当公司独木难支，你还有四个选择

猎云网 10 月 16 日报道（编译： Jasmine ）

编者注：本文摘自Henry Kressel和Norman Winarsky的书《  If You Really Want to Change the World: A Guide to Creating, Building, and Sustaining Breakthrough Ventures  》，哈佛商业评论出版社出版。

在一个年轻公司的生命周期当中，常常会迎来这样一个阶段，在这个阶段中，很明显光靠自己已经无法实现业务增长了。但是仅仅因为最初的动力开始消退，并不意味着满盘皆输。事实上，远非如此。

这个阶段的公司，通常会面临四个选择。策划下一步行动时，可作如下参考。

选项 1 ：出售公司

很多公司走到这一阶段，都选择了出售。事实上，很多公司还没到这个阶段就已经被收购了。公司估值可能足够高，足以向团队和投资者提供大部分报酬。尤其当很难预测公司未来收入增长和盈利能力时，又或者当前预测结果很让人满意时，这是一个很具有吸引力的选择。

我们公司2010年被苹果公司收购前，就是这个情况。当时整个Siri团队在被第三方收购还是独立经营争取上市之间反复权衡，最开始我们一致投票决定继续作为独立实体存在下去，但是随着收购出价越来越诱人，其他四个因素成了考虑的重点：

1. Siri在此之前已经开创了虚拟个人助理，但Google、 Nuance、Vlingo这些竞争对手一直在竞相推出自己的产品。即便Siri的人工智能和自然语言理解技术能够甩他们几条街，但到底能领先这一领域多久，大家都很难保证。

2.无论是团队还是投资者都有两个选择，要么趁着当时估值高，赶紧出手套一大笔现金，要么就眼巴巴看着竞争者越来越多，还冒险坚持到底，两到三年后上市。

3.苹果的收购代表了一个机会。一旦被苹果收购，Siri就可以服务于数以千万计的iOS用户，就可以实现管理团队一直以来的愿景：让Siri影响整个世界。

4. Siri已经引起了消费者的共鸣，但是收入模式还不成熟。每行动成本（CPA）的收入模式意味着只有当Siri引导用户购买了某项网络服务，比方说购买电影票或者预定餐厅，才会收到报酬。但在它一开始推出的时候，消费者只会使用大多数的免费功能，比如说看看天气，查查航班信息等。

考虑到这四点，当苹果公司递出橄榄枝的时候，董事会投票表决接受收购。

选项 2 ：寻找新的投资者

如果你需要新一轮资金维持增长，想要继续向着上市目标迈进，但是你的投资者或者合伙人都希望变现，你可以寻求新一轮融资。新资金可以提供全部或部分现有股票的补偿。有时候投资者想要变现，是因为他们自己的原因，比如说他们当前的流动资金不足。至于团队成员，买下他们全部股份是下下之策，因为这样他们就失去了金钱动机，就不会再一心为公司成功而费心劳力。但有时候，买下其部分股份会给对方一定程度的经济安全感，软化对方的态度，以免对方破罐子破摔。

选项 3 ：通过证券交易和另一家公司合并

在某些情况下，管理人和投资者都想要继续冒险，但是他们都知道竞争力不足，市场比较局限。当其他私人公司在市场方面也遇到了同样的问题，对等合并可能就是个不错的选择！

在这些情况下，可以从两家公司择优管理，也可以两方共同管理新公司，双方董事会也可以合并。尽管这样并不能获得更多资金，投资者也只能获得新公司股份，但没法变现，但如果两家公司都想要上市，不放弃IPO（首次公开募股），同时双方都感觉合并后的企业将会得到更高的估值，让公司成功迈向上市公司，那对等合并就再好不过了。

这种类型的并购其实很少发生。双方公司很容易发生分歧冲突，通常这些冲突都是从新公司CEO人选这个问题开始的。还有企业文化的不同，关键人才的流失，更不用说合并董事会、裁撤董事、变现了。但即便如此，有时还是值得铤而走险。

选项 4 ： IPO

建立一家伟大的公司需要怎么做，CEO和主要管理层心里有底么？想要上市后继续茁壮成长，必须心里有底。但如果答案是否定的，那就别选IPO这个选项了吧！

如果答案是肯定的，那么你能找到一个可信的担保人吗？加拿大皇家银行负责金融赞助的领导Mark Goldstein在担保IPO方面已经有了几十年的经验，在这里，他向我们描述了这一过程：“曾有数百家公司找上门来，寻求IPO赞助，但在我的职业生涯中，我只选择了30家左右的企业。为什么呢？因为高科技创业公司的管理团队很少有能力管理一家真正的公司。我看好的CEO，在公司愿景、产品战略、执行能力方面都要过硬，一旦股票表现不佳，我们可能会失去买家的信任，所以管理人员的信誉以及过往成绩都必须着重考量。”

当然，上市意味着公司暴露在公众目光之下，要接受外界监督。财务业绩报告必须毫无差错，否则会有严重的法律后果。之后，和投资者之间的公开电话会议上，CEO和CFO需要提供对财务业绩的评论，并回答有关问题。

一旦公司上市，CEO和CFO必须能说会道、敢于表现，在聚光灯下展示公司最好的一面。换句话说，他们的角色变化很大。高管们处理这些新挑战的能力，也是IPO是否是最佳选项的参考因素之一。

Source: fastcompany