AT＆T对时代华纳并购案获美法院批准，交易金额高达854亿美元

近日，美国地方法院法官Richard J. Leon已经在政府对AT&T的反垄断诉讼中，裁决支持AT＆T。此前，美国政府表示反对AT＆T与时代华纳的合并案。

这一决定顺应了过去几周的舆论，并向特朗普政府传达了严厉反对的信息。特朗普政府从这一交易最初的时候就开始表示反对。这一决定是在纽约股市收盘后做出的，而在盘后交易中，市场似乎对此没有反应。

鉴于今天的决定，一直在考虑收购21世纪福克斯的Comcast，可能会在明天早些时候继续进行收购。

2016年10月，AT＆T宣布计划以854亿美元收购时代华纳及其总计1080亿美元的债务。美国司法部于3月份采取行动阻止这一合并案，认为合并会减少竞争并伤害消费者的选择。

这一合并案具有很重要的意义，因为这一决定的影响远远超出了AT＆T和时代华纳的个体业务，而涉及了整个广阔的媒体格局。

首先，值得注意的是，反垄断法规的总体目标是保护消费者，使其免受单一公司内部权力合并可能产生的不公平商业行为的影响。但在这些类型的案件中，规模并不一定是最重要的。事实上，有时合并可以帮助竞争和消费者选择，比如比较常见的纵向合并。

纵向合并是指两家提供不同或补充产品的公司联手，让消费者以更低的价格获得更全面的服务，同时还能创造利润。但这并不是说纵向合并可以自由顺畅地获得监管机构的批准。自2000年以来，FTC已经阻止了22次纵向合并，但与横向合并相比，它们受到的审查更少。

AT＆T收购时代华纳可以被认为是一种纵向合并，因为AT＆T是内容分销商，而时代华纳是内容创作者。但整体的媒体格局让这一决定变得复杂。

在这一领域内只有少数几家公司，而它们都是世界上最强大的公司之一。AT＆T本身是全球最大的电信提供商，它旗下的DirecTV也是美国最大的多频道视频节目分销商。与此同时，时代华纳拥有TBS、TNT、HBO和华纳兄弟等渠道，更不用说其体育和新闻资产，如NBA、MLB、NCAA March Madness和PGA。

美国司法部认为，这种合并将使合并后的AT＆T-时代华纳具有提高价格的能力，能够通过迫使他们提高价格以维持传输权利，从而打压竞争对手的竞争能力。美国政府还认为，如果没有购买和分销时代华纳的内容，新的网络中立原则将不再限制AT＆T遏制Netflix。

另一方面，AT＆T和时代华纳面临着来自FAANG公司（Facebook、苹果、亚马逊、Netflix和谷歌）的激烈竞争，FAANG公司都把视频作为重中之重。事实上，《CNNMoney》报道称，代表AT＆T和时代华纳的律师Daniel Petrocelli提出一个论点，认为传统媒体组织在数字革命中已经落后了。

该报道写到：“Petrocelli告诉法官Leon，FAANG的总市值估计为3万亿美元，而AT＆T和时代华纳的实体在合并后的价值只达到3000亿美元。Petrocelli说，‘我们只能望其项背’。”

值得注意的是，特朗普总统自竞选活动开始以来一直公开反对这笔交易。请记住，时代华纳拥有CNN，而这正是特朗普最仇恨的对象。在2016年的一场竞选集会上，特朗普表示他的政府不会批准这项交易，引发对政治干预的担忧。美国政府表示，特朗普没有就该交易与负责反垄断调查的官员进行沟通，他们选择反对合并的决定并不受白宫的影响。

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