真格基金2015年汽车交通领域投融资报告，如何锻造万亿市场屠龙刀？

猎云网注：本文为真格基金副总裁张子陶向猎云网来稿，文章是他与真格基金投资分析师杨晏慈合著。张子陶主要关注传统行业的互联网升级，包括汽车、人力资源/招聘、医疗、物流等领域，杨晏慈研究内容涉及汽车、物流、新媒体、餐饮等诸多领域。出于对汽车交通领域的关注，两人历时两个月完成这份报告，从投资轮次、细分领域、投资机构等多个角度对2015汽车交通领域的投融资情况进行详细盘点，并分析资本市场对于这一领域的投资重点。

回顾过去的一年，资本市场在汽车交通领域的动作可谓是十分频繁，近日笔者整理了2015年汽车交通领域投资事件共286件，获投项目243个，数量相比2014年都增长了至少1.5倍。下面笔者就将全年的投融资事件从不同维度做一个梳理。

从数据角度来分析

（1）按事件统计，2015年在汽车交通领域共发生286件投融资事件。

经过轮次梳理我们发现：80%以上的投融资事件集中在天使轮和A轮阶段，由此可见，在去年一整年创业大环境利好的前提下，汽车交通领域作为一个万亿级的巨大产业确实吸引到很多创业者的创新尝试；同时C轮及以后投融资事件占比仅有8%也从侧面表明资本市场对互联网改造传统汽车交通行业的谨慎。

经过细分领域梳理我们发现：投资事件中车后服务领域和交通出行领域成为焦点，分别占到总投资事件的33.9%和21.0%。这说明 资本市场对于汽车交通领域创业项目的认可更多集中在消费频次高、客单价相对低、场景贴近日常生活的细分领域 。笔者认为该两个细分领域容易获得投资的原因有三：

一，这两个细分领域内消费者痛点较为明显，且市场参与者较为分散，这就使得创业者能够address到的市场更大，商业机会也更多；

二，高频消费的场景更容易进行市场拓展，低客单价更容易吸引消费者进行尝试，使得项目模式能够更快地得到市场的验证；

三，交易过程相对简单，用时短，对创业者的行业背景要求较低，便于实现积累上量。

（2）按项目统计，2015年在汽车交通领域共有243个项目获得投资。

经过项目地域分布梳理，我们发现：获投项目75%集中在北上广，其中，北京更是占据42.0%，在汽车交通领域的创业地域中占有绝对优势；与此同时，一些二线城市如四川、湖北等也出现了不少优秀的创业项目得到资本市场的初步认可。

经过细分子领域项目分布统计，我们可以发现不同子领域里面又分别有其各自的获投重点方向：新车和二手车领域都是电商信息/交易平台占据半壁江山；车后服务领域里则属维修保养最受资本市场关注；车主服务方面停车代泊较为热门；交通出行领域约租车服务成为备受资本市场关爱的明星子领域；车联网和硬件方面，车载硬件和新能源汽车相关创业项目也不同程度上得到资本的支持。

从获投项目角度分析

笔者从获投项目里挑选出B轮项目和C轮及以后项目，又分别对它们每一轮的投资者进行了梳理，下面是C轮及以后的获投项目融资详情（注：由于信息渠道限制，可能存在部分误差）：

我们可以发现融到C轮及以后的项目全部集中在新车、二手车、车后及交通出行领域，其中交通出行领域的获投项目数量更是达到10个之多。

新车领域 ，仅有团车一家融到C轮，说明资本市场对于新车市场项目的认可度不高，这个细分领域本身也没有摸索出比较成熟的新兴模式，团车最近的转型也说明 新车市场并没有二手车和车后市场的发展潜力。

二手车领域 ，值得我们关注和思考的是，两大拍卖平台优信拍和车易拍获得资本市场的青睐， 通过拍卖切入二手车市场并攻占城市再转型2C抢滩零售的路子似乎比直接做2C二手车交易平台更容易在融资之路上走得更顺利。

车后领域 ，虽然众所周知过去一年这个市场经历了众多起伏导致一批批项目难以为继，但是在诸多车后项目里同样出现了途虎这样的独角兽。笔者通过分析发现，途虎通过轮胎这一标品切入车后市场，逐渐打造线上平台+线下门店+物流仓储相结合的综合服务能力，进而扩张品类和区域规模，获得市场认可。对比其他车后项目的发展，我们认为， 车后市场的进入路径应该由简到繁、由易到难、由标准到定制，以标准化程度较高且安装施工技术较低的细分市场进入的项目、致力于打造线下高效率高品质服务能力并形成正向现金流的项目更容易获得资本市场的持续认可。

交通出行领域 ，众所周知，过去一年是约租车服务平台大洗牌的一年，烧钱大战更让不少消费者尝到资本红利的甜头，虽然有众多出行服务公司融到C轮及以后，但是约租车行业是赢者通吃，随着滴滴快的合并成长为我国第一大综合出行服务平台滴滴出行，众多其他创业公司都黯然失色。但是，滴滴出行依然面临着“外来的和尚”— Uber以及国内老牌租车领域的劲敌—神州租车的竞争。是否能够成为中国出行领域的霸主，应该就是接下来1-2年的事情。

下面我们再来看看B轮项目的投融资详情（注：由于信息渠道限制，可能存在部分误差）：

综合上面两张表格所呈现的信息，我们可以发现：获得B轮融资的项目多集中于二手车和车后领域。有趣的是，虽然二手车领域的创业项目远没有汽车后市场多，但是融到B轮项目的数量却和车后相当。由此看出这两个细分领域的项目相比，资本市场对于二手车的市场潜力是相对认可的，同时对于车后市场在客户留存和未来盈利方面的前景存在一定的担忧。譬如，博湃养车即使在2015年3月获得了京东、易车参投的1.1亿元B轮融资，依然难逃因资本与业务的诉求难以平衡、快速扩张而导致资金链断裂的厄运，令人十分惋惜。

从投资机构角度分析

笔者最后还对投资机构在汽车交通领域的投资项目做了一个简单的梳理。

下面是C轮及以后的项目数量最多的投资机构top7：

下面是天使到B轮项目数量最多的投资机构top9：

综合来看：财务投资者中，真格基金、创新工场、经纬中国、红杉资本等在汽车交通领域的布局较多；战略投资者中，则数易车网、腾讯和百度的资本动作最为频繁。

随着移动互联网渗透率的进一步提高和消费者教育成本的不断降低，笔者相信在汽车交通领域会有更多优秀的创业项目涌现出来，也会有越来越多的资本涌入来充当众多创业项目的助推器。但是机会也往往伴随着挑战：对于创业者来说，如何选择市场切入点、如何面对巨头竞争打造自己的竞争力、如何在保证业务增长的同时逐渐形成正向现金流等等问题，都是需要不断去思考和实践才能得出更好的解答；对于投资人来说，如何在众多创业者中寻找最优秀的创业团队，如何找到真正提高效率、降低成本的下一个投资机会等等问题，也是需要我们不断学习、积累和思考才能够寻得答案。

2016，我们拭目以待！