五岳资本蒋毅威：创业门槛会越来越高，寒冬才是投资好时机

猎云网 • 6年前扫码分享

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在聊天的时候，四十岁的蒋毅威更像一个充满激情的20岁出头的青年，侃侃而谈，语速极快。他电话不断，时常拿起来，露出手机壳上十分Q萌的蜘蛛侠。

从券商、外企高管、创业者到投资人，蒋毅威的职业经历不可谓不丰富，他坦言，每一个阶段都让他学到了很多，金融的贪婪、创业的艰苦和投资的坚持则让他得以保持不断成长。

谈及投资的方法论，他十分自信地说：每件事、每个人都可以很复杂，投资也是；但真正做决策的时候，除了严谨，还是简单点好。

他的观点：

1、资本寒冬下，今年、明年也许反而是资本出手的好时候。

2、创业的门槛将会越来越高，有行业经验或连续创业的人将会有更多优势。

3、在中国投消费领域，比品牌和商业模式更重要的，是创业者具备颠覆消费领域传统供应链上的资源整合能力。

冬天，狩猎正当时

之所以给公司取名叫五岳，蒋毅威看中的是高山不惧风雨的坚守品质。2013年至今，五岳资本已经走过了五年，某种程度上经历了行业的高峰和低谷，在他眼中，这是非常宝贵的学习之路。

行业现状和未来的发展趋势，可以套一句三国演义的话：“天下大势，合久必分，分久必合”。蒋毅威认为，目前的情况是行业过去几年行业透支的结果。此前，行业遵循的规则还是当年美元基金的思路，一个基金基本做三期，一期做五年，但是后来，很多机构把整个路径都缩短了，一两年就要见成效，于是越来越多的人选择透支自己，而透支的结果就是泡沫，现在的情况不过是回归本质，重新找回平衡，或者说新一轮淘汰的过程。

随着创投环境的发展和去泡沫化，蒋毅威认为表示未来创业者的数量会下降。原因在于告别了信息极不对称的阶段后，行业将更欢迎有经验的的创业者以及连续创业者。

在蒋毅威眼里，创业分两种，一种是个体经营者、自由职业者或小本生意经营者，他们虽然不被资本所认可，但他认为中国绝大多数的创业者属于这种类型，而且未来还会越来越多，这是很好的现象；另一种是依托资本，更规模化的运营，甚至最终成长为行业领头羊，

投资机构会更青睐第二类创业者，客观上他们需要更多的资本，也能为资本带来更高的回报。反过来从创业者的角度看，如何判断一家机构是否靠谱，蒋毅威也从资本的角度给出了两点建议：

1、看账上有没有钱；

2、看钱投不投得出去。

做减法，不追风口

五岳资本在发展过程中，不断应对趋势变化进行投资策略的优化和赛道布局的调整，整个过程十分严谨。但一旦决定好赛道，五岳资本的风格则是“快”：反周期的快决策，迅速打款，公司不少项目谈一次就能确定，有时甚至当场就签TS，速度背后的支撑，其实是长久思考后的投资逻辑。

在这个过程中，蒋毅威也开始学习做减法，基金不能什么都投，那么投什么呢？五岳资本只选增长率高于GDP两倍或者三倍的市场，然后再从中剔除看不懂的领域，选出来能懂、相对能把握趋势的赛道，这是第一步，让自己不盲目。对于项目，五岳资本只关注它最具优势的核心能力，来判断来决定是否投资，这是第二步，提高了效率。

关于三大布局领域，蒋毅威的判断是，消费领域的流量经济时代已经过去了，接下来比拼的将是消费和科技的融合能力，谁能重塑产业链，谁就有吃下市场的机会。金融科技的机会有两类，一类是底层架构的重新改变，提升整体金融效率；第二是新型金融手段的创新，包括金融衍生品。而数字经济是基于视频、音频、游戏等与社交挂钩的平台，它的改变将更多体现在国际化，比如五岳资本投的租号玩，面对的就是全球游戏玩家，这个领域的尝试成本会越来越高，但回报也很高。

五岳资本目前的赛道布局比例，消费：金融：数字经济是5：3：2。在消费领域，蒋毅威表示五岳资本的投资策略有一个总的原则——中国市场很大，很难垄断，定价权更多的来自供给端，早期项目甚至是成长期的项目会发现，机会很多，但品牌溢价能力薄弱。项目是否有一个漂亮的故事，是否是网红店，都不是蒋毅威投资关注的核心。另一方面，整个行业的利润不是商业模式所决定的，而取决于定价权和科技使用能力，包括资源整合能力，成本越低，利润越高，这是最基础的经济原理。