投资转向：消费技术遇冷，企业服务迎来风口大爆发

当本周所有人的目光都集中在美国拉斯维加斯消费电子展的时候，我们不妨来探讨一下这件事情的另外一面：风险投资人对消费技术的热情已经大不如前。

据PitchBook数据显示，去年风投界风向已经逆转：专注于商务软件或服务的企业服务公司吸引投资达304.2亿美元，比消费科技公司多了1/3——而前者在过去很长一段时间都处在风险投资的底层。

投资还在快速增长。企业服务公司2019年获得的投资几乎是上一年的两倍，而2018年和2019年间，消费技术公司所得投资为232.6亿美元，相比上年减少了近1/4。

这是至少五年内，纯企业服务公司第一次超越了以消费者为导向的企业（虽然数据显示，有一类公司获得投资比这两者都要多。这类公司因为无法明确属于企业服务还是消费技术，被单独列为“其他类”）。

风向逆转之时，正是企业服务公司的IPO大受欢迎的时候。例如视频通信公司Zoom在去年4月完成IPO之后，其股票收盘价飙升72%；去年6月，网络安全独角兽Crowdstrike上市首日股价一度飙升近100%，最终涨逾70%。

但与此同时，几家最受期待的消费技术IPO却表现失常。叫车服务公司Uber自去年5月上市以来，股价下跌近1/3；而共享办公企业WeWork的上市计划则在去年秋天胎死腹中——当然，这是比较极端的一个例子。

但公共市场的热情并不是推动投资的唯一动力。企业服务行业被行业巨头侵吞较少，这一行业已经被最厉害的一些企业家给盯上了——这一点风险投资人是知道的。

企业服务什么的也许听起来相当乏味，但随着云计算和机器学习不断进步，企业服务公司未来发展将有更多的可能性。而当初正是智能手机的出现给了一大批消费初创企业崛起的机会。

在消费技术领域，大型公司常常会打败或吞并新手。但不管是哪个结果，一旦被这些行业巨头盯紧，创业者们就没可能独立将公司做大。虽然一些大型企业服务公司也是如此，例如德国SAP软件公司和美国CRM提供商Salesforce就曾疯狂收购其他企业。不过，企业技术创始人们常常可以选择不被收购——在这方面，他们比消费技术更加自由，也不用那么担心被大公司压垮。

比如，云监控企业Datadog于去年9月上市——就在上市几天前，该公司刚刚拒绝思科的收购申请；虽然微软已经花了好几年的功夫推行其办公群聊软件Teams，但商务通信服务独角兽Slack仍在持续增长。

尖端企业软件专业程度比较高，复制起来比较困难，这就给了企业服务公司一定的生存空间。

此外，越来越多的客户开始愿意与该行业的初创企业合作，相对削弱了大型品牌公司发布新品时所享受的品牌优势。

Oleg Rogynskyy是一家商业分析公司People.ai的创始人——这实际是他成立的第二家企业。2007年，Rogynskyy在大学期间成立了一家图片素材网，如果沿当初的方向继续往前走，他现在很可能已经进入消费技术领域。公司可能会发展成Instagram那样的图片分享社交平台，或者成为无数图片分享初创企业中的一个——可Hipstamatic、PicPlz和Path那些曾经的图片分享平台，有哪个你现在还记得？

Rogynskyy说，当初决定走企业服务是对的。他相信，相比消费技术，企业服务公司IPO虽然融资较少，却更容易实现。此外，公司要想收入达到1亿美元也更加简单。“成果会相对小些，”Rogynskyy说。“但机会却更大。”

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