追梦者基金朱波：投资胜在变革，看好自带“护城河”的项目

猎云网注：2012年创新谷在华南首开移动互联网孵化器的先河，迄今孵化了超过200家创业公司。在此基础上，朱波于2015年精心打造了追梦者基金，希望在“投资”这件事情上做得更为专注和优秀，一期基金前后共投资了将近60个项目，成为国内最活跃的天使投资机构之一。

在追梦者基金快速成长的两年间，国内的投资环境已然发生了翻天覆地的变化。在新环境下，朱波与这支年轻的基金会延续以往的投资逻辑吗？是否还会继续关注90后创业者？时值追梦者基金两周年相聚，猎云网对朱波进行了专访。

投资策略变革：从给创业者“第一张支票”到“雪中送炭”

做天使投资6年来，朱波培育出了众多90后创业者。为人所熟知的90后创业项目包括超级课程表、礼物说、兼职猫等，主要以互联网商业模式创新为主。

在投资策略上，朱波当时更愿意成为给创始人第一张支票的投资人。因此，追梦者一期基金以种子投资和天使投资为主，不投A轮和超级天使。

追梦者一期基金取得了不错的成绩——投了将近60个项目，截止目前，在死亡名单里的只有2个。其余项目都保持着稳定上升的发展，账面投资回报平均3倍。

但在追梦者基金快速成长的两年间，国内的投资环境已经翻天覆地的变化，朱波也开始转变了投资逻辑——从给创业者“第一张支票”到“雪中送炭”，做天使轮的接盘侠。

追梦者一期基金所投的项目死亡率不高，是因为投入了较多精力进行投后管理。但随着投的项目越来越多，精力有限不能一个个管理，因此追梦者二期基金在投资的方向和策略上也有所不同。

朱波表示，在二期基金的投资策略上，追梦者想成为在A轮之前死亡谷的守护神。在公司团队、模式、产品都不错的情况下，重点帮助从天使轮到A轮之间过渡或者快要死亡的项目，给他们雪中送炭。

事实上很多项目创始人在天使轮发展到A轮之间的时候，需要见很多投资人。但很多A轮的投资人看不上这个阶段数据，这些投资人会让创始人再等等，可是创始人的资金链马上就快断了。

“追梦者基金就在这时候介入，做天使轮的接盘侠。这时候项目基本是成型的，风险有所降低。”朱波说道，创投圈需要有这样一支早期基金去帮助那些在发展过程中，遇到资金困难的优秀团队，让它快速成长。

投资方向转变：技术男出身，“对技术创新驱动项目更敏感”

朱波曾说“投资商业模式创新项目，我投不过朱啸虎和蔡文胜。我对商业模式的敏感，远不如技术创新驱动模式。”

尽管此前朱波投资的许多90后所创业的项目，大多以互联网商业模式创新为主。这些项目在进入下一轮后，保守估计也赚取了3~5倍的回报。但时至今日，人口红利消失，商业模式创新乏力，投资圈早已把“风向标”瞄准技术创新型项目。

朱波表示，目前商业模式推动的市场已经是一片红海，基本要靠资本来推动，因此对追梦者二期的投资方向作出了调整，开始加大投资技术创新类的项目。

“以技术驱动的人工智能、物联网、大数据、区块链、智能制造为代表的带有护城河性质的项目成为我们重点关注的领域，因为这些项目如果没有技术压箱底，再多的资金也砸不出来。”

这很可能恰恰是朱波的专长和优势所在。朱波是技术男出身，有着很深厚的技术背景和技术情结。在华为创立了互联网和终端云服务业务；在美国创业时担任CTO，最终公司成功上市。在朱波看来，商业模式驱动的项目对他来说并没有优势，因为他看得懂，别人也能看得懂，并没能发挥到太多原有的工作创业经验。

而当现在越来越多以技术为主的项目能够跑出来的时候，朱波发现技术背景的投资人终于英雄有了用武之地。“跟技术人员可以直接沟通，可以知道他们的底层技术所在。”在投资有技术背景的项目上，朱波显得很有自信。

这份自信让朱波更能精准把控创业公司的发展方向和技术壁垒以及团队能力，帮助项目找到差异化。朱波表示，目前追梦者二期基金投项目的标准很明确——有技术、有护城河，围绕这一核心，前后共投了二十多个项目，如智能一点、大数点等。

投资理念蜕变：从情怀引路到理性主导

“90后还会继续关注，但会更理性，看人在做的事，不能因为某些不好的案例去否定一大批人。”朱波说道。

朱波在对90后创业者的投资上收获颇丰。目前，追梦者基金有10%-15%的所投项目创始人是90后。朱波投资的所有项目中回报最高的礼物说（获得300倍的回报，今年7月宣布获得B+轮融资）创始人温城辉、次元仓创始人钱勇都为90后。

但因去年下半年发生的“王凯歆事件”，一些圈内人士发出了“22岁以下的创业者一律不看”、以及“投资90后要小心”之类的声音。对此朱波深感无奈，表示也是被自己的情怀所累。

或许自己经历过创业，朱波是一个特别有情怀的投资人。对于缺乏资源但有着梦想和激情的年轻人，“特别想去帮他们一把”。但“王凯歆事件”之后，朱波认为投资90后，投后管理很重要，他们虽有一腔热血，但往往比较缺乏社会经验、管理经验。

朱波表示，追梦者一期基金会比较注重投90后，但是二期基金不会。自己也从情怀慢慢走出，但依旧会继续关注90后，只是会更理性，因为他们代表着新的消费方式。今天大家都在讨论的新零售、泛娱乐主要还是面对90后为主的年轻人，促生了懒人经济、体验经济。这批年轻人起来，同样会给行业带来新血液。

“我看到的90后正在成长。”朱波说道，不能低估年轻人创业，如果找到了正确的方向和方法，在消费升级、泛娱乐等领域中，70后、80后未必是他们的对手。

做投资是一件需要自我创新、自我“变革”的事情。从投资策略、投资方向，再到投资理念上慢慢蜕变的同时，朱波也在“追梦”这条路上寻找着更适合自己的策略。

国内的天使投资用10年走过了美国30年的时间，速度很快，自身的变革非常重要。朱波清醒地意识到，如果还按照自己的情怀跟节奏走，未必能在这个激烈竞争的创投生态中生存。

如今，追梦者基金二期的投资更加理性，投资的方向也正在往人工智能、机器人、物联网、大数据等领域转型。朱波相信，属于他们这类投资人的春天正在到来。