估值53.94亿元，中位数为13.8亿元，入围门槛5亿元。

图：AI领域行业图谱及上榜企业分布

当然，大多数AI公司并非只覆盖一个细分领域，比如做AI芯片的地平线机器人，同时提供系统和软硬件平台解决方案；以语音技术见长的出门问问，同时在做智能硬件；从智能填报志愿起家的iPin，把AI技术落地到了法律、金融、招聘等领域。本次榜单选取核心技术、主营业务或商业化相对成熟的业务方向作为分类依据。

互联网巨头、垂直行业老大占据TOP5

本次榜单中，前五位依次覆盖了五大AI垂直领域：无人机、推荐系统、自动驾驶、搜索引擎、智能金融。

N0.1大疆创新-无人机

大疆创新作为全球无人机行业龙头老大，以816亿元估值高居榜首。成立十年来，大疆已经拿下了全球民用无人机市场70%份额、小型无人机市场50%份额。据彭博公开数据显示，大疆2015年营收突破10亿美元，净利润达2.5亿美元。

无人机最早从军用领域发展而来，逐渐拓展到工业和消费级。近几年，技术不断演进，工业和消费级无人机也拥有了自动控制、定位导航、拍照摄影等功能，尤其是加入计算机视觉技术和深度学习算法后，定位精度、拍摄效果以及交互方式等都取得了巨大突破。

目前，通过集成深度学习技术，大疆无人机产品已经实现了自动检测识别及人物手势分析，可以进行手势交互，智能化程度显著提升。

N0.2 今日头条-推荐系统

作为国内最大资讯分发平台，今日头条以532亿元估值位列榜单第二。截至2016年9月底，今日头条用户数已达5.8亿，日活用户超过6300万，单用户日均使用时长超过76分钟，仅次于微信。张一鸣表示，今日头条2016年营收将达到60亿元。

推荐系统是今日头条主要技术支撑，这也是人工智能的重要应用。通过机器学习算法，系统一边提取内容特征，一边提取用户兴趣特征，然后将二者匹配，并通过模型不断纠正和优化。推荐系统不仅代替了人工进行信息筛选和匹配，还大规模地实现了信息的精准推送，提高了内容提供方和接收方的效率。

通过成立头条实验室，招揽大量机器学习专家，今日头条已经不仅仅是一个资讯服务平台，而是一个基于数据和算法技术的生态平台。

N0.3 百度无人车-自动驾驶

百度无人车，作为国内最前沿、离商业化最近的自动驾驶项目，以255亿元估值排名第三。依托海量数据资源、超级计算机以及大规模神经网络，百度基于人工智能技术的汽车大脑，可以为汽车提供高精度地图、高精定位、智能感知、智能控制等自动驾驶解决方案。

自动驾驶概念由来已久，学界的研究和尝试也一直在进行。直到近几年，随着数据积累条件的成熟、计算能力的大幅提升，以及深度学习算法的突破，业界也开始了自动驾驶的探索和尝试。2009年，谷歌启动自动驾驶项目，如今已经积累了200万英里（322万公里）测试里程，实现了90%路况支持。

百度自动驾驶事业部自2015年底成立以来，已经达到200人左右规模，项目投资也已经远远超过200亿元。百度CFO李昕晢表示，百度无人车将于2018年上路，2020年量产。这是目前为止，自动驾驶领域最乐观的商业化进度预测，十分值得期待。

N0.4 搜狗-搜索引擎

脱胎于搜狐，并获得阿里和腾讯注资的搜狗，是国内仅次于百度的第二大搜索引擎，本次以219.5亿元估值位列第四。据财报数据，搜狗过去四个季度累计营收43.45亿元，其中搜索业务营收贡献超90%。

搜索引擎是最早的人工智能技术应用之一。谷歌在成立之初，就称自己为人工智能公司，事实上，它的发展也证明了这一点。搜索引擎是一个极其复杂的系统，它基于自然语言处理、信息检索以及机器学习等多种算法，不仅能够实现海量信息的快速检索，还可以积累用户个性化数据，并进行精准广告推荐。

搜狗虽是后起之秀，但2015年以来加大了对语音和图像等AI技术投入。借助海量数据积累，不断优化算法，搜狗语音搜索、语音输入法识别准确率不断提升，已经高达97%，语音搜索次数提高3倍多，语音输入日调用次数超1亿次。未来，语音搜索有望成为AI时代的重要搜索和交互方式，搜狗现有数据和技术积累，无疑会成为其最重要的核心竞争力。

N0.5 芝麻信用-智能金融

蚂蚁金服旗下芝麻信用，作为金融领域AI应用典范，以68亿元估值排名第五。

刚起步时，芝麻信用就引入阿里云AI平台，借助阿里庞大的电商生态，结合金融机构、政府部门等合作机构数据，通过机器学习算法和模型训练，在信用卡、消费金融、融资租赁、酒店、租房、出行等上百个场景，为用户、商户提供信用服务。

金融行业，被认为是人工智能落地最早、应用最广泛的垂直领域之一，首要AI应用即是征信。借助机器学习算法，依托用户信用历史、行为偏好、履约能力、身份特质、人脉关系等多维度精确用户画像，基于AI的征信系统，可以实现个人信用状况高度量化。

核心技术+垂直应用， AI商业化致胜之道

从四大行业图谱层级来看，上榜企业主要集中在技术层、应用层，以及机器人、无人机领域。

行业图谱层级分布及估值统计

撇开机器人和无人机不谈，四大行业层级中，应用层主要以大公司和垂直行业巨头为主，比如搜狗、芝麻信用、今日头条等。这些企业大多通过使用AI技术，提升产品和服务效果，其AI技术在使用之初，就有成熟业务作为依托，基本不存在落地问题。

从估值统计结果看，应用层企业总估值和平均估值远远高于其他层级。

集中度较高的技术层，多是2012年左右成立的新兴AI公司，比如商汤科技、云知声、诺亦腾等。这些公司以计算机视觉、语音识别、自然语言理解等人工智能技术见长，通过提供技术和解决方案，不断探索各领域的商业化落地。

当前，这些公司的应用方向涵盖智能驾驶、智能家居、金融、安防、移动应用等领域。对于规模较小的创业公司来说，尽早深耕单个垂直领域，集中精力完善技术、优化产品，才有可能实现长远发展。

基础层和平台层企业，目前规模尚小，除了成立于2012年的数字绿土，其余6家都是近两年才成立。不过，这两大层级门槛较高，竞争会较为惨烈，尤其对于技术平台层来说，最终只会留下两到三家公司。

过去一年来，BAT等巨头也陆续开放了人工智能平台，比如阿里云的DTPAI、百度大脑和深度学习平台，新兴创业公司必须通过差异化竞争，在巨头的夹缝中求得生存。

当前，由于人工智能概念被过分热炒，除了商业化较成熟的AI企业，部分创业公司估值虚高。高估值的正面，是投资人对AI发展的乐观预期，反面则是实现商业化的巨大压力。

整体而言，AI无疑是下一波新技术应用热潮，必将逐渐渗透至各行各业，催生出一波新的独角兽。

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